本報記者 桂小筍

    自2019年以來，A股公司分拆成熟業(yè)務(wù)獨立上市的案例逐漸增多，而且，選擇分拆子公司到A股上市漸成主流。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至11月9日，有35家公司分拆子公司上市在有序推進中。

    “分拆優(yōu)質(zhì)板塊子公司上市的好處是可以為公司開辟新的融資渠道，也有助于提高子公司的獨立性和市場價值。”北京社科院副研究員王鵬告訴《證券日報》記者。

    2019年12月份，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干意見》，此后，陸續(xù)有公司發(fā)布公告稱，考慮到業(yè)務(wù)發(fā)展需要，發(fā)揮資本市場規(guī)范治理運作、拓寬融資渠道等優(yōu)化資源配置的作用，以及為充分調(diào)動團隊的積極性和創(chuàng)造性、有效地吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才擬籌劃將子公司分拆上市相關(guān)事宜。

    浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主席、研究員盤和林告訴《證券日報》記者，分拆子公司上市需要關(guān)注子公司的資質(zhì)和獨立性，看是不是能夠滿足上市的要求再做分拆上市的決策。而且，對于分拆出來的子公司要關(guān)注四點，“即獨立性，分拆的子公司要徹底從母公司剝離出來；財務(wù)透明；合規(guī)；維護投資者權(quán)益，要保護母公司原投資人的利益。”

    同花順數(shù)據(jù)顯示，目前上述35家公司中有11家處在“籌劃分拆”階段，有4家處在“董事會預(yù)案”階段，有20家處在“股東大會通過”階段。

    不過，分拆子公司上市的過程中，有一些公司最終未能成功。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有7家公司終止分拆上市。對于終止的理由，環(huán)境的變化等原因皆有提及。

    新鋼股份在2020年10月19日召開第八屆董事會第十五次會議、第八屆監(jiān)事會第十四次會議，分別審議通過了《關(guān)于分拆所屬子公司江西新華金屬制品有限責任公司至上海證券交易所上市的議案》等相關(guān)議案。但最終此事項卻在今年宣布終止。據(jù)悉，2022年1月份，修訂后的《上市公司分拆規(guī)則（試行）》規(guī)定，擬分拆子公司主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)是上市公司首次公開發(fā)行股票并上市時的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的，不得分拆。因江西新華金屬制品有限責任公司（以下簡稱“新華新材”）屬于公司首次公開發(fā)行股票并上市時的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，為統(tǒng)籌安排新華新材業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運作規(guī)劃，公司擬終止籌劃新華新材分拆至上海證券交易所上市事項。

    王鵬認為，在進行分拆上市時，公司需要確保分拆上市符合相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管要求，避免因此產(chǎn)生法律風險和不必要的糾紛；要確保拆分的業(yè)務(wù)板塊具有獨立的運營能力和市場潛力，這樣才能吸引投資者并獲取更好的估值。