鄉(xiāng)村振興決勝小康--國君策略/行業(yè)

    本周以來，包括A股在內(nèi)，全球市場都出現(xiàn)了較大幅調(diào)整。而國內(nèi)市場由于業(yè)績雷、產(chǎn)品監(jiān)管傳聞等諸多因素沖擊市場風險偏好，讓主題投資熱度快速降低。我們認為伴隨業(yè)績整體改善的情況被市場重新認知以及產(chǎn)品監(jiān)管傳聞的澄清，下周市場情緒可能步入修復通道，但隨著春節(jié)臨近，以及對海外通脹與流動性預期的滯后反應，全面配置行情啟動仍需時間，反而可能為主題活躍創(chuàng)造條件。而此時主題需要符合兩大核心條件：一是有可以展望的遠期愿景，一個則是有明確的近期方針節(jié)奏?？梢哉f，鄉(xiāng)村振興主題是兩大標準的合集。

    今天，1號文件終于落地，與此前市場預期相符，聚焦鄉(xiāng)村振興，并形成了新時代下“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略的四梁八柱。我們認為，本次一號文件有關(guān)鄉(xiāng)村振興的內(nèi)容，核心在于兩大關(guān)系的確立：一個是鄉(xiāng)村與新型城鎮(zhèn)化的關(guān)系，其背后的核心是人口的流動。根據(jù)英國等發(fā)達國家的經(jīng)驗，城市向農(nóng)村的回流是往往伴隨城鎮(zhèn)化后期產(chǎn)生的。我們認為，在新型城鎮(zhèn)化階段，鄉(xiāng)村振興的核心是為人才的雙向流動創(chuàng)造條件，讓鄉(xiāng)村、城鎮(zhèn)享有獲得同樣吸引人才的機會，這背后就涉及到包括鄉(xiāng)村基礎設施建設、土地三權(quán)分置改革和產(chǎn)業(yè)扶持等方面。另一大關(guān)系，則是鄉(xiāng)村振興與精準扶貧之間的關(guān)系，中央農(nóng)辦領(lǐng)導接受采訪時明確表示，2020年之前的鄉(xiāng)村振興，核心還是脫貧攻堅。這意味著，鄉(xiāng)村振興政策將圍繞提高下層收入水平，做關(guān)于轉(zhuǎn)移支付、就業(yè)機會方面的努力。這將在近三年中對于吸納就業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和提高低收入人群收入，形成明顯的推動作用。我們看到，歷史上每一次經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中，農(nóng)村需求的釋放都發(fā)揮了巨大的作用，我們認為兩大關(guān)系的處理將有重要戰(zhàn)略意義。

    沿著上述思路，推薦三條主線：第一主要是有關(guān)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)扶持政策，包括養(yǎng)殖、種植鏈；第二是農(nóng)村建設帶來的需求，包括農(nóng)村基建、生態(tài)園林、農(nóng)業(yè)機械；第三則是影響更為長期但非常重要的：伴隨精準扶貧和產(chǎn)業(yè)就業(yè)帶來的農(nóng)村消費，主要是大眾品的消費升級，包括乳制品、調(diào)味品等。