本報訊 今年以來，北向資金超預(yù)期大幅凈流入，且截至目前流入規(guī)模已超2023年全年。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月10日，年內(nèi)北向資金累計凈流入已達(dá)582億元，遠(yuǎn)超去年全年的437億元。

    對于北向資金的超預(yù)期大幅凈流入，華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示：“應(yīng)該樂觀理性看待。”

    所謂樂觀看待，是指中國市場對全球資金具有較強(qiáng)吸引力，外資流入空間巨大。從2014年滬港通開通以來，北向資金歷年均是凈流入無一年凈流出便可看出。

    談及這背后的現(xiàn)實(shí)邏輯基礎(chǔ)時，燕翔認(rèn)為，一是中國資本市場對外資有很強(qiáng)的吸引力。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革帶來的資本市場投資機(jī)遇仍不斷涌現(xiàn)，一大批具有核心競爭優(yōu)勢的中國上市公司正在不斷崛起。二是外資增配中國資產(chǎn)空間非常大。截至2023年底，A股上市公司合計市值達(dá)10.8萬億美元、全球占比約9.7%。而全球投資資金中A股資產(chǎn)配置占比卻遠(yuǎn)低于這個比例，這決定了外資提升中國資產(chǎn)配置比例空間十分廣闊。

    所謂理性看待，是指應(yīng)當(dāng)客觀評價北向資金流動特征，不應(yīng)把它作為一種“風(fēng)向標(biāo)”。

    在燕翔看來，首先，北向資金短期波動存在均值回歸特征，在短期內(nèi)快速流出之后往往存在回流需求，本身符合資本市場一般規(guī)律。其次，北向資金并不具備前瞻性，北向資金“聰明錢”“定價權(quán)”“前瞻性”概念設(shè)定具有很強(qiáng)的誤導(dǎo)性，從2014年滬港通啟動開始統(tǒng)計，這10年時間里北向資金收益也僅有5年跑贏Wind全A指數(shù)，并未顯著好于大盤。

    “同時，也應(yīng)該注意到北向資金信息披露在所有相關(guān)數(shù)據(jù)中是最完備、最透明、最公開的，因此也引發(fā)了整個市場廣泛關(guān)注。”燕翔表示，A股市場擁有不同類別的投資者，目前只有北向資金每日盤中實(shí)時和盤后披露交易情況和持倉明細(xì)等數(shù)據(jù)，其他類別投資者交易持有數(shù)據(jù)披露頻率較北向資金少之又少。海外歐美主流股票市場上同樣也沒有披露某類特定投資者交易數(shù)據(jù)的慣例。北向資金過于頻繁的信息披露和動態(tài)變化容易受到市場各方的廣泛關(guān)注，干擾投資者判斷，引起跟風(fēng)交易。（記者 田鵬）

（編輯 上官夢露）