本報記者 李正

    作為鋰電池的重要正極材料之一，鈷及其化合物價格出現(xiàn)持續(xù)下滑的消息引起了市場廣泛關(guān)注。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級硫酸鈷（晶體）2月15日中間價報39000元/噸，年內(nèi)已累計下滑17.02%；四氧化三鈷報162500元/噸，年內(nèi)累計下滑15.58%；鈷粉（1.0-1.5μm）報267500元/噸，年內(nèi)累計下滑12.3%。同期，包括甘肅、山東、江蘇、浙江在內(nèi)，多個重點地區(qū)的電解鈷片報價也出現(xiàn)了不同程度的下滑。

    融智有色創(chuàng)始人、總經(jīng)理高承君在接受《證券日報》記者采訪時表示，鈷價的持續(xù)走弱與需求減弱、供給增加等因素有關(guān)。

    高承君介紹，從需求端角度來看，2022年第二季度以來，3C（計算機、通訊和消費電子產(chǎn)品）市場需求降低趨勢持續(xù)，對上游鋰電池的需求減弱，進一步向上傳導(dǎo)至鈷及化合物的需求減少。另一方面，鈷的重要需求端新能源汽車領(lǐng)域，眾多廠商都在積極研發(fā)無鈷電池，同時，磷酸鐵鋰電池的技術(shù)也趨于成熟，由于其成本低于三元鋰電池，導(dǎo)致三元鋰電池的市場占有率出現(xiàn)下滑，致使動力電池方面的鈷需求受到了一定影響。這也是進入2023年以后，仍無法支撐鈷價企穩(wěn)的主要原因。

    “供給端方面，市場上主要的鈷供給來自于剛果金和印尼，通過進口礦石帶來的鈷中間體，以及國內(nèi)外的一些頭部廠商。2022年以來，剛果金方面很多企業(yè)有擴產(chǎn)計劃。同時，嘉能可這種大的供給商也在增產(chǎn)，而印尼方面還有一些新的鎳鈷產(chǎn)品或其他鈷伴生品在持續(xù)投放到市場當中，所以從整體來看，2023年鈷的供給仍在增加。”高承君說。

    “除上述因素外，結(jié)合上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)來看，當下5G手機性能普遍很強，大部分用戶近一兩年更換欲望較低，導(dǎo)致用戶對于新機的關(guān)注度逐漸下降。疊加此前芯片短缺、線下門店開工不順利以及物流等因素共同影響，手機銷量情況較差，間接影響到了鈷的需求。”東高科技高級投資顧問劉飛勇向《證券日報》記者補充表示，根據(jù)東亞前海研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年電解鈷的消費結(jié)構(gòu)中，新能源汽車占比達43%、3C電池占比達41%、冶金合金占比達7%。

    那么，未來鈷價將呈現(xiàn)怎樣的走勢變化？劉飛勇表示，隨著海外眾多新產(chǎn)能投放，全球鈷供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)提升，國內(nèi)鈷原料供應(yīng)過剩的局面也將延續(xù)。結(jié)合當下需求端情況，考慮到當前國內(nèi)3C數(shù)碼市場行情低迷，數(shù)碼產(chǎn)品電池和電池材料成交持續(xù)下滑，生產(chǎn)承壓，開工率下降明顯等因素。加之動力電池方面三元鋰市占率下滑，以及三元鋰產(chǎn)品往低鈷方向發(fā)展，鈷需求增速放緩，預(yù)計2023年鈷價或?qū)⒗^續(xù)偏弱運行。

    “鈷市行情跌勢年內(nèi)或難以改變，一方面需求端沒有明顯恢復(fù)跡象，企業(yè)剛需補貨為主，成交情況不及預(yù)期。另一方面當前市場貨源充足，供大于求局面一時難以改變，市場缺少利好因素支撐。”劉飛勇說。

    高承君對此表示贊同：“雖然預(yù)計鈷價大概率會全年弱勢，但是仍存在一些結(jié)構(gòu)性機會。比如隨著時間接近二月份末期，國內(nèi)外鈷需求采購開始增多，出現(xiàn)一個短期的采購小高峰，需求有所回升，同時供給方面受價格等因素影響并未完全釋放出來，這時鈷價仍然有機會短期回暖，不過采購結(jié)束以后，年內(nèi)鈷價走勢大概率不會樂觀。”

    值得一提的是，受2022年鈷價持續(xù)下滑影響，A股多家鈷企業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。

    截至記者發(fā)稿，A股市場鈷板塊（按申萬行業(yè)分類）4家上市公司有3家發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告，悉數(shù)預(yù)計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤同比減少。

    對于未來行業(yè)發(fā)展預(yù)期，劉飛勇認為，雖然當下傳統(tǒng)消費電子需求疲軟，但未來好轉(zhuǎn)預(yù)期十分強烈。同時，新能源汽車作為鈷消費最重要的增長點，盡管高鎳化會帶來正極材料中鈷含量的減少，但新能源汽車產(chǎn)量的高速增長（滲透率不斷提升）也會使得動力電池領(lǐng)域繼續(xù)成為鈷需求增長的最大驅(qū)動力。預(yù)計基于國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期等因素，后續(xù)鈷價將有望回升，相關(guān)鈷企的盈利情況也會隨之改善。

（編輯 袁元）