周五滬深兩市繼續(xù)大幅下跌，整個(gè)市場(chǎng)受到外圍市場(chǎng)恐慌下跌的影響。國(guó)際市場(chǎng)上歐洲和美國(guó)股市均大幅下跌，國(guó)際油價(jià)也下探到低位，整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)利空的氣氛大大影響了A股。A股只有部分體育和黃金板塊走勢(shì)較好，其余板塊熱點(diǎn)較為分散。從現(xiàn)在市場(chǎng)氛圍來(lái)看已經(jīng)到了比較空的階段。

    一、影響市場(chǎng)氛圍的幾個(gè)因素

    最近這段時(shí)間滬深兩市的氛圍都比較低迷。從指數(shù)的角度來(lái)看，上證綜指已經(jīng)接近前期低點(diǎn)2449點(diǎn)。周五滬深兩市的表現(xiàn)受到石油和銀行板塊下跌的拖累。最近國(guó)際油價(jià)下跌對(duì)于市場(chǎng)的影響非常大。一方面國(guó)內(nèi)主板指數(shù)當(dāng)中石油板塊占的權(quán)重較大，所以導(dǎo)致油價(jià)下跌就影響到整個(gè)指數(shù)的走勢(shì)。另一方面大家都習(xí)慣從油價(jià)的走勢(shì)透視整個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況，這才是觸動(dòng)整個(gè)國(guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的重要原因。

    除了石油板塊之外，最近銀行股的表現(xiàn)也是比較拖累市場(chǎng)。影響銀行股的原因有兩個(gè)方面，一方面是市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的擔(dān)心。最近有報(bào)道稱今年部分銀行的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒋鎿?dān)憂，這是引發(fā)銀行股下跌的重要原因。不過(guò)我們認(rèn)為從銀行股三季報(bào)來(lái)看業(yè)績(jī)還是比較穩(wěn)定，而且即使業(yè)績(jī)有所下滑，銀行股現(xiàn)在的市盈率水平已經(jīng)足夠覆蓋，所以整體來(lái)看無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。另外一方面，投資者也比較擔(dān)心一旦銀行提升對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款率，這也導(dǎo)致銀行股受到影響。

    國(guó)際市場(chǎng)最近的表現(xiàn)比較差勁。不過(guò)隨著時(shí)間推移，美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的影響會(huì)逐步消退，預(yù)計(jì)圣誕節(jié)后美股對(duì)于A股的利空影響會(huì)減弱。

    二、市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)線投資價(jià)值區(qū)

    我們最近一直強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)已經(jīng)逐步步入長(zhǎng)期投資價(jià)值區(qū)。從現(xiàn)在市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看都比較偏空，不過(guò)指數(shù)接近2500點(diǎn)附近長(zhǎng)期投資的價(jià)值還是值得關(guān)注的，首先如果從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，現(xiàn)在上證綜指距離1664點(diǎn)大約還剩下不到900點(diǎn)的距離，從百分比來(lái)說(shuō)跌幅大致在35%左右。如果回望今年的指數(shù)跌幅實(shí)際上已經(jīng)接近了這個(gè)幅度，所以風(fēng)險(xiǎn)還是可控的。其次，如果從市場(chǎng)的方向來(lái)看，基本面要極度惡化才會(huì)回到1664點(diǎn)，但是從歷史來(lái)看，市場(chǎng)向上的空間還是比較大的。

    結(jié)合這種狀況來(lái)看，我們認(rèn)為如果以權(quán)益品種作為長(zhǎng)線投資的話，現(xiàn)在會(huì)是比較好的機(jī)會(huì)。