本報記者 彭衍菘

    海外市場近期震蕩不斷，跨境ETF的高溢價風(fēng)險也隨之凸顯。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至1月8日，開年以來已有16家基金管理人對旗下32只跨境ETF發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告，共計146份。公告顯示，多只跨境ETF出現(xiàn)溢價，最高溢價率超38%。與此同時，部分基金公司對旗下QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金采取限制大額申購等措施，以減緩市場過熱投資行為。

    多只跨境ETF溢價率抬升

    南方基金管理股份有限公司公告稱，截至1月8日上海證券交易所午間收盤，旗下標(biāo)普500ETF基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。

    此外，近期還有基金管理人對納指100ETF、標(biāo)普500ETF、標(biāo)普油氣ETF等多只跨境ETF產(chǎn)品發(fā)布了溢價風(fēng)險提示公告。

    對于近期跨境ETF出現(xiàn)高溢價原因，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴在接受《證券日報》記者采訪時表示，一些跨境ETF溢價率攀升，和產(chǎn)品所投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)近期表現(xiàn)較好有關(guān)系。

    李一鳴表示，以某只標(biāo)普500ETF為例，可以看到這只基金歷史上的折溢價率和基金的凈值表現(xiàn)明顯正相關(guān)。自2024年11月份以來，標(biāo)普500指數(shù)整體呈現(xiàn)震蕩向上的走勢，該基金的溢價率也從彼時開始明顯抬升。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司理財師夏盛尹向《證券日報》記者表示，近期多只跨境ETF出現(xiàn)顯著溢價，部分產(chǎn)品的溢價幅度超過10%，表明市場存在一定的投機情緒。高溢價意味著基金買入時價格可能遠高于基金的實際凈值，若市場回調(diào)可能帶來較大損失。

    部分產(chǎn)品開啟限購

    跨境ETF類屬于QDII基金，均投資于境外市場。為了應(yīng)對投資境外產(chǎn)品的高溢價風(fēng)險，保證基金的平穩(wěn)運作和保護基金持有人利益，多家基金公司已經(jīng)開始針對旗下QDII基金暫停或限制大額申購業(yè)務(wù)。

    例如，1月7日，華泰柏瑞基金管理有限公司公告稱，即日起將旗下華泰柏瑞納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）的大額申購（含定期定額投資）業(yè)務(wù)限制金額由2萬元調(diào)整為1000元。近期，暫停或調(diào)整大額申購的產(chǎn)品還包括建信納斯達克100指數(shù)（QDII）、華安納斯達克100ETF聯(lián)接（QDII）、國泰標(biāo)普500ETF發(fā)起聯(lián)接（QDII）等。

    這一舉措旨在通過限制大額資金的流入，減緩市場投機行為，從而降低基金份額的溢價水平。在夏盛尹看來，部分基金公司限制大額申購反映出相關(guān)市場流動性風(fēng)險和市場過熱的風(fēng)險。投資者在當(dāng)前環(huán)境下應(yīng)保持謹(jǐn)慎，避免盲目跟風(fēng)和集中投資，合理分散風(fēng)險，并密切關(guān)注市場流動性和溢價變化。

    跨境ETF的高溢價現(xiàn)象通常與市場的投機行為和情緒因素密切相關(guān)。華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志向《證券日報》記者表示，部分投資者可能過度追捧跨境ETF，導(dǎo)致其交易價格偏離基金份額的參考凈值。這種高溢價狀態(tài)一定程度反映了市場對相關(guān)資產(chǎn)的需求，但也可能因為價格超過內(nèi)在價值而產(chǎn)生風(fēng)險。

    賈志表示，投資者在參與跨境ETF投資時，不僅需要關(guān)注基金份額的溢價水平，還需要綜合考慮全球經(jīng)濟形勢、地緣政治局勢以及市場情緒等。了解跨境ETF特有的風(fēng)險，包括匯率風(fēng)險、時差及交易時間的風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及高溢價風(fēng)險等。這些風(fēng)險可能對投資者的投資決策產(chǎn)生重要影響，投資者需要在充分了解這些風(fēng)險的基礎(chǔ)上做出理性的投資決策。