本報(bào)記者 吳曉璐

    1月28日，公安部經(jīng)偵局發(fā)文表示，依法嚴(yán)打上市公司財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易、非法證券期貨等重大證券期貨犯罪，推動刑事追責(zé)落地見效，全力保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    進(jìn)入2026年，證監(jiān)會、最高人民檢察院、公安部等多部門密集發(fā)聲，劍指嚴(yán)厲打擊資本市場違法違規(guī)行為，著力構(gòu)建全方位、全鏈條的監(jiān)管執(zhí)法格局，筑牢資本市場高質(zhì)量發(fā)展法治基礎(chǔ)。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運(yùn)森在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，嚴(yán)監(jiān)管有助于推動形成知敬畏、守底線、講誠信的長效市場生態(tài)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，增強(qiáng)市場韌性與活力，為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級提供充足的資本支撐，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    “打大、打惡、打重點(diǎn)”成監(jiān)管常態(tài)

    財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為長期損害資本市場信心，始終是監(jiān)管部門嚴(yán)厲打擊的重點(diǎn)。

    1月5日，證監(jiān)會召開資本市場財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系跨部門工作推進(jìn)座談會。會議提出，繼續(xù)完善制度保障，推動相關(guān)法律、法規(guī)出臺。進(jìn)一步增強(qiáng)行政、刑事、民事協(xié)同，深化重大案件行刑銜接，完善民事追責(zé)支持機(jī)制，對財(cái)務(wù)造假和第三方配合造假一體打擊。強(qiáng)化公司治理內(nèi)生約束，組織開展新一輪公司治理專項(xiàng)行動，加強(qiáng)綜合防范常態(tài)化長效化機(jī)制建設(shè)。

    1月16日，證監(jiān)會召開第十四屆稽查辦案表彰獎(jiǎng)勵(lì)會，表彰近兩年在重大案件查辦中表現(xiàn)突出的25個(gè)稽查有功集體和20名稽查有功個(gè)人。證監(jiān)會主席吳清要求，證監(jiān)稽查執(zhí)法戰(zhàn)線要鑄牢政治忠誠，全面提升調(diào)查質(zhì)量，深化執(zhí)法改革，強(qiáng)化科技賦能，推進(jìn)法治建設(shè)，凝聚執(zhí)法合力，不斷加強(qiáng)政治能力、業(yè)務(wù)能力建設(shè)，打造“三個(gè)過硬”的稽查鐵軍，堅(jiān)決捍衛(wèi)市場公平正義，更好護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    檢察機(jī)關(guān)和公安機(jī)關(guān)積極介入，進(jìn)一步提升了監(jiān)管執(zhí)法效能。1月初，最高檢披露數(shù)據(jù)顯示，2025年1月份至11月份，全國檢察機(jī)關(guān)起訴財(cái)務(wù)造假犯罪102人，同比增加21%。最高檢經(jīng)濟(jì)犯罪檢察廳負(fù)責(zé)人表示，檢察機(jī)關(guān)將持續(xù)加大對財(cái)務(wù)造假犯罪的刑事追責(zé)力度，持續(xù)完善辦案規(guī)范矩陣，持續(xù)加強(qiáng)部門合作，探索完善刑民配合立體追責(zé)，加大追贓挽損力度，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益，全力護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。1月19日，全國檢察長會議召開并通報(bào)了2025年檢察工作情況。最高檢會同中國證監(jiān)會加強(qiáng)資本市場法治建設(shè)，充分發(fā)揮證券檢察派駐工作機(jī)制作用，2025年1月份至11月份，檢察機(jī)關(guān)起訴財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等證券犯罪380人。

    1月28日，公安部經(jīng)偵局發(fā)文表示，2025年，全國公安經(jīng)偵部門依法嚴(yán)厲打擊、嚴(yán)密防范證券期貨犯罪活動，全年共辦理重大證券犯罪案件200余起，涵蓋財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易以及網(wǎng)上非法證券期貨犯罪等。

