本報記者 劉琪

    3月13日，中國人民銀行發(fā)布2026年2月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。數(shù)據(jù)顯示，2月末，社會融資規(guī)模存量為451.4萬億元，同比增長8.2%；廣義貨幣（M2）余額349.22萬億元，同比增長9%；人民幣貸款余額277.52萬億元，同比增長6%。今年前兩個月，社會融資規(guī)模增量累計為9.6萬億元，比上年同期多3162億元；人民幣貸款增加5.61萬億元。

    有業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報》記者采訪時表示，社會融資規(guī)模存量同比增長8.2%，M2同比增長9%，均明顯高于名義GDP增速，延續(xù)了較快增長態(tài)勢，為經(jīng)濟(jì)回升向好營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

    金融總量較快增長

    2月末，社會融資規(guī)模存量為451.4萬億元，同比增長8.2%，增速與上年同期持平；M2余額為349.22萬億元，同比增長9%，增速與上月持平，比上年同期高2.0個百分點。

    一位市場人士分析，今年宏觀政策更加積極有為，支撐金融總量較快增長。

    從貨幣政策來看，今年中國人民銀行繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，年初就發(fā)布了涉及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的多項增量政策措施，包括下調(diào)工具利率、擴(kuò)大投放規(guī)模和支持范圍、完善政策要素等；同時，保持銀行體系流動性充裕，社會融資條件處于較為寬松的狀態(tài)。

    從財政政策來看，今年新增政府債券規(guī)模達(dá)到近12萬億元新高，且開年以來靠前發(fā)力，前兩個月國債、地方政府債發(fā)行規(guī)模分別同比增長12.2%、8.5%，對社會融資規(guī)模起到良好的支撐作用。

    上述業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，3月份以來，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入節(jié)后開工狀態(tài)，融資需求加快顯現(xiàn)，疊加全國兩會后各項政策密集細(xì)化落地，“十五五”重大工程項目加速落地開工，預(yù)計將帶動配套融資需求穩(wěn)步釋放，金融總量有望延續(xù)合理增長態(tài)勢。

    信貸投放更加平穩(wěn)均衡

    2月末，人民幣貸款余額277.52萬億元，同比增長6%，保持合理增長態(tài)勢。

    業(yè)內(nèi)專家表示，近年來，中國人民銀行持續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)信貸增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，商業(yè)銀行更加注重統(tǒng)籌安排全年信貸投放進(jìn)度，提升信貸資金供給與實體經(jīng)濟(jì)有效融資需求的適配性，避免“沖時點”導(dǎo)致貸款數(shù)據(jù)“大起大落”。今年前兩個月信貸投放更加平穩(wěn)均衡：1月份貸款“沖量”現(xiàn)象有所緩解，同時，盡管春節(jié)假期因素導(dǎo)致今年2月份工作日比去年同期少3天，但2月份信貸增長仍然比較平穩(wěn)。

    當(dāng)前，貸款供需兩端的積極因素正在增加。從需求端看，擴(kuò)內(nèi)需政策組合與“史上最長”春節(jié)假期帶來的消費熱度形成共振，帶動相關(guān)領(lǐng)域貸款需求穩(wěn)步釋放。

    業(yè)內(nèi)專家表示，2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出2026年將持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力，效果逐漸顯現(xiàn)。比如，一次性信用修復(fù)政策為部分信用記錄受損的個體“減負(fù)”，修復(fù)其獲取金融服務(wù)和參與經(jīng)濟(jì)活動的能力；財政貼息政策有助于降低個人消費與企業(yè)經(jīng)營成本，釋放消費潛力、支持經(jīng)營主體發(fā)展。促消費政策逐步落地進(jìn)一步推升超長春節(jié)假期消費熱度，同時擴(kuò)大了相關(guān)貸款需求。

    從供給端看，民營企業(yè)再貸款加快落地，引導(dǎo)更多信貸資源流向民營中小微企業(yè)。今年年初，中國人民銀行宣布單設(shè)民營企業(yè)再貸款后，北京、湖北、浙江、重慶等地陸續(xù)落地首批民營企業(yè)再貸款。

    一位銀行客戶經(jīng)理表示，過去不少民營中型企業(yè)處于“夾心層”，既不符合小微企業(yè)普惠政策的覆蓋范圍，又不具備大型企業(yè)的信用優(yōu)勢，此次在支農(nóng)支小再貸款項下設(shè)立民營企業(yè)再貸款，在繼續(xù)支持民營小微企業(yè)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步將民營中型企業(yè)納入支持范圍，精準(zhǔn)破解民企融資痛點。

    有效融資需求得到充分滿足

    貸款總量保持穩(wěn)步增長的同時，社會融資成本也繼續(xù)保持低位運行?！蹲C券日報》記者從中國人民銀行獲悉，2月份，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約20個基點；個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約10個基點。

    “社會融資成本持續(xù)低位運行，是貨幣信貸條件適宜的重要體現(xiàn)，也反映出實體經(jīng)濟(jì)有效融資需求得到充分滿足。”市場人士表示，經(jīng)過近年來多次降息，目前企業(yè)和居民貸款利率都處于比較低的水平。

    值得一提的是，近兩年來，中國人民銀行引導(dǎo)商業(yè)銀行向企業(yè)明確展示貸款的年化綜合融資成本，規(guī)范融資中間費用和隱性成本。

    業(yè)內(nèi)專家表示，從2024年9月份首批試點啟動至今，“貸款明白紙”（即《企業(yè)貸款綜合融資成本清單》）不僅讓企業(yè)融資中各類隱性費用暴露在陽光下，真正讓融資成本變成明白賬，更實實在在為企業(yè)減負(fù)降本。

    據(jù)記者了解，某科技企業(yè)計劃貸款購置生產(chǎn)設(shè)備，在填寫“貸款明白紙”時發(fā)現(xiàn)，計劃申請的貸款除了利息外，還涉及1%的擔(dān)保費以及評估費、抵押登記費等多項成本。貸款銀行根據(jù)企業(yè)自身情況和各項費用構(gòu)成，主動建議該企業(yè)將貸款產(chǎn)品更換為設(shè)備購置專項貸款，更換后企業(yè)不僅可享受80%擔(dān)保費補(bǔ)貼，還可申請政策貼息，綜合融資成本顯著降低。