本報(bào)記者 張曉玉

    人形機(jī)器人賽道加速從實(shí)驗(yàn)室走向量產(chǎn)一線。3月25日，特斯拉Optimus 3宣布計(jì)劃于今夏投產(chǎn)，目標(biāo)在2027年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。與此同時，在北京舉行的2026中關(guān)村論壇上，機(jī)器人“天團(tuán)”已深度融入會務(wù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)迎賓、制茶、制作糖葫蘆等多工種協(xié)同。就在不久前，國內(nèi)頭部廠商宇樹科技的科創(chuàng)板IPO申請已獲受理，擬募資超42億元沖刺“A股人形機(jī)器人第一股”。

    圖說：中關(guān)村論壇現(xiàn)場 郭冀川/攝

    面對這一波密集的產(chǎn)業(yè)與資本催化，中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，2026年作為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，行業(yè)正進(jìn)入“技術(shù)落地+量產(chǎn)放量”的雙重爆發(fā)期。無論是中關(guān)村論壇上機(jī)器人“天團(tuán)”的場景化落地，特斯拉Optimus的量產(chǎn)推進(jìn)，還是宇樹科技沖刺IPO的動作，都意味著國內(nèi)外企業(yè)正加速布局，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的競爭日趨激烈，未來有望逐步覆蓋工業(yè)、商業(yè)、家庭等多元場景，撬動萬億元級市場規(guī)模，推動全球制造業(yè)與勞動力結(jié)構(gòu)的深度變革。

    人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速

    3月25日至29日，2026中關(guān)村論壇在北京召開。作為論壇的“先行官”，機(jī)器人“天團(tuán)”的表現(xiàn)成為開幕日亮點(diǎn)。身高近一米六的白色引導(dǎo)機(jī)器人全天候在崗，以溫和的聲線和精準(zhǔn)的指引，為參會者提供會場導(dǎo)航服務(wù)。

    步入展區(qū)，協(xié)作機(jī)械臂的實(shí)操演示更具吸引力，記者看到，人形機(jī)器人既可以完成冰糖葫蘆的串制與裹糖，還可以精準(zhǔn)開展手沖咖啡制作。

    圖說：中關(guān)村論壇現(xiàn)場 郭冀川/攝

    據(jù)論壇現(xiàn)場工作人員介紹，本次亮相的機(jī)器人均具備成熟的商業(yè)化落地基礎(chǔ)，涵蓋引導(dǎo)、服務(wù)、協(xié)作等多個細(xì)分領(lǐng)域，其流暢操作的背后，是具身智能技術(shù)的快速迭代與供應(yīng)鏈的持續(xù)完善。

    就在中關(guān)村論壇啟幕當(dāng)日，全球人形機(jī)器人賽道的風(fēng)向標(biāo)特斯拉Optimus傳來重要進(jìn)展。特斯拉Optimus官方賬號發(fā)布最新視頻，首次全方位曝光了這款通用型人形機(jī)器人的核心研發(fā)細(xì)節(jié)，從研發(fā)環(huán)境到關(guān)鍵零部件設(shè)計(jì)，清晰展現(xiàn)了其向量產(chǎn)階段邁進(jìn)的堅(jiān)實(shí)步伐。

    與技術(shù)曝光同步，特斯拉也正式向全球發(fā)出“英雄帖”，面向AI、工程及制造等多個領(lǐng)域廣納賢才。特斯拉表示，這款通用型、可實(shí)際參與作業(yè)的人形機(jī)器人，未來將深刻改變?nèi)騽趧恿κ袌雠c制造業(yè)經(jīng)濟(jì)格局，公司的核心目標(biāo)是盡快實(shí)現(xiàn)Optimus的大規(guī)模量產(chǎn)。

    國內(nèi)市場上，人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程同樣加速推進(jìn)，宇樹科技的IPO受理成為標(biāo)志性事件。3月20日，上交所官網(wǎng)顯示，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請正式獲得受理，公司擬募資42.02億元，全力沖刺A股“人形機(jī)器人第一股”。