    陳運(yùn)森表示，在嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢下，多部門密集發(fā)聲，說明了“打大、打惡、打重點(diǎn)”已成為監(jiān)管常態(tài)，持續(xù)強(qiáng)化了資本市場的紀(jì)律約束。無論違法主體是機(jī)構(gòu)還是自然人，無論手段多么隱蔽，觸碰法律“紅線”都要受到嚴(yán)懲。

    證監(jiān)會開具多張罰單

    2026年年初至1月29日，證監(jiān)會和八地證監(jiān)局已開出14張行政處罰決定書，罰沒金額合計(jì)超11億元。處罰原因涵蓋財(cái)務(wù)造假、資金占用、信披違法、操縱市場等，處罰對象包括上市公司、退市公司、會計(jì)師事務(wù)所、私募基金，釋放強(qiáng)烈監(jiān)管信號。

    其中，證監(jiān)會開出的2026年首份罰單，對余韓操縱證券市場行為作出行政處罰，罰沒金額合計(jì)10.22億元，并同時(shí)采取3年證券市場禁入措施以及3年證券市場禁止交易措施。

    1月23日，證監(jiān)會披露私募浙江瑞豐達(dá)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“瑞豐達(dá)”）違法違規(guī)案件查處情況，上海證監(jiān)局對瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)私募機(jī)構(gòu)、責(zé)任人員共罰沒4100余萬元，對瑞豐達(dá)實(shí)際控制人采取終身證券市場禁入措施。

    今年，監(jiān)管部門將進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法有效性和震懾力。證監(jiān)會2026年系統(tǒng)工作會議提出，進(jìn)一步嚴(yán)肅市場紀(jì)律，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、操縱價(jià)格、內(nèi)幕交易等惡性違法行為，暢通行政刑事銜接機(jī)制，推動更多特別代表人訴訟、先行賠付等典型案例落地。督促行業(yè)機(jī)構(gòu)專注主業(yè)、完善治理、錯(cuò)位發(fā)展。完善私募基金監(jiān)管體制機(jī)制。強(qiáng)化科技賦能監(jiān)管，提高線索發(fā)現(xiàn)能力和監(jiān)管穿透力。

    市場人士認(rèn)為，2026年，資本市場監(jiān)管將呈現(xiàn)“協(xié)同化、精準(zhǔn)化、科技化、源頭化”特征，通過“行政+刑事+民事”立體追責(zé)并舉，構(gòu)建覆蓋事前、事中、事后懲防體系。

    清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)今年在公法責(zé)任追究方面，將增強(qiáng)行政與刑事協(xié)同，深化重大案件行刑銜接；在私法責(zé)任追究方面，將強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步完善現(xiàn)有機(jī)制，在堅(jiān)持對財(cái)務(wù)造假的直接負(fù)責(zé)主體進(jìn)行打擊震懾的同時(shí)，對第三方配合造假一體追責(zé)；在事前防范方面，將強(qiáng)化公司治理內(nèi)生約束，意在從根本上鏟除惡意虛假陳述的“土壤”。

    陳運(yùn)森認(rèn)為，今年打擊資本市場違法違規(guī)行為或?qū)⒊尸F(xiàn)三大特點(diǎn)：一是跨部門監(jiān)管協(xié)同將不斷升級，立體化懲防體系的構(gòu)建，標(biāo)志著資本市場監(jiān)管轉(zhuǎn)向“全鏈條系統(tǒng)化治理”；二是監(jiān)管打擊主要聚焦資本市場最突出、最危害市場秩序的違法違規(guī)行為，重點(diǎn)緊盯上市公司大股東及實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”；三是提升科技監(jiān)管水平，逐步建立常態(tài)化的數(shù)據(jù)共享與線索研判機(jī)制，實(shí)現(xiàn)違法違規(guī)行為“早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早查處”，大幅提升監(jiān)管執(zhí)法的精準(zhǔn)度與效率。