本報記者 劉釗

    11月7日晚間，青島德固特節(jié)能裝備股份有限公司（以下簡稱“德固特”）發(fā)布公告，宣布擬終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買浩鯨云計算科技股份有限公司（以下簡稱“浩鯨科技”）100%股權(quán)事項。

    德固特相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示，此次交易終止的主要原因是各方在有效時間窗口內(nèi)未能就交易價格、交易方案等相關(guān)條款達成一致。本次擬終止收購事項不會對該公司生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況造成重大不利影響，亦不存在損害該公司及股東特別是中小股東利益的情形。

    這場“主動止步”是德固特在復(fù)雜市場環(huán)境下的審慎決策，既彰顯了企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，也為未來探索更具韌性的產(chǎn)業(yè)連接、拓寬發(fā)展邊界筑牢了根基。

    德固特本次重大資產(chǎn)重組始于今年6月份，計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購浩鯨科技100%股權(quán)，并同步募集配套資金。經(jīng)初步測算，該交易原本構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，但不會導(dǎo)致公司實際控制人變更，也不構(gòu)成重組上市。交易籌劃期間，德固特嚴格遵守法律法規(guī)要求，推進審計、評估等各項工作，并及時履行信息披露義務(wù)，先后發(fā)布多份停牌公告及進展公告，充分提示相關(guān)風(fēng)險。

    此次終止收購并未動搖德固特的發(fā)展根基，該公司核心業(yè)務(wù)展現(xiàn)出較強韌性。作為炭黑裝備制造業(yè)的“隱形龍頭”，德固特面向以炭黑行業(yè)為主要應(yīng)用場景，布局高效節(jié)能、先進環(huán)保、資源循環(huán)再利用及專用定制四大產(chǎn)業(yè)，形成節(jié)能換熱裝備、粉體及專用定制裝備三大產(chǎn)品線。

    2025年第三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.32億元，環(huán)比上漲4.94%；歸母凈利潤2323.00萬元。前三季度實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6054.96萬元，同比大幅增加1447.22%；實現(xiàn)總資產(chǎn)12.38億元，較2024年末增長10.09%。

    德固特在技術(shù)研發(fā)、市場、資質(zhì)等方面均有優(yōu)勢，在國內(nèi)外市場均有極高的市占率，國際上更是處于第一梯隊的行業(yè)地位。此外，該公司保持高毛利率，主要得益于“國際化”路線的持續(xù)深入布局。通過多年深耕國際市場，不斷推進海外市場渠道建設(shè)和品牌推廣，產(chǎn)品市場覆蓋率和占有率不斷提高，積累了大量的優(yōu)質(zhì)境外客戶資源，建立起了覆蓋全球的市場銷售網(wǎng)絡(luò)。該公司在手訂單充足，彰顯了未來穩(wěn)健的增長態(tài)勢及核心業(yè)務(wù)的長期韌性。

    德固特此次并購的終止，非但不是戰(zhàn)略收縮的信號，反而清晰傳遞出該公司主動通過資本運作探索發(fā)展新路徑的積極姿態(tài)。

    并購交易的終止在整個資本市場中并非個例。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年10月30日，年內(nèi)A股市場披露的并購交易達222起（含首次披露和進展披露），涉及上市公司244家，而明確宣告終止的并購案例就有48起，其中不乏知名企業(yè)。在當(dāng)前市場環(huán)境下，企業(yè)基于各種原因終止并購，是審慎考量的常規(guī)操作，折射出資本市場對并購質(zhì)量的理性審視正在持續(xù)提升。

    對于德固特而言，今年以來營業(yè)收入和現(xiàn)金流狀況的改善，與資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)步擴張，不僅體現(xiàn)出該公司經(jīng)營質(zhì)量的提升，也為后續(xù)業(yè)務(wù)開展與戰(zhàn)略落地儲備了充足資源。未來，德固特表示將在聚焦主營業(yè)務(wù)質(zhì)量升級的同時，把握更優(yōu)質(zhì)的機遇以推動產(chǎn)業(yè)連接及拓寬業(yè)務(wù)邊界，從而提升該公司綜合競爭實力及可持續(xù)發(fā)展能力，為股東創(chuàng)造更大回報。

    北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星對《證券日報》記者表示，本次重組終止雖可能暫時影響公司通過資產(chǎn)收購?fù)卣箻I(yè)務(wù)邊界的節(jié)奏，但避免了因核心條款未達成一致而可能產(chǎn)生的后續(xù)風(fēng)險，符合“審慎決策、風(fēng)險可控”的原則。公司可在后續(xù)聚焦現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)發(fā)展，待具備更合適的交易時機和標的時，再推進相關(guān)資本運作。

（編輯 才山丹）