本報(bào)訊 （記者王鏡茹）4月20日晚，珠海珠免集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“珠免集團(tuán)”）披露2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)公司總資產(chǎn)144.85億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.90億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損10.29億元，同比減虧32.03%。值得關(guān)注的是，該公司免稅主業(yè)展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性與盈利能力，毛利率保持在45%以上；公司三項(xiàng)費(fèi)用同比減少2.91億元，同比下降24.73%，有息負(fù)債壓降21億元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，自2025年末該公司以超預(yù)期速度完成地產(chǎn)業(yè)務(wù)全面去化后，珠免集團(tuán)財(cái)務(wù)修復(fù)與業(yè)務(wù)重塑的邊際改善趨勢愈發(fā)明確。

    對于處于重大轉(zhuǎn)型周期中的上市公司而言，市場關(guān)注的往往并非某一時點(diǎn)的利潤數(shù)字本身，而是經(jīng)營基本盤是否穩(wěn)住、改善趨勢是否清晰。從2025年年報(bào)來看，珠免集團(tuán)財(cái)務(wù)端最鮮明的特征，正是修復(fù)信號持續(xù)顯現(xiàn)。

    一方面，該公司歸母凈利潤同比減虧32.03%，反映出在業(yè)務(wù)重心切換、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營管理優(yōu)化持續(xù)推進(jìn)的過程中，經(jīng)營端邊際改善已有所體現(xiàn)。另一方面，核心主業(yè)的造血能力尤為強(qiáng)勁。年報(bào)顯示，免稅業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在45%以上，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.65億元，歸母凈利潤3.90億元，近兩年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤15.51億元，超額達(dá)成業(yè)績承諾，顯示出核心主業(yè)已具備較強(qiáng)的盈利支撐能力。

    與此同時，管理效能和資本結(jié)構(gòu)也在同步優(yōu)化。在費(fèi)用管控持續(xù)發(fā)力下，該公司三項(xiàng)費(fèi)用同比減少2.91億元，降幅達(dá)24.73%；通過債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有息負(fù)債減少21億元，綜合平均融資利率下降，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步減輕。2025年5月，公司證券簡稱正式變更為“珠免集團(tuán)”；9月，公司行業(yè)分類由房地產(chǎn)業(yè)變更為商務(wù)服務(wù)業(yè)，發(fā)展重心全面聚焦以免稅為核心的大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。

    更具標(biāo)志性意義的是，該公司原計(jì)劃5年完成的去地產(chǎn)化任務(wù)縮短至1年完成，重大資產(chǎn)重組推進(jìn)速度和成效均超預(yù)期。隨著歷史包袱加快出清，公司進(jìn)一步輕裝上陣，轉(zhuǎn)型路徑愈發(fā)明確。從年報(bào)披露情況來看，珠免集團(tuán)2025年的業(yè)務(wù)推進(jìn)已呈現(xiàn)出“主業(yè)夯實(shí)、供應(yīng)鏈補(bǔ)強(qiáng)、商業(yè)拓展”的多點(diǎn)支撐格局。

    在免稅業(yè)務(wù)方面，該公司持續(xù)加快全國布局，廣州南沙、宜昌三峽等新店陸續(xù)開業(yè)，進(jìn)一步織密大灣區(qū)及重點(diǎn)市場網(wǎng)絡(luò)；在中后臺能力建設(shè)上，高欄港免保銜接倉于2025年底啟用，商品在免稅、保稅屬性間實(shí)現(xiàn)靈活轉(zhuǎn)換，顯著提升庫存周轉(zhuǎn)效率和供應(yīng)鏈協(xié)同能力；商業(yè)板塊同樣亮點(diǎn)紛呈。受托管理項(xiàng)目三亞灣壹號完成開業(yè)，開業(yè)首日客流突破17萬人次，黃金周客流破百萬，體現(xiàn)出公司在商業(yè)項(xiàng)目招商、運(yùn)營和場景打造方面的綜合操盤能力。

（編輯 張明富）