    招股書顯示，2022年至2024年，宇樹科技營收分別為1.23億元、1.59億元、3.92億元，保持穩(wěn)健增長；2025年業(yè)績大幅增長，全年實(shí)現(xiàn)營收17.08億元，同比增長335.36%，扣非歸母凈利潤達(dá)6億元，同比增長674.29%，成為國內(nèi)人形機(jī)器人企業(yè)中少有的具備規(guī)?；芰Φ钠髽I(yè)。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級研究員吳婉瑩向《證券日報(bào)》記者表示，宇樹科技IPO受理標(biāo)志著國內(nèi)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)從技術(shù)探索邁入規(guī)模化商業(yè)落地的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。其招股書披露的業(yè)績跨越式增長，不僅驗(yàn)證了人形機(jī)器人賽道頭部企業(yè)的自我造血能力，更以“規(guī)?；?rdquo;打破了市場對行業(yè)初期普遍虧損的疑慮。宇樹科技上市進(jìn)程將發(fā)揮資本風(fēng)向標(biāo)作用，有望加速產(chǎn)業(yè)鏈資源集聚，推動人形機(jī)器人從主題投資向基本面驅(qū)動的新階段演進(jìn)。

    資本掘金產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的

    除了頭部企業(yè)的動作頻頻，機(jī)構(gòu)對人形機(jī)器人賽道的發(fā)展前景也普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為行業(yè)正處在從技術(shù)突破邁向規(guī)?；虡I(yè)化的破曉時刻，2026年將成為關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

    中信建投研報(bào)稱，Optimus 3發(fā)布節(jié)奏等整體符合預(yù)期，產(chǎn)品量產(chǎn)規(guī)劃明確。特斯拉（TSLA）正引領(lǐng)全球“物理AI”產(chǎn)業(yè)變革，人形機(jī)器人作為其核心支柱之一，持續(xù)進(jìn)行“數(shù)據(jù)-算法-硬件”閉環(huán)迭代。產(chǎn)品也有望逐步從B端向C端延伸，逐步打開人形百萬臺預(yù)期空間。

    賽道的火熱，也直接傳導(dǎo)至資本市場，人形機(jī)器人概念股成為機(jī)構(gòu)與杠桿資金布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。東方財(cái)富概念板塊數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股市場共有200余只個股涉及人形機(jī)器人概念，合計(jì)總市值超過5.2萬億元，其中美的集團(tuán)、勝宏科技的市值體量位居前列，匯川技術(shù)、藍(lán)思科技、贛鋒鋰業(yè)、長安汽車等8只個股的總市值均超過千億元，形成了覆蓋整機(jī)、核心零部件、AI算法等全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)集群。

    從企業(yè)布局來看，這些獲得資金青睞的企業(yè)，均在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心位置，且已實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)落地。勝宏科技在3月18日的業(yè)績說明會上透露，公司已與機(jī)器人領(lǐng)域部分國內(nèi)外頭部企業(yè)建立了合作關(guān)系，應(yīng)用于該領(lǐng)域的PCB產(chǎn)品已進(jìn)入生產(chǎn)銷售階段。未來公司將持續(xù)聚焦高端PCB產(chǎn)品，緊盯人工智能、AI服務(wù)器、AI算力卡、AIPhone、AIPC、智能駕駛、新能源汽車、新一代通信技術(shù)等前沿領(lǐng)域，積極拓展客戶資源，不斷提升公司核心競爭力。

    海天瑞聲在近日接受調(diào)研者提問時表示，目前，公司已與國內(nèi)某頭部具身廠商簽署真機(jī)數(shù)據(jù)采集合約，并與多家頭部具身廠商、科技大廠及地方政府啟動訂單對接，正穩(wěn)步推進(jìn)樣例數(shù)據(jù)方案的設(shè)計(jì)與落地，為具身智能數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的規(guī)?；l(fā)展蓄力筑基。

    吳婉瑩表示，2026年作為人形機(jī)器人量產(chǎn)落地與場景驗(yàn)證的關(guān)鍵窗口，海外巨頭的量產(chǎn)推進(jìn)與國內(nèi)企業(yè)的資本突破，將形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，推動賽道從“概念炒作”走向“實(shí)質(zhì)落地”。

    “當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的關(guān)鍵期，雖面臨本體性能、技術(shù)體系、數(shù)據(jù)積累等多重挑戰(zhàn)，但發(fā)展?jié)摿薮蟆?rdquo;胡麒牧表示，從春晚等場景的酷炫演示，到真正實(shí)現(xiàn)高價值落地、達(dá)成萬臺乃至十萬臺量級應(yīng)用，仍需要行業(yè)各方共同努力。

    胡麒牧認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)亟須推進(jìn)幾方面工作：一是推動軟件與模型體系實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；諗考夹g(shù)路線，聚焦高效可行的方案；二是在硬件層面打通供應(yīng)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)降本和規(guī)?；瘡?fù)制。同時，還需明確人機(jī)邊界，堅(jiān)守目標(biāo)設(shè)定由人決定、行為規(guī)則由人界定、最終責(zé)任由人兜底的三大原則，推動行業(yè)安全有序發(fā)展。

（編輯 才山丹）