本報記者 袁傳璽

    5月28日晚間，汽車之家發(fā)布2026年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績。財報顯示，該公司第一季度總營收為10.5億元。面對一季度傳統(tǒng)的汽車銷售淡季及宏觀環(huán)境的波動，汽車之家積極深化內(nèi)容生態(tài)壁壘、加速AI技術(shù)落地，同時持續(xù)深耕全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)布局，加速打通線上線下一體化交易閉環(huán)，打造一站式汽車綜合服務(wù)平臺的戰(zhàn)略布局成效初顯。

    汽車之家董事長兼CEO劉斥表示：“2026年以來，公司加速向一站式交易服務(wù)平臺全面躍遷，依托內(nèi)容生態(tài)、新零售、AI科技、二手車等多元業(yè)務(wù)板塊，縱深布局全鏈路服務(wù)體系。未來，公司將始終堅持長期主義的發(fā)展理念，持續(xù)探索汽車消費服務(wù)新賽道，以精細化運營與AI技術(shù)賦能服務(wù)提效，持續(xù)筑牢一站式服務(wù)核心壁壘。”

    從“增量紅利”

    到“存量裂變”的必經(jīng)之路

    中國汽車市場正處在電動化、智能化主導的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型深水區(qū)。2025年，行業(yè)價格戰(zhàn)持續(xù)加劇，車企盈利壓力普遍加大。受此影響，主機廠紛紛收緊營銷預算、優(yōu)化投放結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)汽車垂直媒體受影響最大。

    數(shù)據(jù)顯示，2025年，汽車行業(yè)廣告投放規(guī)模同比收縮約7%，其中燃油車廠商削減最為明顯。與此同時，投放結(jié)構(gòu)加速向新渠道遷移——短視頻、直播、私域及線下體驗正成為車企預算的新流向。據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年，抖音、快手兩大平臺合計占據(jù)車企營銷預算的54.8%，傳統(tǒng)垂媒流量份額已跌破15%。

    這種行業(yè)環(huán)境的劇變，疊加公司自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段性特征，共同構(gòu)成了汽車之家當前業(yè)績承壓的雙重根源。一方面，新車市場增速放緩、廣告主預算收縮，直接影響了垂媒平臺的傳統(tǒng)廣告收入；另一方面，公司正處于從資訊平臺向交易服務(wù)平臺轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，內(nèi)容生態(tài)升級、新零售布局及AI技術(shù)投入在短期內(nèi)推高了運營成本，而新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)?；氖杖胴暙I。

    盡管面臨多方壓力，汽車之家的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局正在加速落地，展現(xiàn)出強大的戰(zhàn)略定力。

    在內(nèi)容生態(tài)方面，全球化布局邁出關(guān)鍵一步。今年3月份，公司在泰國正式上線海外內(nèi)容平臺“YesAuto”，覆蓋100款中國新能源車，收錄逾1萬條產(chǎn)品參配信息。借勢曼谷國際車展，YesAuto實現(xiàn)全網(wǎng)曝光量突破1.4億次、互動量超53萬次，為“中國車出海”提供了強有力的輿論支持。國內(nèi)方面，“知家傳媒”MCN達人生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，跨領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)作者突破650位，新媒體端累計觸達用戶規(guī)模近1.5億。

    QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，汽車之家移動端日均用戶量達8073萬，同比增長4.9%，流量“護城河”依然穩(wěn)固。

    在新零售領(lǐng)域，汽車之家以“汽車之家商城”為核心，布局“在線購車”服務(wù)，并已經(jīng)在西安和深圳兩個城市落地，同時推出“四大保障”體系：官方認證車源、資金全程監(jiān)管、價格公開透明、訂金無憂可退，試圖破解行業(yè)“信任缺失、交易繁瑣”的核心痛點。

    AI賦能方面，汽車之家通過“AI智能雷達”捕捉行業(yè)趨勢，并應(yīng)用“反漏斗模型+智能分發(fā)模型”的組合策略提升流量轉(zhuǎn)化效率，降低車企與經(jīng)銷商的獲客成本。二手車業(yè)務(wù)則上線全流程賣車服務(wù)平臺與跨境出口服務(wù)平臺，構(gòu)建“國內(nèi)服務(wù)提質(zhì)增效+全球市場拓展布局”的雙輪驅(qū)動格局，目前全流程賣車服務(wù)平臺已在2個城市啟動試點。

    海爾入主后的

    長期主義與股東回報

    面對行業(yè)變局，汽車之家選擇以長期主義推進戰(zhàn)略升級，而大股東海爾集團的支持成為關(guān)鍵背書。從戰(zhàn)略邏輯看，海爾布局汽車賽道并非追逐新車增量，而是瞄準萬億元級汽車后市場機會。當前，能夠同時掌握“線上數(shù)據(jù)入口”與“線下服務(wù)出口”的平臺，才是存量運營時代最具價值的標的。汽車之家擁有線上流量優(yōu)勢，海爾旗下卡泰馳則具備線下網(wǎng)絡(luò)、整備能力、交易系統(tǒng)及金融協(xié)同能力，雙方融合正在構(gòu)建“線上+線下”全鏈路閉環(huán)。

    為加強投資者信心，汽車之家董事會已批準派發(fā)新一輪現(xiàn)金分紅。根據(jù)公司的股息政策，董事會已批準派發(fā)每股美國存托股0.66美元，或每股普通股0.1650美元的現(xiàn)金分紅，將以美元支付給于2026年7月2日休市后登記在冊的美國存托股及普通股持有人，分紅總金額約為人民幣5億元。穩(wěn)定的分紅政策，不僅體現(xiàn)了公司健康的財務(wù)狀況，更傳遞出對未來發(fā)展的堅定信心，進一步夯實了投資者的信任基礎(chǔ)。

    分析人士認為，汽車之家當前面臨的業(yè)績壓力，本質(zhì)上是轉(zhuǎn)型期的“陣痛”。在存量運營時代，垂媒平臺的價值重估不僅取決于短期財務(wù)表現(xiàn)，更在于其能否打通“看車—選車—買車—用車—賣車”的全生命周期服務(wù)閉環(huán)。隨著海爾與卡泰馳的融合深化，以及泰國等海外市場的拓展，汽車之家正在從單一的信息服務(wù)平臺向綜合性汽車服務(wù)生態(tài)演進。對于投資者而言，在負估值安全邊際與長期轉(zhuǎn)型彈性的雙重邏輯下，汽車之家的價值修復值得持續(xù)觀察。