■本報見習記者 劉偉杰

    6月9日，中國銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權益類資產的監(jiān)管比例事宜，總體方向是在審慎監(jiān)管的原則下，賦予保險公司更多投資自主權，更好地發(fā)揮保險資金長期投資、價值投資優(yōu)勢，提高證券投資比重，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

    對此，湘財證券研究所宏觀研究員盤宇章昨6月9日在接受《證券日報》記者采訪時表示，本次銀保監(jiān)會釋放出明確信號，要鼓勵保險公司加大對權益類資產的配置力度，這是由保險資金的投資特性、在資本市場所處地位、以及現(xiàn)實情況所決定的。

    蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧昨日對《證券日報》記者表示，一方面，提升權益類資產監(jiān)管比例，為保險公司資產管理人提供更大資產配置空間，有助于資源最優(yōu)配置；另一方面，可增加市場的長期資金規(guī)模，對于資本市場的穩(wěn)定與發(fā)展有積極意義。

    對于保險資金的投資特性，盤宇章表示，由于保險資金具有體量大、資金來源穩(wěn)定、久期長的負債特性，保險資金運用的首要原則是安全穩(wěn)健，更傾向于價值投資和長期投資，因此對保險資金運用的監(jiān)管也比其他資管機構更嚴格。不過，隨著保險資管機構規(guī)模迅速擴大，對于投資渠道多元化以分散風險的需求增多，而大類資產配置能力的提高使其能夠控制風險，因此提高權益類資產配置比例，能緩解投資渠道單一化對投資端收益的沖擊。

    從現(xiàn)實情況來看，盤宇章分析稱，目前監(jiān)管部門要求保險機構投資權益類資產的賬面余額合計不得高于本公司上季末總資產的30%，這一監(jiān)管比例難以完全適應保險資管業(yè)發(fā)展和險資監(jiān)管的需要。實際上，許多保險機構對股票、股權等權益類資產的投資比例已接近30%的上限，而部分中小保險公司負債端成本較高，更要求配置較高比例的權益類資產，因此業(yè)界一直有呼吁松綁這一比例上限的“聲音”。

    值得一提的是，盤宇章認為，對保險資金權益類資產監(jiān)管比例松綁，并不代表對保險資金運用監(jiān)管放松。據(jù)了解，2018年，原保監(jiān)會修訂發(fā)布《保險資金運用管理辦法》，將前期規(guī)范性文件上升為部門規(guī)章，同時將原分散在各文件中關于保險資金運用比例監(jiān)管的相關規(guī)定進行體系化完善，從而對保險資金運用的監(jiān)督更加完善。另外，從監(jiān)管環(huán)境來看，提高保險公司權益類資產監(jiān)管比例的條件已日益成熟，當前保險公司有能力有意愿提高證券投資比重，保險資金發(fā)展壯大和資本市場健康發(fā)展有望形成良性循環(huán)。

（策劃 劉偉杰 ）