本報(bào)記者 袁傳璽

    國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)又一家龍頭企業(yè)開啟上市之路。5月19日，長(zhǎng)江存儲(chǔ)控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江存儲(chǔ)”）正式完成IPO輔導(dǎo)備案，這家國(guó)內(nèi)NAND閃存龍頭企業(yè)的資本化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步。

    有行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)龍頭企業(yè)上市進(jìn)程提速，不僅標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)力量正加速對(duì)接資本市場(chǎng)，更折射出整個(gè)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)正迎來由AI驅(qū)動(dòng)的歷史性變革。

    AI算力引爆存儲(chǔ)“超級(jí)周期”

    行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)姹l(fā)

    國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)龍頭的IPO提速，其根本驅(qū)動(dòng)力在于存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)由AI驅(qū)動(dòng)的歷史性供需變革。隨著大模型與生成式AI的持續(xù)演進(jìn)，每一次AI模型推理本質(zhì)上都是GPU與內(nèi)存之間的海量數(shù)據(jù)高速交互。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，單臺(tái)AI服務(wù)器對(duì)DRAM的需求是傳統(tǒng)服務(wù)器的8至10倍，對(duì)NAND閃存的需求則是傳統(tǒng)服務(wù)器的3倍。AI算力需求的指數(shù)級(jí)攀升，讓存儲(chǔ)成為“AI時(shí)代的數(shù)據(jù)糧倉(cāng)”，需求缺口持續(xù)擴(kuò)大。

    供需失衡直接引爆了存儲(chǔ)行業(yè)價(jià)格上漲的“超級(jí)周期”。TrendForce數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度DRAM合約價(jià)格環(huán)比漲幅高達(dá)93%至98%，第二季度仍維持58%至63%的漲幅預(yù)期；NAND Flash漲幅同樣驚人。高盛在最新研報(bào)中直稱全球存儲(chǔ)市場(chǎng)正面臨過去15年來最嚴(yán)重的供應(yīng)短缺，預(yù)計(jì)DRAM全年漲幅達(dá)250%至280%，NAND閃存漲幅達(dá)200%至250%，短缺至少延續(xù)至2027年，部分高端產(chǎn)能可能持續(xù)到2028年。

    在這一超級(jí)周期中，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。以長(zhǎng)江存儲(chǔ)為例，今年一季度營(yíng)收突破200億元，同比增長(zhǎng)100%，全球NAND閃存出貨量市場(chǎng)份額已超過10%，穩(wěn)居全球第一梯隊(duì)。

    前述行業(yè)分析師表示，本輪存儲(chǔ)漲價(jià)并非短期供需擾動(dòng)，而是AI算力革命引發(fā)的結(jié)構(gòu)性重構(gòu)。服務(wù)器、AI PC對(duì)高帶寬、大容量存儲(chǔ)的需求激增，疊加頭部廠商主動(dòng)收縮成熟制程產(chǎn)能，導(dǎo)致供需缺口持續(xù)擴(kuò)大。存儲(chǔ)已從“配套元件”升級(jí)為“核心成本項(xiàng)”，其價(jià)格波動(dòng)將深度重塑終端產(chǎn)品定價(jià)邏輯與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

    擴(kuò)產(chǎn)浪潮涌動(dòng)

    產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展迎來黃金期

    長(zhǎng)江存儲(chǔ)的上市，其市值預(yù)期成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。長(zhǎng)江存儲(chǔ)母公司長(zhǎng)存集團(tuán)在胡潤(rùn)研究院《2025全球獨(dú)角獸榜》中以1600億元估值首次入圍，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)其上市后市值將達(dá)5000億至8000億元，甚至突破萬億元。

    上市募資的落地，將進(jìn)一步推動(dòng)龍頭企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)。長(zhǎng)江存儲(chǔ)2號(hào)廠房的機(jī)臺(tái)工藝設(shè)備管線購(gòu)裝項(xiàng)目已于5月14日正式啟動(dòng)招標(biāo)，公司在武漢運(yùn)營(yíng)的兩座晶圓廠合計(jì)月產(chǎn)能約20萬片，三期工廠設(shè)備安裝已啟動(dòng)，預(yù)計(jì)今年底投產(chǎn)，后續(xù)還計(jì)劃再建兩座新廠，全部達(dá)產(chǎn)后月產(chǎn)能將達(dá)50萬片。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)另一家存儲(chǔ)龍頭同樣處于產(chǎn)能建設(shè)高峰期，全年擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃明確，設(shè)備采購(gòu)需求高達(dá)數(shù)十億美元。

    龍頭擴(kuò)產(chǎn)也將帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。多家券商發(fā)布研報(bào)顯示，隨著國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)原廠擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)，北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技等國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商將直接受益于擴(kuò)產(chǎn)訂單；鼎龍股份、安集科技、南大光電等材料供應(yīng)商有望隨產(chǎn)能爬坡迎來量?jī)r(jià)齊升。存儲(chǔ)行業(yè)正處于AI驅(qū)動(dòng)的歷史性上行周期，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)原廠擴(kuò)產(chǎn)趨勢(shì)明確，國(guó)產(chǎn)化率有望持續(xù)提升，設(shè)備、零部件及材料的訂單增長(zhǎng)確定性極強(qiáng)。

    值得關(guān)注的是，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的需求高增催生產(chǎn)業(yè)鏈不斷壯大。企查查數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)相關(guān)現(xiàn)存企業(yè)達(dá)132.67萬家。近十年相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量呈現(xiàn)整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2025年全年注冊(cè)量同比增長(zhǎng)26.74%至29.58萬家，創(chuàng)近十年注冊(cè)量峰值。截至目前，今年已注冊(cè)11.58萬家相關(guān)企業(yè)。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在AI技術(shù)的高速發(fā)展之下，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)的窗口正全方位打開，中國(guó)存儲(chǔ)力量正在從“跟跑”向“并跑”轉(zhuǎn)變。隨著龍頭企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)“補(bǔ)短板”進(jìn)程將加速推進(jìn)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來價(jià)值重估的黃金期。

（編輯 上官夢(mèng)露）