5月以來，A股市場(chǎng)震蕩加劇，受中美貿(mào)易摩擦影響，相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)調(diào)整。不過，從公募基金倉位估算情況來看，本月以來，公募基金在加倉A股。實(shí)際上，外部因素引發(fā)的市場(chǎng)下跌在基金經(jīng)理看來正是加倉時(shí)機(jī)。不過，基金經(jīng)理也強(qiáng)調(diào)，貿(mào)易摩擦畢竟會(huì)給一些行業(yè)帶來較大的不確定性，短期還是應(yīng)該規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    公募整體倉位小幅提升

    5月份以來，公募基金股票持倉整體呈現(xiàn)出小幅加倉趨勢(shì)。Wind資訊對(duì)于基金倉位的估算數(shù)據(jù)顯示，4月30日，公募基金整體股票投資比例為59.27%，到了5月21日，這一數(shù)據(jù)小幅提升至59.58%。

    實(shí)際上，在5月的最初幾個(gè)交易日，公募基金就開始了小幅加倉。5月6日，公募基金的股票投資比例從59.27%提升至59.64%。此后，基金倉位在59.5%~59.8%之間小幅波動(dòng)。本周以來，公募基金的倉位出現(xiàn)了小幅下降，但截至21日，整體倉位依然要高于4月底。

    國金證券的測(cè)算則更為明顯地展示出這一加倉趨勢(shì)。根據(jù)國金證券的公募基金倉位測(cè)算，4月30日，股票型基金的倉位在86.22%左右，混合型基金倉位約66.97%。到了5月17日，股票型基金的倉位上升至88.78%，加倉2.56個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金的倉位也達(dá)到68.1%，上漲了1.13個(gè)百分點(diǎn)。

    記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少基金經(jīng)理都認(rèn)為，消息面引發(fā)的市場(chǎng)下跌是加倉時(shí)機(jī)。

    上海一位基金經(jīng)理告訴記者，他自上周開始進(jìn)行分步加倉操作。據(jù)其介紹，在近期的連續(xù)加倉中，主要關(guān)注的是基本面優(yōu)秀的個(gè)股。他認(rèn)為，由于外部因素?cái)_動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)下跌時(shí)，是加倉優(yōu)質(zhì)股的好機(jī)會(huì)。

    另一位基金經(jīng)理向記者表示，5月以來他一直在加倉。“此前我的倉位不高，正好趁這個(gè)時(shí)機(jī)逐步加倉。”

    一位明星基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在的市場(chǎng)點(diǎn)位不高，基金經(jīng)理如果在當(dāng)前位置上一味降低倉位，其投資風(fēng)險(xiǎn)以及相對(duì)排名壓力都會(huì)很大。他們的倉位本身就不低，近期也不會(huì)降低倉位，對(duì)他們來說，更為重要的是把握好資產(chǎn)配置的方向，而不是做倉位控制。

    此外，也有一些基金經(jīng)理表示近一段時(shí)間一直維持中性倉位，未來的加減倉將視市場(chǎng)情況的進(jìn)一步變化再作調(diào)整。

    規(guī)避出口導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)

    雖然公募基金在市場(chǎng)調(diào)整中開始加倉，但加倉不能盲目，當(dāng)前加倉更講究“門道”。多位基金經(jīng)理指出，對(duì)一些受貿(mào)易摩擦影響較大的行業(yè)應(yīng)該采取觀望和規(guī)避態(tài)度。

    大成基金認(rèn)為，貿(mào)易摩擦對(duì)兩個(gè)行業(yè)影響較大，一個(gè)是出口導(dǎo)向型行業(yè)，該行業(yè)在關(guān)稅增加的背景下競(jìng)爭(zhēng)力下降。今年一季度以來，中國對(duì)美出口出現(xiàn)下降，已經(jīng)有所反應(yīng)。另一個(gè)是依靠美國技術(shù)提供支持的行業(yè)，短期該行業(yè)的原材料提供會(huì)存在一些壓力，如果其他地區(qū)進(jìn)口產(chǎn)品能夠替代，影響將會(huì)減小。

    也有基金經(jīng)理認(rèn)為，此次美國針對(duì)中國計(jì)劃加征25%附加關(guān)稅的行業(yè)主要集中在航空航天、信息及通信技術(shù)、機(jī)械領(lǐng)域，包括機(jī)電、通信、信息技術(shù)產(chǎn)品等在內(nèi)的高新技術(shù)行業(yè)可能會(huì)面臨比較大的沖擊。此外，一些貿(mào)易占比較高的行業(yè)可能也會(huì)受到影響。

    浦銀安盛基金經(jīng)理蔣建偉表示，消費(fèi)電子和可替代性較高的低端制造業(yè)是短期內(nèi)需要注意的行業(yè)。

    諾德基金經(jīng)理曾文宏向記者表示，貿(mào)易摩擦負(fù)面影響大的相關(guān)行業(yè)，比如出口美國占比高的家電、紡織服裝、鋼鐵行業(yè)等，市場(chǎng)都已經(jīng)給出了估值的調(diào)整，當(dāng)前應(yīng)該回避的是那些單純靠概念炒作、漲幅過大的個(gè)股，以及那些業(yè)績(jī)存雷而市場(chǎng)還沒充分反應(yīng)的個(gè)股。