本報記者 王寧

    隨著上市公司年報陸續(xù)披露，部分公募機構2025年度經營情況逐步揭曉。截至3月23日，已有華夏基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金和先鋒基金披露去年營收和凈利潤等財務數據。整體來看，差異化特征較為明顯。

    近日，首創(chuàng)證券發(fā)布2025年年度報告顯示，中郵創(chuàng)業(yè)基金作為其參股子公司，去年累計實現營業(yè)收入3.9億元，凈利潤5386.08萬元，同比分別增長5.4%、379.74%。截至2025年12月31日，中郵創(chuàng)業(yè)基金資產總額27.37億元，凈資產21.97億元。

    中信證券發(fā)布的華夏基金2025年度業(yè)績快報顯示，截至2025年12月31日，華夏基金總資產222.46億元，總負債71.51億元，管理資產規(guī)模超過3萬億元；2025年實現營業(yè)收入96.26億元，凈利潤23.96億元，同比分別增長19.86%、11.03%。

    指南針發(fā)布的2025年年度報告顯示，控股子公司先鋒基金去年實現營業(yè)收入和凈利潤分別為1528萬元、-2704.81萬元。

    綜合來看，三家公募機構經營情況較為分化，首尾差距較大。

    值得一提的是，目前已進入公募基金產品年報披露期，博時基金、招商基金和中郵創(chuàng)業(yè)基金等相繼發(fā)布了旗下產品年度報告。其中，博時基金和招商基金率先發(fā)布關于公募REITs產品的情況，而中郵創(chuàng)業(yè)基金集中發(fā)布了近60只產品的2025年年度報告，涵蓋貨幣型、債券型、混合型、股票型等多種品類。從已披露的產品年報來看，業(yè)績同樣呈現較明顯的差異化特征。某產品回報率超過83%，另有4只產品保持在40%—80%之間，但多數產品在5%—40%之間，也有產品跑輸基準。

    綜合多份基金報告來看，2025年A股市場整體呈現慢牛趨勢，全年結構性機會較多，機器人、創(chuàng)新藥、算力等各賽道精彩紛呈，主題投資和景氣度投資均高度有效，堅持景氣度為主的投資策略，深入挖掘AI算力的產業(yè)趨勢，能夠實現較明顯的收益。展望2026年，機構普遍表示，A股市場走強和景氣度投資相輔相成，未來將繼續(xù)堅持景氣度投資，不斷尋找新的景氣方向。