隨著市場行情的演繹，今年以來指數(shù)債基、科創(chuàng)主題基金、明星基金經(jīng)理的“爆款”基金陸續(xù)出現(xiàn)，在這類爆款基金銷售熱潮消退后，下半年以來定開債基接力，在其他各類基金銷售乏力之際崛起為新的“爆款”產(chǎn)品。

    7月以來9只定開債基

    首發(fā)規(guī)模超10億

    今年上半年指數(shù)債基爆款產(chǎn)品頻出，下半年定開債基接力成為新的爆款基金類型。

    8月6日，嘉實基金發(fā)布嘉實致元42個月定期債基合同生效公告，該基金224戶認購總規(guī)模為22.3億元，成為下半年以來第9只首募規(guī)模超10億元的定開債基。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，下半年以來成立的17只定開債基發(fā)行總規(guī)模為210.77億元，平均單只基金首募規(guī)模為12.4億元，不僅高出同期9.67億元的債券型基金平均募集規(guī)模，也高出新基金市場10.13億元的平均首募規(guī)模。

    在這17只產(chǎn)品中，9只發(fā)行規(guī)模超過10億元，占比達52.9%，其中，中歐盈和5年定開債以70億元募集規(guī)模位居年內(nèi)定開債基規(guī)模首位，嘉實致元42個月定開、中加頤瑾六個月定開發(fā)行規(guī)模也超過20億元。

    談及定開債基的市場需求，北京一家中型公募市場部人士告訴記者，他所在的公司以固收業(yè)務為主，面向機構(gòu)客戶的定制債基一直在參與，機構(gòu)客戶在公募業(yè)務占比近一半。

    華南一家大型公募營銷管理部人士也表示，二季度以來股市調(diào)整、債市違約風險頻發(fā)，基金銷售整體處于低迷狀態(tài)。目前銀行等渠道反饋相對低風險的債券型基金銷售尚可，機構(gòu)資金比較青睞定開債基，其他類型的基金銷量都不太行。

    定制基金或卷土重來

    中小公司青睞“拼單”

    值得注意的是，在31只年內(nèi)首募規(guī)模超10億元的定開債基中，19只為定期開放發(fā)起式債基，此類疑似定制基金的產(chǎn)品形式占比高達61.3%。

    北京一家中型公募市場部總經(jīng)理助理對此表示，一般而言，機構(gòu)定制的基金主要有以下特征：一是按照流動性新規(guī)要求，產(chǎn)品設(shè)立形式是定期開放發(fā)起式；二是基金募集規(guī)模是一個大額整數(shù)加一個零頭，認購戶數(shù)為二三百戶；三是認購時間較短，基金快速完成募集和成立。

    按照2017年8月底流動性新規(guī)的要求，基金管理人新設(shè)基金，擬允許單一投資者持有基金份額超過基金總份額50%的，應當采用封閉或定期開放運作方式，且定期開放周期不得低于3個月（貨幣市場基金除外），并采用發(fā)起式基金形式，在基金合同、招募說明書等文件中進行充分披露及標識，且不得向個人投資者公開發(fā)售。

    不過，北京一家中型公募市場部人士也提出，雖然部分大型公募會采取發(fā)起式形式設(shè)立，公司至少出資1000萬元參與，但大部分中小公司將采取“拼單”方式來成立定制基金，避免發(fā)起式設(shè)立對公司資金的占用。

    “實際上，定制基金要更多一些，因為中小公司不采取發(fā)起式形式設(shè)立。”該人士透露，“我們公司主要還是多拉幾家機構(gòu)參與定開債基，基本是采取‘拼單’方式，這樣就可以規(guī)避單個機構(gòu)客戶50%以上的占比，避免單一機構(gòu)的流動性風險。”