本報記者 李勇

    隨著年度股東大會季的結束，大部分公司的年度利潤分配方案都已通過表決，并實施完畢。據WIND金融終端統(tǒng)計數據，截至7月4日，已有2529家上市公司披露權益分派實施公告，共計1.04萬億元的分紅款已經到賬。有市場人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，“股東大會審議表決是利潤分配的必經程序，隨著年度股東大會最晚召開期限的結束，2020年度權益分派也已進入尾聲，目前超8成的公司都已經實施完畢。”

    1.52萬億元

    分紅總額再創(chuàng)新高

    在連續(xù)多年站上萬億元大關后，A股上市公司分紅總額再創(chuàng)新紀錄。據WIND金融終端統(tǒng)計數據，2020年度共有3017家上市公司披露了現金分紅方案，在A股上市公司總數中占比超過7成，方案分紅總金額高達1.52萬億元，較2019年度的分紅總額增長了11.76%。

    “有得賺才能有得分。”前述市場人士認為上市公司分紅離不開經營業(yè)績的支撐，近年來A股上市公司分紅總額的不斷增加，也是我國經濟穩(wěn)健發(fā)展，上市公司利潤總額穩(wěn)步提升的結果。

    記者注意到，2020年，即便是面對嚴峻復雜的國內外環(huán)境，特別是新冠肺炎疫情的嚴重沖擊，我國統(tǒng)籌疫情防控和社會發(fā)展，仍然取得了較好的經濟成果。據國家統(tǒng)計局初步核算，2020全年我國國內生產總值1015986億元，按可比價格計算，比2019年增長2.3%。

    上市公司方面，2020年大部分企業(yè)經受住了疫情帶來的不利影響，營業(yè)收入和凈利潤都實現正增長。WIND金融統(tǒng)計數據顯示，截至今年4月30日，已經披露年報的4282家A股上市公司2020年度合計實現營業(yè)收入51.76萬億元，較2019年同比增長2.79%，實現歸母凈利潤3.99萬億元，較2019年同比增長4.56%。

    “完善分紅制度能有效提升資本市場的投資功能，吸引長期資金入市。上市公司通過現金分紅積極回報股東，也可以讓廣大投資者充分分享企業(yè)的發(fā)展成長成果。”前述市場人士表示，“現金分紅是上市公司回報投資者的重要方式，也是資本市場的重要基礎性制度之一，關系到市場整體良好生態(tài)的形成。”該市場人士認為，分紅情況也反映了一家企業(yè)的盈利能力和規(guī)范運作水平，分紅數據已經成為投資者關注的一項重要指標。

    行業(yè)觀察人士張雪峰認為，上市公司提高分紅比例有利于提升公司形象，強化市場長期投資、價值投資理念。

    上市公司分紅積極性穩(wěn)步提升

    近年來，A股上市公司投資者保護意識和投資者回報意識越來越強，企業(yè)現金分紅積極性穩(wěn)步提升。

    “上市公司的分紅意愿和很多因素都相關，例如企業(yè)的盈利能力、現金流狀況、營運能力、成長性、資本結構、股權結構、公司規(guī)模、市場表現、歷史分紅表現等等。”張雪峰表示，上市公司分紅意愿的增加，主要和政策導向有關。以前，中國的證券市場更偏向于為企業(yè)融資服務，而忽視了對于中小投資者的回報。2017年《證券法》修訂增加了上市公司現金分紅制度，在尊重公司的前提下，要求上市公司在章程中明確現金分紅的具體安排和決策程，監(jiān)管部門也一直鼓勵上市公司通過分紅來回饋投資者。

    記者注意到，很多公司長期堅持現金分紅，積極回饋投資者。據WIND金融終端統(tǒng)計數據，主板上市的國電電力，自1997年上市以來，公司共計現金分紅21次，累計現金分紅金額208.57億元。恒力石化自2016年借殼上市以來，截至目前的現金分紅額就已超過百億元。

    不過，也有少數公司很少進行現金分紅，并被市場投資者戲稱為“鐵公雞”。如自1992年就已登陸資本市場的金杯汽車，上市近30年來從未進行過現金分紅，可謂是“一毛不拔”。

    數據顯示，自2001年以來，金杯汽車的未分配利潤就一直是負值，截至2020年末，公司未分配利潤為-27.46億元。金杯汽車曾在回復交易所問詢時表示，“公司未分配利潤長期處于負值，因此不具備現金分紅條件。”

    “企業(yè)發(fā)展不同階段對現金需求不同。業(yè)務擴張階段，對資本需求旺盛。利潤會被更多用于再投資。分紅少，反而對股東有利。而業(yè)務穩(wěn)定階段，市場需求穩(wěn)定。公司資本需求少，業(yè)務擴張需求不大。但若已形成市場優(yōu)勢，那么企業(yè)的利潤將是穩(wěn)定和豐厚的。因此，這時再留太多利潤反而對企業(yè)是個負擔。更多分給股東，反而有利。”看懂研究院高級研究員程宇認為對于企業(yè)分紅情況要理性看待，對于“一毛不拔”的公司也要看具體是什么情況。如果公司經營正常且處于快速擴張期，那么不分紅就說明公司資本支出需求大；如果公司經營質量不高，也不分紅，那就需要注意了。

    IPG中國區(qū)首席經濟學家柏文喜認為，影響公司利潤分配最主要的因素是企業(yè)所處發(fā)展階段對資金的需求狀況，成熟期的公司會傾向于更多地分紅派現。一些企業(yè)較少分紅與公司對現金的需求旺盛或者業(yè)績太差有關，前者是因為企業(yè)發(fā)展需要消耗現金，后者是業(yè)績太差無錢分紅派現。

（編輯 孫倩）