10月19日，國務院、央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會齊發(fā)聲，釋放穩(wěn)定市場多重利好信息。接受中國證券報記者采訪的機構人士表示，投資者情緒反轉將帶動市場回暖。A股估值逐漸具有吸引力，市場的調整和出清，為股市長期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機會。

    投資者情緒反轉

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，要想增強投資人的信心，更根本的還是改革?？梢钥吹?，監(jiān)管層推出的改革舉措，都是緊緊圍繞資本市場的制度完善來進行的。

    廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學家沈明高表示，高層表態(tài)顯示了政府穩(wěn)定股市的決心，隨后采取的政策措施將有助于穩(wěn)定市場情緒。

    “目前A股估值逐漸具有吸引力。”沈明高表示，如果有更多市場期待的結構性措施出臺，可以提升調控確定性，對沖不確定性，股市企穩(wěn)反彈的可能性將大大提高。

    光大證券策略研究團隊認為，市場經(jīng)歷波動后，估值隱含的經(jīng)濟增速已回落至經(jīng)濟增長底線以下，政策積極調整有助于估值修復。“在政策持續(xù)調整的影響下，過度悲觀的經(jīng)濟增長預期有望改善，估值存在修復空間。”

    機構人士表示，隨著監(jiān)管層發(fā)聲支持股市長遠健康發(fā)展，投資者情緒反轉將帶動市場回暖。近期主導市場走勢的投資者情緒在高層表態(tài)后得到提振，疊加市場估值已經(jīng)處于歷史底部，成為市場轉暖的基礎。

    長線資金將入市

    保險資管人士指出，此前，保險公司尚無法直接開展上市公司股票質押業(yè)務，參與投資上市公司股票主要有三種方式：一是參與定增；二是直接從二級市場購買股票；三是通過大宗交易方式。監(jiān)管層的表態(tài)解決了保險機構參與解決上市公司股票質押流動性風險的方式單一的問題，未來有望以更加靈活的方式，比如以財務性和戰(zhàn)略性投資的方式投資優(yōu)質上市公司和民營上市公司，后續(xù)還需要進一步研究和政策推動。

    橫琴人壽王立川表示，通過設立專項產(chǎn)品來參與化解上市公司股票質押流動性風險，本身就是一道前置的風險管控舉措。因為有資格設立的，大都是符合一定資質的保險資管公司、基金公司和證券公司，這可以在一定程度上回避掉非理性投資及渾水摸魚的情形。如在執(zhí)行過程中有一些疏漏事宜，管理層也可以及時發(fā)現(xiàn)并干預。

    銀保監(jiān)會當日就《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》向社會公開征求意見。華泰證券銀行團隊認為，征求意見稿釋放多重利好：第一，子公司不設銷售起點和投資范圍擴大，大幅提升子公司競爭力，利于構建銀行理財大資管有利地位，理財規(guī)模企穩(wěn)可期，為業(yè)務平穩(wěn)轉型鋪路；第二，股票投資路徑打通，子公司公募理財可直接投資股票，資金入市在望，既利于銀行提升超額投資收益，亦有利于提振股市信心，推動高股息藍籌股估值修復；第三，非標投資政策緩和，銀行非標配置空間邊際放松，利于穩(wěn)定表外融資，降低緊信用環(huán)境中的風險隱憂。