保險資金在資本市場的“穩(wěn)定器”作用正進一步被加強。

自2018年10月銀保監(jiān)會印發(fā)《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》以來，目前已有國壽資產等10家保險資產管理公司完成專項產品的設立前登記，目標規(guī)模合計1160億元，其中5單專項產品已經落地，完成投資約22億元。銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人近日表示，除鼓勵保險資金增持上市公司股票之外，在之前加快專項產品落地進程基礎上，銀保監(jiān)會鼓勵保險業(yè)拓寬專項產品投資范圍，維護資本市場穩(wěn)定。

當前，保險業(yè)主要從兩方面支持民營企業(yè)發(fā)展。其一，是發(fā)揮保險的風險管理功能，為民營企業(yè)和小微企業(yè)提供全生命周期的風險保障;其二，是為民營企業(yè)提供保險增信服務，“政銀保”合力緩解民營企業(yè)融資難、融資貴問題。

和其他資本相比，險資紓困民企有著更明顯的優(yōu)勢。一方面，險企資金規(guī)模大，可用于救助民企的資金量在主要機構投資者中僅次于商業(yè)銀行，但一般銀行只能提供貸款，不能直接投資民企的股權，險資的參與無疑為民企提供了另一條資金來源;另一方面，險資是價值投資的堅定實踐者，堅持長期持有而不是短期操作的投資策略，因而能為上市公司和民企提供持續(xù)性的資金支持扶持;此外，保險專業(yè)產品陸續(xù)落地，加大投資優(yōu)質上市公司力度，更能提振市場信心，引導資本市場進行價值投資和理性投資，并有序化解股權質押風險。

近來，銀保監(jiān)會對長期持有股票的資產負債管理監(jiān)管評價體制等配套工作的推進，也極大鼓勵了保險資金長期持有股票，進一步增強保險資金在資本市場上的穩(wěn)健價值投資者和“穩(wěn)定器”的作用。

可以預見，險資設立專項產品將對實體經濟發(fā)展提供強勁動能。

但應該注意的是，保險資金也有自身的弱點，特別是在監(jiān)管不夠完善的情況下，也容易發(fā)生問題和風險，成為“門口的野蠻人”。因此，在為民營企業(yè)紓困的同時，也要完善相應的監(jiān)管制度和規(guī)則，防范由此引發(fā)的風險。

我們認為，保險機構在研究如何進入資本市場時，一定要把規(guī)范放在前面，把不干擾和破壞資本市場秩序放在前面，不能為了自身利益損害上市公司和投資者利益，破壞市場秩序。同時，應充分發(fā)揮險資積極作用，更好服務混合所有制改革、市場化法治化債轉股等國家重大改革舉措，重點支持有市場、有前景、有技術優(yōu)勢的行業(yè)和領域，促進經濟提質增效。監(jiān)管機構也應積極創(chuàng)造條件，為保險資金進入資本市場提供更多更好的通道，并通過有效引導和嚴格監(jiān)管，防范和整治險資運用亂象，讓資金實實在在地流入實體經濟，讓保險資金從“野蠻人”變成“文明人”。