本報記者 彭衍菘

    2026年開年，公募基金行業(yè)掀起費率優(yōu)惠熱潮。截至1月8日，包括華商基金、銀河基金、泰康基金等在內的19家基金管理人密集推出費率優(yōu)惠活動，主動權益類產(chǎn)品成為讓利主力。

    例如，1月8日，華商基金發(fā)布公告稱，旗下華商科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)精選混合A在直銷中心及多家代銷平臺推出費率優(yōu)惠活動，多個代銷渠道申購費率最低1折起，直銷中心根據(jù)支付方式不同可享4至8折優(yōu)惠。

    1月7日，財通泓盛平衡混合A啟動發(fā)行，基金管理人公告稱，為更好地滿足廣大投資者的理財需求，降低投資者交易成本，根據(jù)相關法律法規(guī)，公司決定于基金初始募集期間，對通過公司直銷平臺認購該基金的投資者免收認購費用（含固定費用）。

    從參與費率優(yōu)惠活動的產(chǎn)品類型來看，主動權益類產(chǎn)品較多。銀河智慧混合A、泰康金泰回報3個月持有A等產(chǎn)品紛紛加入優(yōu)惠陣營，凸顯出機構對權益市場的布局信心。

    “開年以來基金公司密集對權益類產(chǎn)品實施費率優(yōu)惠，是順應市場趨勢與優(yōu)化產(chǎn)品線布局的雙重考量。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前A股“春季躁動”行情預期強烈，權益類資產(chǎn)吸引力提升，此時對這類產(chǎn)品實施“讓利”，能降低投資者入場成本；而且，權益類基金原費率相對較高，讓利效果更直觀，能有效激發(fā)投資者配置意愿。

    開年費率優(yōu)惠活動的密集推出，是政策導向與市場趨勢共同作用的結果。

    《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》（以下簡稱《管理規(guī)定》）自今年1月1日起施行，標志著我國公募基金行業(yè)費率改革平穩(wěn)落地。在政策引導下，公募機構順勢而為優(yōu)化自身布局。楊德龍表示，伴隨權益市場回暖，通過費率優(yōu)惠推動權益類產(chǎn)品銷售，既能快速做大產(chǎn)品規(guī)模，又能補足權益產(chǎn)品線短板，提升權益類資產(chǎn)在公司業(yè)務中的占比，為長期發(fā)展夯實基礎。此外，《管理規(guī)定》明確持有滿一年的非貨幣基金免銷售服務費，引導投資者長期持有，也讓機構更傾向于通過費率優(yōu)惠吸引長期資金，而非追求短期首發(fā)規(guī)模。

    費率優(yōu)惠活動的背后是基金銷售渠道的深刻變革?！豆芾硪?guī)定》實施后，直銷渠道免認購費、低銷售服務費的成本優(yōu)勢凸顯，而依賴申購費、尾隨傭金的傳統(tǒng)代銷渠道則面臨收入擠壓，轉型壓力陡增。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康在接受《證券日報》記者采訪時表示，新規(guī)壓降費率與直銷優(yōu)勢形成合力，倒逼渠道跳出“賺交易傭金”的短期邏輯，轉向靠資產(chǎn)配置、投后陪伴等增值服務創(chuàng)收。

    費率讓利也對基金管理人提出了更高要求。在管理費普遍下調、投研成本高企的背景下，申購費讓利壓縮了銷售端一次性收益。晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩表示，這將倒逼基金公司從單純追求首發(fā)規(guī)模，轉向更注重產(chǎn)品業(yè)績的持續(xù)性和規(guī)模的穩(wěn)定性。管理費收入的核心支撐變?yōu)殚L期規(guī)模與業(yè)績口碑，只有持續(xù)穩(wěn)定的超額收益才能吸引投資者長期持有，形成“業(yè)績—規(guī)模—收入”的良性循環(huán)。這也與監(jiān)管引導行業(yè)回歸長期價值、以投資者利益為核心的導向高度契合，將推動行業(yè)競爭焦點回歸到投研能力、產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶服務的本質上來。

    業(yè)內人士普遍認為，開年基金費率優(yōu)惠熱潮不僅是短期的市場布局動作，更是行業(yè)生態(tài)重塑的縮影。隨著費率改革紅利持續(xù)釋放，公募基金行業(yè)將逐步構建起更健康、更可持續(xù)的發(fā)展生態(tài)，更好地賦能居民財富管理與實體經(jīng)濟發(fā)展。