昨日，A股市場震蕩調(diào)整，成交量大幅萎縮，顯示投資者觀望情緒仍占上風(fēng)，但積極因素仍在持續(xù)積累中。上周末，證監(jiān)會主席劉士余在股民座談會上談到股市的春天不遠(yuǎn)了。另外，各地國資今年也頻頻出手，逢低布局行業(yè)具有發(fā)展?jié)摿虍a(chǎn)業(yè)符合國家政策導(dǎo)向的相關(guān)上市公司。隨著更多政策的逐步落地及長期資金入場，市場估值有望得到修復(fù)。

    盤面上看，昨日電子元器件板塊較為活躍，雷曼股份、興瑞科技、同興達(dá)、智動力等7只個(gè)股漲停，英唐智控、風(fēng)華高科、興森科技等5只個(gè)股盤中一度漲停。元器件板塊指數(shù)自年初見階段性高點(diǎn)1982點(diǎn)以來，最低跌至1034點(diǎn)，接近腰斬，跌幅遠(yuǎn)大于各主要股指，甚至比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌得還厲害，短線具有一定超跌反彈的要求。

    電子消費(fèi)已經(jīng)成為百姓消費(fèi)支出的重要項(xiàng)目。日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案（2018—2020年）》，文件提出支持企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)投入，突破核心技術(shù)，帶動產(chǎn)品創(chuàng)新。支持可穿戴設(shè)備、消費(fèi)級無人機(jī)、智能服務(wù)機(jī)器人等產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化升級。利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)推動各類應(yīng)用電子產(chǎn)品智能化升級。

    根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，中國電子消費(fèi)市場規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢，年復(fù)合增長率達(dá)15.5%。今年以來，智能手表、手環(huán)等可穿戴設(shè)備，智能音箱、智能電視等智能家居在消費(fèi)市場出貨均有較大提升，新型電子產(chǎn)品發(fā)展迅速。電子消費(fèi)在穩(wěn)增長、促消費(fèi)戰(zhàn)略中將發(fā)揮重要作用。

    稍早前，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、科技部聯(lián)合對外發(fā)布《關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》，對于研發(fā)費(fèi)用較高的企業(yè)在稅收方面進(jìn)行減免扶持，而電子行業(yè)是研發(fā)費(fèi)用占比最高的行業(yè)之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年電子行業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤597億元，凈利潤率5.55%，所得稅106億元，研發(fā)支出合計(jì)571億元。如能獲得稅收方面的扶持，相關(guān)上市公司將直接受益。

    華金證券認(rèn)為，隨著信息服務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)提升，電子消費(fèi)產(chǎn)業(yè)將迎來“互聯(lián)網(wǎng)——移動互聯(lián)網(wǎng)——物聯(lián)網(wǎng)”引領(lǐng)趨勢，5G信息基礎(chǔ)建設(shè)完善將有效推動物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用在消費(fèi)級和工業(yè)級場景落地，應(yīng)用場景的逐漸成熟將提升可穿戴設(shè)備、消費(fèi)級無人機(jī)、智能服務(wù)機(jī)器人等新型電子產(chǎn)品市場需求，新型電子產(chǎn)品的出貨量有望出現(xiàn)數(shù)量級的增長，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來機(jī)遇。芯片設(shè)計(jì)廠商、傳感器廠商有望受益。

    在產(chǎn)業(yè)總體健康發(fā)展的同時(shí)，由于貿(mào)易摩擦及國內(nèi)市場飽和等因素，電子消費(fèi)細(xì)分市場也出現(xiàn)一定的分歧。從8月工信部手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)來看，手機(jī)出貨量繼續(xù)下滑，同時(shí)全國手機(jī)新機(jī)型上市數(shù)量也出現(xiàn)較大幅度下滑。

    中金公司表示，三款新iPhone定價(jià)偏高，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈存在旺季不旺的風(fēng)險(xiǎn)。此外對于產(chǎn)業(yè)鏈而言，需求端的增長停滯可能帶來產(chǎn)業(yè)鏈競爭的加劇以及下游品牌廠商的持續(xù)壓價(jià)，行業(yè)公司的業(yè)績?nèi)钥赡艹袎骸?/p>