本報記者 劉會玲

    5月21日晚間，上海三毛發(fā)布公告稱，公司轉讓所持寶雞凌云萬正電路板有限公司（以下簡稱“寶雞凌云”）65.44%股權事項于2020年4月22日掛牌至2020年5月20日期滿，截至目前未征集到意向受讓方。根據公告約定，信息發(fā)布期滿后，如未征集到意向受讓方，延長信息發(fā)布：不變更掛牌條件，按照5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。

    接受《證券日報》記者采訪時，上海三毛董事會辦公室副主任吳曉鶯表示，“公司之所以出售寶雞凌云股權，主要是該企業(yè)目前的生產廠房是有償租賃且租賃期滿，需要搬遷。據該企業(yè)管理層對生產搬遷過程涉及到環(huán)保和技改事項支出的初步估算，總體費用預計約2500萬元左右，以該企業(yè)現階段的財務狀況，在無新資金投入的情況下，可能對其持續(xù)經營產生較大影響。同時，結合上海三毛戰(zhàn)略發(fā)展定位，啟動持續(xù)推進該企業(yè)股權轉讓的退出工作。”

    上海三毛一年內已經多次下調寶雞凌云股權轉讓價格。根據公開資料，上海三毛于2019年6月召開第十屆董事會2019年第一次臨時會議，審議通過關于預掛牌轉讓所持寶雞凌云股權的事項。同年8月，在完成對寶雞凌云的審計、評估工作后，公司第十屆董事會第二次會議審議通過該股權掛牌事項，同意公司以1771.01萬元為掛牌價格在上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓。

    2019年8月30日，寶雞凌云股權在上海聯合產權交易所正式掛牌。此后，鑒于市場情況及標的資產面臨生產搬遷等客觀事實，公司于2019年10月、2020年1月及2020年2月三次召開臨時董事會分步下調掛牌價格至1240萬元，掛牌價格單次下調幅度為評估價格的10%。2020年4月，經公司董事會及股東大會審議同意，公司以1063萬元通過上海聯合產權交易所第五次掛牌轉讓所持寶雞凌云公司65.44%股權，股東大會同時對后續(xù)掛牌事項做出具體授權。

    “由于生產搬遷過程存在較大金額的搬遷費用、技改費用及風險等因素，客觀影響潛在投資者對標的資產交易價值的判斷。亦由此出現了股權轉讓價格的多次調整。”吳曉鶯表示。

    對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析道，“股權轉讓價格是一個基于估值參考體系的動態(tài)數值，不斷下調說明股權價值在不斷縮水，也可能存在因為急于出售而主動調低的因素。此外，出售股權變現一般都是因為對現金的需求增加，需要對一些有價值但非核心的資產進行出售處置。”

    遠聞（上海）律師事務所高級合伙人陳祺表示，“現在非上市股權流動性其實是比較差的。除非有明確意向的協(xié)議收購方，然后將收購股權類似次級債模式包裝成一個產品，實質是向各投資人眾籌，以分擔風險，這種成交是非常迅速的，但合規(guī)和資產品質是前提。一般不宜盲目投資，必須充分盡調。有的公司只是為了甩包袱，比如一家國企要剝離非主營業(yè)務，實質公司是資不抵債或虧損的，從程序上來講只能把它放到有資質平臺上去轉讓股權，是因為企業(yè)決策或程序必要，此類股權對投資人卻是雞肋毫無價值。”

（編輯 田冬 上官夢露）