本報記者 彭衍菘

    2026年開年，公募基金行業(yè)投研團隊調整動作頻頻。截至1月18日，年內已有56家基金管理人旗下153只基金發(fā)生基金經理變更，涉及離任、增聘等情形。

    “開年是基金公司調整投研團隊的傳統(tǒng)窗口期。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，年初市場趨勢逐步清晰，機構需根據(jù)年度策略調整產品管理人；另一方面，部分基金經理因崗位變動、職業(yè)規(guī)劃調整離任，推動變更集中發(fā)生，屬于行業(yè)正常人才流動范疇。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，上述153只產品中，華夏基金、嘉實基金等頭部機構涉及基金經理變更的產品數(shù)量較多，例如華夏軟件龍頭混合發(fā)起式A、嘉實國證通信ETF發(fā)起聯(lián)接A等科技制造主題產品均發(fā)生基金經理變更；富榮基金、融通基金、恒生前?；鸬戎行」紮C構則主要通過增聘補充權益投研力量。

    從產品類型來看，權益類產品占比較高。109只權益類產品變更基金經理，占比達71%，其中混合型基金占比超七成，涵蓋靈活配置、偏股混合等多種類型，主要跟蹤消費、科技等賽道，多采用成長、均衡策略；股票型基金則以指數(shù)型產品為主，如華夏創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF等，調整多為優(yōu)化指數(shù)跟蹤效率。

    與“變更即業(yè)績不佳”的刻板印象不同，本次涉及變更的基金多為績優(yōu)產品。截至1月18日，153只調整產品中，142只近一年凈值增長率為正，占比超九成，華夏數(shù)字產業(yè)混合A、嘉實國證通信ETF發(fā)起聯(lián)接A、華富競爭力優(yōu)選混合A等14只產品漲幅均超50%。

    “業(yè)績亮眼的產品發(fā)生變更，反而說明機構更注重長期管理——通過增聘或更換，讓更適配當前市場風格的經理接手，或通過團隊協(xié)作分散風險，這對投資者是積極信號。”陳宇恒表示，投資者無需過度恐慌，需重點關注變更原因與新經理的策略適配度。

    進一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述153只產品中有60只涉及增聘基金經理，其中混合型基金27只、債券型基金17只、股票型基金12只、QDII（合格境內機構投資者）基金2只，F(xiàn)OF（基金中基金）與貨幣市場型基金各1只，權益類（混合+股票型）占比達65%。

    這些增聘基金經理的產品“基本面”也較為扎實。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，年內60只增聘基金經理的產品近一年平均凈值增長率達22%，54只實現(xiàn)正增長，華富競爭力優(yōu)選混合A、華泰保興產業(yè)升級混合發(fā)起A等12只產品漲幅均超40%。“機構選擇在績優(yōu)產品上增聘經理，多是為了加強團隊協(xié)作——比如老帶新傳承投研經驗，或補充細分領域能力，避免單一經理管理壓力過大，進一步提升產品業(yè)績穩(wěn)定性。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

    對于開年基金經理調整的趨勢，業(yè)內專家認為，增聘將成為機構優(yōu)化投研的重要方式。楊德龍表示，隨著市場細分賽道增多，單一基金經理難以覆蓋所有領域，增聘能實現(xiàn)“專業(yè)分工+策略互補”，比如在科技主題基金中增聘半導體行業(yè)研究員背景的基金經理，強化產業(yè)研究深度。

    從投資者角度，楊德龍建議關注三個維度：一是變更原因，若為原基金經理離任轉崗、機構主動增聘，且新基金經理履歷與產品策略匹配，風險相對較低；二是產品業(yè)績連貫性，若增聘基金經理后產品策略未發(fā)生重大調整，且團隊投研體系成熟，業(yè)績穩(wěn)定性更有保障；三是管理規(guī)模，單個基金經理管理產品數(shù)量過多，導致精力分散。

    展望后市，陳宇恒認為，隨著春季行情逐步展開，權益類產品的基金經理調整可能持續(xù)，機構將圍繞科技、高端制造等賽道優(yōu)化投研配置。“基金經理變更本質是行業(yè)動態(tài)調整的體現(xiàn)，核心在于機構能否通過團隊建設、投研傳承，保障產品長期收益。”陳宇恒表示。