本報兩會報道組 杜雨萌

    去年，基礎設施公募REITs市場成功開啟且平穩(wěn)運行，標志著我國公募REITs市場建設邁出了關鍵一步。

    “基礎設施試點項目質量高、運營管理人信譽度高起到了良好的示范作用。”全國政協(xié)委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸認為，在此基礎上，鼓勵更多優(yōu)質成熟項目入市，擴大公募REITs市場規(guī)模、促進基礎設施REITs高質量、可持續(xù)發(fā)展將成為下一個階段的目標。

    在張懿宸看來，作為實體經濟活動重要載體，商業(yè)不動產是城市經濟發(fā)展大類基礎設施的剛需組成部分，在保就業(yè)、促消費、穩(wěn)增長方面發(fā)揮著重要作用。因此，在堅持“房住不炒”的大前提下，建議有關政府部門研究考慮盡快將商業(yè)不動產納入基礎設施領域公募REITs擴容試點的范疇。

    張懿宸建議：一是將基礎設施公募REITs穩(wěn)步擴容到商業(yè)不動產范疇。短期和長期都將有助于降低系統(tǒng)性金融風險，但要堅決杜絕變相為新住宅開發(fā)輸血?？稍谠圏c期嚴格篩選和控制原始權益人范圍，要求承諾募集資金不投資于新住宅開發(fā)項目，對交易結構設定、募集資金再投資等實施嚴格監(jiān)管，防止資金流入新住宅開發(fā)，保證投資者權益，形成良性資金循環(huán)。

    二是鼓勵增量回籠資金在基礎設施領域良性循環(huán)以促進投資的可持續(xù)、高質量發(fā)展。一方面鼓勵增量回籠資金投向所有基礎設施公募REITs所涵蓋的資產類別，確保原始權益人將回收資金用于承諾的新基建項目投資，保證投資者權益并增強投資者信心。另一方面通過設立Pre-REITs前置儲備及培育優(yōu)質資產，待運營成熟穩(wěn)定后，通過公募REITs退出并進行再投資，以實現(xiàn)資本良性循環(huán)。

    三是參照基礎設施公募REITs標準和經驗，加速推動形成一批在寫字樓、商場、酒店等方面有較強專業(yè)能力和公認市場口碑的運營管理機構和基金管理人，以市場化方式競標有退出需求的商業(yè)不動產資產；同時鼓勵社保、險資、企業(yè)年金等“長錢”參與投資REITs，打造盤活存量資產、降低實體經濟杠桿的經典樣板，有效引導市場預期。

    四是切實做好市場教育和輿論引導。