今年上半年，中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)對27家券商開出35張罰單，投行業(yè)務(wù)違規(guī)占了半壁江山。業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會加大了對中介機(jī)構(gòu)的問責(zé)力度，體現(xiàn)了監(jiān)管部門業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋的思路轉(zhuǎn)變，且對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也從投行為重點(diǎn)擴(kuò)展到整個業(yè)務(wù)鏈條。下一步，證券公司要通過完善內(nèi)部操作流程、人員管理、信息系統(tǒng)建設(shè)等，彌補(bǔ)漏洞，合規(guī)運(yùn)營，加強(qiáng)風(fēng)險管控。

    投行違規(guī)是重災(zāi)區(qū)

    據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年上半年，證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)對券商累計下發(fā)35張罰單，其中，采取出具警示函措施的罰單共計17張，采取責(zé)令改正措施的罰單有6張。從券商收到的罰單數(shù)量看，西南證券最多，共計3張，國信證券和東海證券均為兩張。從處罰原因來看，投行業(yè)務(wù)項目違規(guī)是“重災(zāi)區(qū)”，共計開出18張罰單，另外17張多涉及內(nèi)控不當(dāng)?shù)葐栴}。

    今年年初，證監(jiān)會對多家券商進(jìn)行現(xiàn)場檢查，西南證券、國海證券、中金公司、華林證券、國金證券及天風(fēng)證券等6家券商由于“投行業(yè)務(wù)涉及合規(guī)風(fēng)控未全面有效覆蓋、內(nèi)部控制未有效執(zhí)行、盡職調(diào)查不充分、信息披露有失準(zhǔn)確完整以及后續(xù)管理未盡責(zé)等”違規(guī)問題而“吃”監(jiān)管罰單，并被計入誠信檔案。

    此外，有多家券商因并購重組、債券承銷業(yè)務(wù)違規(guī)遭到警示或責(zé)令整改。5月21日，國信證券因在ST華澤重組過程中，在保薦業(yè)務(wù)行為、并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)行為方面被認(rèn)定為未勤勉盡責(zé)，合計被罰沒2800萬元。東海證券則因在擔(dān)任丹東港集團(tuán)有限公司發(fā)行的債權(quán)受托管理機(jī)構(gòu)過程中未履行受托管理責(zé)任，遭證監(jiān)會連帶處罰。

    值得注意的是，除傳統(tǒng)的投行業(yè)務(wù)是監(jiān)管的重點(diǎn)外，今年以來，監(jiān)管部門對證券公司各項業(yè)務(wù)的查處相較去年都更加嚴(yán)格。國信證券“吃”到今年ABS首張罰單，監(jiān)管部門針對西部證券股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)開出了嚴(yán)厲罰單，暫停西部證券股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)6個月。

    事實(shí)上，除直接下發(fā)給券商的罰單外，今年以來監(jiān)管部門對證券從業(yè)人員違法買賣股票、私自代客炒股等違法違規(guī)行為的查處也比去年更加嚴(yán)格。記者從證監(jiān)會官網(wǎng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，共有13名證券從業(yè)人員因“違法買賣股票”、“私下接受客戶委托進(jìn)行證券交易”等原因被監(jiān)管部門處罰，累計被罰金額超過6400萬元。

    監(jiān)管拓展到全業(yè)務(wù)鏈條

    “處罰的背后體現(xiàn)出的正是證監(jiān)會對券商和其他中介機(jī)構(gòu)從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度，以及引導(dǎo)券商解決問題、正本清源的決心。”川財證券研究所所長陳靂表示，就投行業(yè)務(wù)而言，如何加強(qiáng)券商投行部門的合規(guī)建設(shè)、提高從業(yè)人員素質(zhì)、推動發(fā)行市場良性發(fā)展是重中之重，7月1日正式實(shí)施的《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》便是引導(dǎo)券商對投行業(yè)務(wù)做出全程監(jiān)管，規(guī)避職能分工不清，提升內(nèi)控效率。

    新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，目前證監(jiān)會加大了對中介機(jī)構(gòu)的問責(zé)力度，體現(xiàn)了監(jiān)管部門業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋的思路轉(zhuǎn)變，而且對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也從投行為重點(diǎn)擴(kuò)展到整個業(yè)務(wù)鏈條。監(jiān)管部門也更加強(qiáng)調(diào)事前預(yù)防、事中控制、事后追責(zé)等方式，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)“看門人”的作用，未來加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度已成為共識，將會成為常態(tài)。

    事實(shí)上，罰單對券商發(fā)展影響較大。“最直觀的就是對券商分類評級會有直接影響。”陳靂表示，2018年度券商分類評價工作已于6月正式啟動，其中“合規(guī)管理能力”首次被納入證券公司分類評價“加分項”。另外，屢吃罰單也會對中小券商投行部門業(yè)務(wù)的開展有所限制。今年IPO優(yōu)質(zhì)項目稀缺，券商投行業(yè)務(wù)競爭激烈。內(nèi)控機(jī)制完善的大券商投行更易受到優(yōu)質(zhì)項目的青睞，而屢遭處罰的券商業(yè)務(wù)開展會更加困難，加速行業(yè)分化。

    因此，券商加強(qiáng)合規(guī)避免處罰十分重要。潘向東認(rèn)為，證券公司要通過完善內(nèi)部操作流程、人員管理、信息系統(tǒng)建設(shè)等，彌補(bǔ)漏洞，合規(guī)運(yùn)營，加強(qiáng)風(fēng)險管控。他說：“要提高投行等業(yè)務(wù)人員合規(guī)運(yùn)營意識，對關(guān)鍵崗位人員開展執(zhí)業(yè)培訓(xùn)，強(qiáng)調(diào)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，提高職業(yè)素養(yǎng)和執(zhí)業(yè)能力。”

    潘向東建議，證券公司合規(guī)部門在關(guān)聯(lián)交易合規(guī)審查、業(yè)務(wù)信息隔離、防火墻、反洗錢及員工執(zhí)業(yè)行為合規(guī)性等方面，通過對外報送文件審核、監(jiān)管政策實(shí)時發(fā)布、合規(guī)提示等形式對券商業(yè)務(wù)開展合規(guī)管理，防范合規(guī)風(fēng)險。另外，加強(qiáng)業(yè)務(wù)流程規(guī)范，事前通過信息系統(tǒng)、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、簽署承諾、不相容崗位分離等方式預(yù)防風(fēng)險，事中采取授權(quán)審批、分級復(fù)核等方式控制風(fēng)險發(fā)生的范圍、頻率，事后通過向相關(guān)責(zé)任人追償、優(yōu)化流程等方式減輕風(fēng)險帶來的損失。