本報記者 孟珂

    自今年退市新規(guī)實行以來，A股市場“優(yōu)勝劣汰”的格局正在形成。7月22日，是北訊退、斯太退在退市整理期交易的最后一個交易日，這就意味著，截至7月23日，年內(nèi)A股市場退市公司已達17家。

    業(yè)內(nèi)人士表示，退市新規(guī)發(fā)揮威力，A股市場中不僅退市公司數(shù)量增多，多元化退市渠道也更加暢通，優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)機制正在形成。

    退市渠道多元化

    據(jù)上市公司公告梳理，從當前退市公司觸及的指標類型來看，上述17家退市公司中，主動退市的有兩家，一家是*ST航通因連續(xù)三年凈利潤盈虧，申請主動退市；而另一家則是被大連港吸收合并而主動終止上市的營口港。此外，康得退、*ST鵬起、*ST富控、*ST信威、*ST歐浦、ST工新、*ST秋林等7家公司觸及財務類退市指標。*ST舜喆B、*ST宜生、*ST成城、*ST長城、天夏退和退市金鈺等6家公司觸及“1元退市”指標。北訊退、斯太退則是未在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個年度報告，收到交易所終止上市事先告知書。

    記者注意到，當前涉及重大違法違規(guī)而被強制退市的公司較少，而“1元退市”和財務退成為當前退市的主渠道。資深投行人士王驥躍對《證券日報》記者表示，退市新規(guī)在機制上加大了劣質(zhì)公司的退市力度，市場機制也得以發(fā)揮更大的作用。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受記者采訪時表示，退市新規(guī)實施之后，一是標準更為多元化，設(shè)計了多套退市標準，使得以往很多法定無法退市的企業(yè)能夠在新規(guī)下被“退市”。二是退市的執(zhí)行力更強，新規(guī)讓退市成為常態(tài)，減少了不必要的緩沖區(qū)，讓違法或績差等企業(yè)能夠快速退市。

    值得關(guān)注的是，7月1日起，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，在保留“面值退市”等交易類退市標準的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”退市指標。何南野表示，這是市場生態(tài)不斷修復的重要體現(xiàn)，可以有效防止炒作現(xiàn)象，引導價值投資。

    年內(nèi)81家公司被實施退市風險警示

    除了上述17家公司退市外，仍有多家上市公司面臨退市風險。從面值退市指標來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日收盤，有42家A股公司（除北訊退、斯太退外）收盤價低于2元/股，其中7家收盤價低于1.5元/股。

    另外，也有多家公司根據(jù)退市新規(guī)被“披星戴帽”。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年除了已被終止上市的公司外，截至7月22日，還有81家公司被實施退市風險警示（即*ST）。究其原因，主要可以歸納為兩方面：一是最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元；二是最近一個會計年度的財務會計報告被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告。

    “退市風險警示是一個提前預防性的措施，較以往案例來看，發(fā)布退市風險警示公告的企業(yè)，多數(shù)會被終止上市。”何南野表示，退市新規(guī)下，對于殼公司、僵尸企業(yè)的打擊力度趨嚴，當前市場正在逐步形成退市常態(tài)化生態(tài)。同時，也說明監(jiān)管部門政策監(jiān)管的前瞻性在逐步加強。

    何南野也坦言，并不是所有被出具風險警示的公司沒有投資價值。一些股票雖然短期業(yè)績虧損，但主營業(yè)務仍運行良好的企業(yè)，若通過重組的形式，如大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有可能實現(xiàn)“復活”；而那些僅僅只有“殼資源”的公司最終會被市場淘汰。

    那么，在退市工作嚴格實施的過程中，投資者保護應如何跟進？在何南野看來，若因上市公司信息披露違規(guī)等方式，造成投資者持有該證券，應依法追究上市公司的責任，并給予投資者補償。若是投資者主動買入，并意圖博取重組后股價反彈等行為，則應該由投資者自負盈虧。

（編輯 孫倩）