本報訊 （記者梁傲男）3月6日，中國蒙牛乳業(yè)有限公司（以下簡稱“蒙牛乳業(yè)”）發(fā)布業(yè)績更新公告，盡管受消費者需求、渠道場景、競爭環(huán)境持續(xù)變化等不利影響，公司保持“一體兩翼”戰(zhàn)略定力，加大研發(fā)創(chuàng)新、堅持品牌引領(lǐng)、深化渠道升級、強化數(shù)智轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升核心競爭力及運營效率，預(yù)計2025年度經(jīng)營利潤率保持穩(wěn)健，預(yù)計為7.9%至8.1%，經(jīng)營現(xiàn)金流同比表現(xiàn)穩(wěn)健。

    中信證券表示，蒙牛乳業(yè)經(jīng)營利潤率符合預(yù)期，短期經(jīng)營勢能超預(yù)期，繼續(xù)堅定看多。今年以來，多家國內(nèi)外投行券商預(yù)期蒙牛今年業(yè)績將迎來“開門紅”，紛紛給出積極評價?；ㄆ鞂⒚膳Ｄ繕?biāo)價上調(diào)至21.10港元。高盛預(yù)計受益于春節(jié)時間較晚的日歷效應(yīng)，疊加蒙牛冬奧營銷對終端動銷的拉動，預(yù)計其1月份常溫奶銷售實現(xiàn)高單位數(shù)至雙位數(shù)增長。

    分析人士預(yù)計，中國乳業(yè)有望在2026年迎來周期性回升，這一趨勢將對蒙牛乳業(yè)等頭部乳企構(gòu)成利好。原奶價格企穩(wěn)將有效壓縮低價競爭空間，推動終端定價秩序修復(fù)，有利于頭部企業(yè)憑借產(chǎn)品創(chuàng)新力、品牌力和渠道力提升市場份額。

    面對行業(yè)變局，蒙牛乳業(yè)始終堅定推進“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，積極應(yīng)對外部市場環(huán)境變化，持續(xù)夯實品牌根基，穩(wěn)固市場份額，并通過創(chuàng)新產(chǎn)品布局不斷強化核心競爭力，致力于讓每一位消費者“喝上奶、喝好奶、喝對奶”。蒙牛在公告中也表示，隨著原奶價格環(huán)比企穩(wěn)，需求持續(xù)改善，2025年下半年以來液態(tài)奶收入環(huán)比表現(xiàn)穩(wěn)健，實現(xiàn)企穩(wěn)回升；同時，鮮奶、奶粉、奶酪等品類全年均取得雙位數(shù)增長并保持良好增長勢頭，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢。

    市場數(shù)據(jù)顯示，蒙牛旗下龍頭品牌“特侖蘇”穩(wěn)居高端市場領(lǐng)先地位；蒙牛鮮奶2025年全年增長勢頭強勁，2025年前9個月實現(xiàn)同比雙位數(shù)增長；蒙牛奶粉業(yè)務(wù)三季度收入同比增速較上半年提升，瑞哺恩、貝拉米上半年同比增長均超30%；蒙牛冰品業(yè)務(wù)2025年上半年同比增長15%，收入占比從7.5%提升至9.3%；蒙牛奶酪在市占率穩(wěn)居行業(yè)龍頭。這些細分品類的強勁表現(xiàn)，都在為公司迎接周期向好打下堅實的業(yè)績支撐。

    進入2026年，蒙牛以一套“冬奧營銷+農(nóng)歷新年場景+精細化運營”的組合拳率先破局，有效帶動銷售轉(zhuǎn)化，迎來“開門紅”。多家國際知名投行紛紛給出積極評價?；ㄆ鞂⒚膳Ｄ繕?biāo)價上調(diào)至21.10港元。高盛預(yù)計受益于春節(jié)時間較晚的日歷效應(yīng)，疊加蒙牛冬奧營銷對終端動銷的拉動，預(yù)計1月份常溫奶銷售實現(xiàn)高單位數(shù)至雙位數(shù)增長。

    分析人士指出，新年“開門紅”，是蒙牛將春節(jié)與米蘭冬奧兩大營銷熱點深度融合，實現(xiàn)“品效合一”的直接體現(xiàn)：冬奧IP提供品牌高度，CNY場景承接銷售轉(zhuǎn)化，“要強”精神貫穿情感共鳴。秒針營銷科學(xué)院數(shù)據(jù)顯示，蒙牛登頂2026米蘭冬奧品牌數(shù)字資產(chǎn)榜，實現(xiàn)社交聲量、互動量與品牌口碑全面領(lǐng)跑。

    花旗強調(diào)，蒙牛的營銷效率優(yōu)于行業(yè)平均水平，是“2026年周期性利潤復(fù)蘇力度強于行業(yè)競爭對手”的重要支撐。該機構(gòu)預(yù)計，隨著2026年原料奶價格企穩(wěn)、正向經(jīng)營杠桿效應(yīng)及低基數(shù)優(yōu)勢顯現(xiàn)，蒙牛營業(yè)利潤率將重新進入擴張通道，從而推動凈利潤實現(xiàn)更快增長。

（編輯 張明富）