本報記者 陳煒

    12月28日，由證券日報社主辦的第二屆新時代資本論壇在北京舉辦，以“經(jīng)濟改革與股市振興”為主題，探討新時代下資本市場的未來發(fā)展道路。

    在“產(chǎn)業(yè)提升與價值發(fā)現(xiàn)”論壇上，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍就企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級等問題發(fā)表了自己的見解。

    時值改革開放40周年，楊德龍認為，過去40年間中國的工業(yè)體系已經(jīng)完全建立起來了，“幾乎所有的門類、所有的行業(yè)都已建設齊全。”

    舉例來看，“90年代的家電行業(yè)是一個混戰(zhàn)的局面，當時國內(nèi)的家電企業(yè)有上千家，如果加上地方的小企業(yè)可能有上萬家，在價格戰(zhàn)的階段，幾乎所有企業(yè)都是不賺錢的”，而經(jīng)過20年的優(yōu)勝劣汰后，楊德龍認為，現(xiàn)在家電行業(yè)基本形成寡頭壟斷，包括格力、美的、海爾等，形成了比較穩(wěn)定的行業(yè)業(yè)態(tài)，這一階段的行業(yè)龍頭能獲得比較穩(wěn)定的利潤。

    在他看來，傳統(tǒng)行業(yè)對于新的資本而言，沒有太多的進入機會。甚至部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了“產(chǎn)能過剩”的情況。楊德龍認為，在此背景下，如何發(fā)掘未來的投資機會，成為各方關注的焦點。

    楊德龍?zhí)岬?，未來大的投資方向大概有兩個，一是與消費相關的行業(yè)，二是科技創(chuàng)新。

    具體來看，一方面，目前消費已經(jīng)超過了投資和出口，成為推動GDP增長最重要因素之一。“消費是一個大消費的概念，不僅包括傳統(tǒng)的一些消費，像白酒、食品、飲料、家電和旅游酒店，還包括一些電子消費品”，他提到，“中國這些年經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功的獨角獸企業(yè)，無一例外都是商業(yè)模式的創(chuàng)新，屬于消費+互聯(lián)網(wǎng)。通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，讓人們的消費更加的便捷，讓消費更加規(guī)?；?rdquo;。

    在他看來，中國擁有最多的人口，因此未來消費的潛力巨大，“只要能挖掘消費的潛力，把一個商業(yè)模式做到全國”，無論是品牌消費品還是一般消費品，都是一個機會。

    另一方面，楊德龍強調(diào)，科技創(chuàng)新將是未來值得關注的大方向。“科技是真正能夠產(chǎn)生新的生產(chǎn)力的，過去40年主要是靠勞動力及資本的投入來發(fā)展，但現(xiàn)在勞動力的紅利基本結(jié)束，勞動力的成本已經(jīng)上升到很多制造業(yè)的企業(yè)無法承受的地步，而資本市場已經(jīng)過剩，這個時候資本就往外投資了，”楊德龍認為，未來要想進一步發(fā)展，就要增加資本的投入，提高全要素的生產(chǎn)率，通過科技創(chuàng)新來尋找新的機會。