本報記者 姚堯

    本周一（7月19日），國際原油期貨價格大幅下挫。截至北京時間7月19日17：00，WTI原油期貨價格已下跌2.72%，跌破70美元/桶整數(shù)關口，達到69.61美元/桶，為近1個月以來低點；布倫特原油期貨也下跌了2.66%，達到71.63美元/桶。

    “今日國際油價波動主要與歐佩克與非歐佩克部長級會議有關。”國投安信期貨高級分析師李云旭告訴《證券日報》記者。

    據(jù)媒體報道，7月18日召開的歐佩克+部長級會議共達成三項共識：第一、同意將2020年4月開始執(zhí)行的歐佩克+減產協(xié)議延長至2022年底，2021年8月份起每月增產40萬桶/日，直至逐步取消目前剩余的580萬桶/日的主動減產；第二、2022年5月份起，阿聯(lián)酋的原油減產新基準為350萬桶/日，較此前增加33.2萬桶/日，同時將伊拉克、科威特產量基準分別提高15萬桶/日，沙特、俄羅斯產量基準提高50萬桶/日；第三、下一次部長級會議于9月1日召開。

    從全球原油供需大格局角度分析，李云旭告訴《證券日報》記者：“首先，分析需求端的增量，IEA、EIA和OPEC的7月份月報顯示，三季度全球需求環(huán)比增量預期分別為340萬桶/日、230萬桶/日和292萬桶/日，四季度全球需求環(huán)比增量分別為130萬桶/日、111萬桶/日和158萬桶/日。根據(jù)歐佩克本周發(fā)布的月報預估，非歐佩克三季度、四季度產量環(huán)比增量分別達139萬桶/日、52萬桶/日，因此CallonOPEC（市場對歐佩克的原油需求量）三季度、四季度環(huán)比增量分別為141萬桶/日、106萬桶/日。”

    再看供給端的增量，李云旭進一步分析稱：“如果按歐佩克+7月份增產量為84.1萬桶/日（包括沙特退出超額減產40萬桶/日），8月份-12月份每月增產40萬桶/日測算，因歐佩克主動減產國增產量占歐佩克+總量的60.84%，對應至歐佩克部分的三季度、四季度增產量分別為119.5萬桶/日，73萬桶/日，均小于CallonOPEC的環(huán)比增量。因此在需求加速恢復的大背景下，按當前會議結果增產難以改變二季度的去庫，國際原油供需仍然偏緊。”

    如果從市場預期角度分析，李云旭說：“本次會議結果最終對達成8月份增產40萬桶/日予以確認，產量基準調節(jié)有限且不影響年內產量，與最初的市場傳言基本一致。供應超預期釋放的風險有所降低，短線偏向利多。”

    對于原油市場的后市，李云旭給出了維持高位震蕩的判斷。他說：“目前，供應端下半年釋放節(jié)奏的不確定性主要在于伊朗、其次是頁巖油、最后才是歐佩克+主動減產量的減少。相信三季度的基本面數(shù)據(jù)將繼續(xù)證實原油需求的邊際走高及庫存的持續(xù)去化，在宏觀面風險可控的前提下油價徹底轉勢的概率并不大。但應注意當前油價已進入頁巖油革命后的高位區(qū)間且歐佩克+閑置產能充足，在需求端數(shù)據(jù)亮眼但無法超預期和供應端邊際利空可能性偏大的背景下，油價應維持高位震蕩。”

    私募排排網基金經理胡泊的觀點與之相左，他告訴《證券日報》記者：“在歐佩克+達成增產協(xié)議后，美國頁巖油產能也有擴張可能，原油價格可能會偏向震蕩下行態(tài)勢。”

    信普資產投資總監(jiān)毛君岳對《證券日報》記者表示，“全球當前仍受疫情影響，原油價格已經掉頭向下，我們預計，此次增產協(xié)議達成后，原油價格可能回落至60美元以下。如果原油價格下跌，對A股而言，利好航空運輸和航運板塊。”

    受國際油價波動影響，A股機場航運板塊今日午后持續(xù)拉升，截至15：00收盤，機場航運板塊指數(shù)上漲1.88%，大幅跑贏上證指數(shù)（跌幅0.01%）；個股方面，春秋航空（6.51%）、吉祥航空（5.47%）和中信海直（5.07%）漲幅均超過5%。

    表：7月19日，機場航運板塊個股漲跌幅一覽

    制表：姚堯

（編輯 喬川川 策劃 張穎）