持續(xù)提升制度包容性、適應(yīng)性

    資本市場(chǎng)積極賦能江蘇高質(zhì)量發(fā)展

    （江蘇證監(jiān)局黨委）

    黨的二十屆四中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出，提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能。2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”，進(jìn)一步釋放出持續(xù)提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性和競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力的鮮明信號(hào)。江蘇證監(jiān)局黨委深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在駐中國(guó)證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組的有力監(jiān)督指導(dǎo)下，加力服務(wù)江蘇“1650”產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，讓資本市場(chǎng)的制度紅利轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)能，為江蘇經(jīng)濟(jì)大省“挑大梁”提供堅(jiān)實(shí)支撐。

    一、資本賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)江蘇科創(chuàng)“后備軍”崛起

    近年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在融資端改革持續(xù)發(fā)力，接續(xù)推出“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”等舉措，設(shè)立科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層，啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)。江蘇證監(jiān)局與滬深北交易所同向發(fā)力，積極推動(dòng)各項(xiàng)政策舉措落地見效，有力支持轄區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    2025年，江蘇新增29家首發(fā)企業(yè)且均為科技創(chuàng)新企業(yè)，多個(gè)“首家”“首例”在江蘇落地，清晰勾勒出資本要素向創(chuàng)新領(lǐng)域密集匯聚的“江蘇路線圖譜”，成為包容性制度轉(zhuǎn)化為發(fā)展動(dòng)能的最好證明。全國(guó)首家適用新三板“綠色通道+直聯(lián)審核”機(jī)制的創(chuàng)新層企業(yè)落地江蘇，刷新了中小科創(chuàng)企業(yè)的融資速度。2025年江蘇轄區(qū)通過上市輔導(dǎo)驗(yàn)收的企業(yè)中，近八成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。另有20家科技創(chuàng)新企業(yè)正在加速推進(jìn)上市進(jìn)程，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展持續(xù)蓄能。

    在產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展方面，江蘇證監(jiān)局積極推動(dòng)資本市場(chǎng)與地方產(chǎn)業(yè)布局的深度融合、同頻共振。目前，江蘇上市公司已全面覆蓋江蘇“1650”產(chǎn)業(yè)體系。在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，江蘇在2025年新增2家上市公司。勝科納米成功登陸科創(chuàng)板，標(biāo)志著江蘇省境內(nèi)上市公司總數(shù)突破700家，成為江蘇資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程中的重要里程碑。在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，江蘇證監(jiān)局主動(dòng)靠前服務(wù)，聯(lián)合交易所通過專題輔導(dǎo)、座談會(huì)等，全面解讀相關(guān)板塊最新上市形勢(shì)和審核要點(diǎn)，及時(shí)回應(yīng)企業(yè)關(guān)切，助力企業(yè)明晰上市路徑、穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期。目前，已有多家生物醫(yī)藥企業(yè)明確表達(dá)了回歸A股的發(fā)展意愿。

    二、聚焦未來(lái)賽道突破，有為服務(wù)開辟發(fā)展新空間

    未來(lái)產(chǎn)業(yè)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的核心方向，高水平開放是提升企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。2025年，江蘇證監(jiān)局搶抓改革機(jī)遇，在未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育和對(duì)外開放領(lǐng)域持續(xù)加力，為轄區(qū)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展開辟了更廣闊的空間。目前，江蘇有多家備案輔導(dǎo)企業(yè)計(jì)劃采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)上市。這一標(biāo)準(zhǔn)針對(duì)未盈利但具有核心技術(shù)和廣闊市場(chǎng)前景的硬科技企業(yè)，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的包容與支持，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)從技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的跨越式發(fā)展。

    在對(duì)外開放方面，江蘇證監(jiān)局積極響應(yīng)國(guó)家高水平制度型對(duì)外開放部署，支持企業(yè)用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。2025年，江蘇已有多家企業(yè)成功獲得赴港上市備案，包括知名芯片設(shè)計(jì)及工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過境外資本市場(chǎng)拓寬了融資渠道，提升了國(guó)際影響力。截至2025年末，江蘇“A+H”兩地上市的公司總數(shù)已達(dá)9家，資本市場(chǎng)“江蘇板塊”的國(guó)際化水平穩(wěn)步提升。以某頭部醫(yī)藥公司為例，該公司在港交所成功上市，募集資金總額約98.9億港元。募集資金的75%將直接用于核心創(chuàng)新藥研發(fā)，有力助推其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的躍升，也向全球投資者清晰展示了江蘇創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的活力與價(jià)值。

    三、源頭把控提質(zhì)增效，護(hù)航資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

    2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，是踐行穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)的必然要求。江蘇證監(jiān)局堅(jiān)持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅(jiān)持有為政府和有效市場(chǎng)相結(jié)合，堅(jiān)持市場(chǎng)培育和輔導(dǎo)監(jiān)管銜接貫通，將監(jiān)管與服務(wù)關(guān)口前移，加強(qiáng)源頭管理，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量申報(bào)。

    2025年，江蘇證監(jiān)局聯(lián)合滬深北交易所及市場(chǎng)專家，針對(duì)擬上市企業(yè)“關(guān)鍵少數(shù)”和保薦機(jī)構(gòu)，全年開展超過20場(chǎng)次的專題政策宣講與案例分析會(huì)。培訓(xùn)內(nèi)容涵蓋上市規(guī)則解讀、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)提示、財(cái)務(wù)規(guī)范要求等核心議題，通過典型案例剖析，引導(dǎo)企業(yè)樹立“通過上市實(shí)現(xiàn)規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、長(zhǎng)期發(fā)展”的正確導(dǎo)向，從源頭提升江蘇上市公司質(zhì)量。

    優(yōu)化服務(wù)流程、明晰上市路徑是提升企業(yè)上市效率的關(guān)鍵。江蘇證監(jiān)局依托“一市一處”工作機(jī)制（一個(gè)處室對(duì)口聯(lián)系轄區(qū)一個(gè)設(shè)區(qū)市），深化央地協(xié)作，積極靠前服務(wù)，通過上市公司大走訪等形式，深入企業(yè)了解技術(shù)特點(diǎn)、發(fā)展階段和融資需求，幫助企業(yè)精準(zhǔn)匹配適合的上市板塊。在壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任方面，聚焦財(cái)務(wù)真實(shí)性與內(nèi)控規(guī)范性等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加強(qiáng)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，督促其履行“看門人”職責(zé)，引導(dǎo)資本要素更多流向能夠代表科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    展望“十五五”，提高資本市場(chǎng)制度包容性與適應(yīng)性是服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵舉措。江蘇證監(jiān)局將深入貫徹四中全會(huì)精神和證監(jiān)會(huì)工作部署，當(dāng)好資本市場(chǎng)監(jiān)管者和建設(shè)者，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)，既突出打大打惡打重點(diǎn)，重拳打擊惡性違法違規(guī)行為，進(jìn)一步優(yōu)化轄區(qū)資本市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)投資者信任和信心；又堅(jiān)持源頭把控、過程糾治、精準(zhǔn)指導(dǎo)，推動(dòng)資本市場(chǎng)包容性、適應(yīng)性支持政策直達(dá)產(chǎn)業(yè)，更好促進(jìn)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，持續(xù)續(xù)寫資本市場(chǎng)“科技敘事”，以資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展助力江蘇在中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)中持續(xù)“走在前、做示范”。