2月9日消息，三大指數(shù)集體高開，影視院線板塊漲幅居前。截至今日開盤，滬指報(bào)4103.54，漲0.93%；深成指報(bào)14115.14點(diǎn)，漲1.50%；創(chuàng)指報(bào)3299.60點(diǎn)，漲1.95%。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

    中信建投認(rèn)為，近期A股春季行情呈現(xiàn)階段性調(diào)整，核心是內(nèi)因主導(dǎo)、外因催化。內(nèi)因?yàn)橹鲃?dòng)降溫、寬基ETF遭遇拋售潮；外因包括特朗普政治行為、美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆、伊朗地緣沖突、Anthropic新工具引發(fā)全球科網(wǎng)股下跌等多重?cái)_動(dòng)。當(dāng)前外部擾動(dòng)未對(duì)中國產(chǎn)業(yè)基本面形成實(shí)質(zhì)性沖擊且集中降溫操作已結(jié)束，市場(chǎng)情緒充分釋放，調(diào)整較為到位，春節(jié)后A股春季行情有望延續(xù)。

    中信證券認(rèn)為，近期海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性出現(xiàn)了明顯異動(dòng)。拋開短期市場(chǎng)波動(dòng)的表現(xiàn)，看到的底層趨勢(shì)有兩個(gè)：一是歐美“脫虛向?qū)?rdquo;的緊迫感不斷加強(qiáng)，關(guān)鍵礦產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈安全提上議事日程，新提名美聯(lián)儲(chǔ)主席的政策主張亦反映了防資金空轉(zhuǎn)和降實(shí)體融資利率的迫切需求；二是AI帶來的破壞式創(chuàng)新在打破傳統(tǒng)壟斷和高回報(bào)領(lǐng)域的高墻，近期軟件板塊首當(dāng)其沖受到影響，行業(yè)的焦慮感明顯上升。無論是戰(zhàn)略安全的投入還是代表未來的新興基建和技術(shù)投入，都意味著歐美將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)面臨短期股東利益和長期基礎(chǔ)設(shè)施投入戰(zhàn)略價(jià)值的權(quán)衡，矛盾在資本市場(chǎng)會(huì)反復(fù)被激發(fā)。對(duì)于長期習(xí)慣于賺“容易的錢”的投資者而言，未來全球金融市場(chǎng)的不確定性將持續(xù)提高，過度基于遠(yuǎn)期現(xiàn)金流或是資金接力預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)更容易出現(xiàn)持續(xù)的估值修正。反觀中國的資本市場(chǎng)，過去幾年已經(jīng)先行完成了“脫虛向?qū)?rdquo;的定價(jià)，正處于對(duì)“提質(zhì)增效”的驗(yàn)證和定價(jià)過程中，無需焦慮短期市場(chǎng)波動(dòng)。