本報記者 袁元

    近日，信達證券發(fā)布研報，首予神州信息“買入”評級。

    報告顯示，神州信息在銀行解決方案方面技術(shù)實力強，國內(nèi)市場占有率高，分布式應(yīng)用產(chǎn)品布局早，已形成規(guī)?；\用，同時看好公司金融科技發(fā)展。預(yù)計2020-2022年歸母凈利潤為4.8/5.8/7.5億元，對應(yīng)EPS為0.5/0.6/0.8元，根據(jù)當(dāng)前股價對應(yīng)2020-2022PE值分別為33/28/21倍，同行業(yè)估值偏低。

    信達證券首予神州信息“買入”評級的核心邏輯在于：首先，公司金融業(yè)務(wù)迎來核心系統(tǒng)更新?lián)Q代黃金周期，公司屬于市場中堅持金融核心系統(tǒng)業(yè)務(wù)的少數(shù)廠商，完整地經(jīng)歷上一輪集中式系統(tǒng)升級和本輪從IOE集中式向分布式架構(gòu)升級的轉(zhuǎn)型周期，深耕銀行客戶的IT需求數(shù)十載。其次，公司在金融IT領(lǐng)域走出了信息基礎(chǔ)設(shè)施及運維+自主軟件產(chǎn)品及服務(wù)的發(fā)展模式，建立研究院模式走自主軟件產(chǎn)品研發(fā)路線，長期來看有利于沉淀核心技術(shù)，在信創(chuàng)政策的推動下，預(yù)計進一步深化新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及運維+自主軟件產(chǎn)品及服務(wù)的模式。再次，公司集成商資質(zhì)齊全，短期來看資質(zhì)有放開趨勢，考慮金融信創(chuàng)屬于非常專業(yè)的領(lǐng)域，有項目經(jīng)驗和案例的廠商具有長期口碑和示范效應(yīng)。最后，場景金融發(fā)展勢頭向好，稅務(wù)和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)勢有利于發(fā)展大數(shù)據(jù)平臺，與金融業(yè)務(wù)協(xié)同性進一步加強。

    信達證券認(rèn)為，隨著中國金融行業(yè)進入開放化、數(shù)字化、智能化的全新發(fā)展階段，金融IT從傳統(tǒng)IOE集中式向分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)變。金融IT進入升級更替周期，在信創(chuàng)政策的推動下，國內(nèi)銀行IT迎來自主創(chuàng)新的軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施重構(gòu)的市場機遇。神州信息自主研發(fā)的分布式產(chǎn)品，尤其是分布式核心系統(tǒng)和分布式應(yīng)用平臺，極大程度降低了銀行系統(tǒng)對底層架構(gòu)技術(shù)的單一依賴，對于國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件環(huán)境更加開放，為金融機構(gòu)實現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)安全可控起到重要推進作用，預(yù)計成為本輪銀行IT分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)型、軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施更換的主力軍。

    信達證券指出，公司金融科技起步于銀行信息化業(yè)務(wù)，已有超過30年發(fā)展經(jīng)驗，隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展和創(chuàng)新，已具備以銀稅、銀農(nóng)為代表的場景金融應(yīng)用，并逐步以金融為基礎(chǔ)向政企、運營商等行業(yè)融合、延伸，以金融科技的能力充分挖掘數(shù)據(jù)及場景資源，賦能金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有力促進各個行業(yè)場景金融的發(fā)展。

（編輯 姜楠）