本報(bào)記者 張曉玉

    近日，新奧天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新奧股份”）成功發(fā)行中信證券-新奧舟山天然氣管道資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（可持續(xù)掛鉤）。本次產(chǎn)品總發(fā)行規(guī)模達(dá)41.10億元，期限18年，每3年設(shè)置開(kāi)放退出安排。

    據(jù)新奧股份相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次發(fā)行不僅是上海證券交易所首單天然氣管道資產(chǎn)類(lèi)REITs產(chǎn)品，更是以2.05%的優(yōu)先級(jí)票面利率，創(chuàng)下全市場(chǎng)總規(guī)模40億元以上類(lèi)REITs產(chǎn)品的最低發(fā)行利率。

    據(jù)了解，本次專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃由中信證券擔(dān)任計(jì)劃管理人，中信證券、中信建投證券聯(lián)合擔(dān)任銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品采用分層結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，分為優(yōu)先級(jí)與權(quán)益級(jí)兩類(lèi)份額。其中，優(yōu)先級(jí)證券發(fā)行規(guī)模37億元，最終鎖定2.05%的超低票面利率，大幅降低企業(yè)融資成本。本次募集資金將全部用于置換公司存續(xù)債務(wù)，是新奧股份優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、壓降財(cái)務(wù)費(fèi)用、盤(pán)活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的關(guān)鍵舉措。

    優(yōu)異的底層資產(chǎn)質(zhì)量與清晰的發(fā)展前景，使讓本次發(fā)行獲得資本市場(chǎng)熱烈追捧，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)意愿高漲。數(shù)據(jù)顯示，本次優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券申購(gòu)總規(guī)模達(dá)57.5億元，整體認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超1.55倍，市場(chǎng)最低申購(gòu)利率低至1.80%。

    據(jù)悉，本次發(fā)行創(chuàng)下市場(chǎng)多項(xiàng)紀(jì)錄：一是作為上交所首單天然氣管道資產(chǎn)類(lèi)REITs，本次項(xiàng)目成功打通了以天然氣管道為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化融資新通道；二是本次發(fā)行是近五年來(lái)首筆總規(guī)模超過(guò)40億元的民營(yíng)企業(yè)類(lèi)REITs產(chǎn)品；三是本次2.05%的優(yōu)先級(jí)票面利率，成為民企類(lèi)REITs的歷史最低利率。

    “本次項(xiàng)目落地具有雙向示范價(jià)值，既體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)能源資產(chǎn)的認(rèn)可，也為國(guó)內(nèi)管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施盤(pán)活提供了全新范本。”華僑大學(xué)海上絲綢之路研究院教授胡麒牧向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，天然氣管道屬于現(xiàn)金流穩(wěn)定、運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)重資產(chǎn)，契合REITs產(chǎn)品的核心底層資產(chǎn)要求。

    他進(jìn)一步分析稱(chēng)，本次新奧股份項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了規(guī)模、利率、品類(lèi)三重突破。一方面依托舟山優(yōu)質(zhì)管網(wǎng)資產(chǎn)穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)收益和現(xiàn)金流支撐，展現(xiàn)出民營(yíng)能源企業(yè)扎實(shí)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力；另一方面，超低發(fā)行利率和超額認(rèn)購(gòu)結(jié)果，反映出資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)民企核心資產(chǎn)的估值優(yōu)勢(shì)正在逐步凸顯。同時(shí)，作為可持續(xù)掛鉤類(lèi)REITs，項(xiàng)目也契合國(guó)內(nèi)綠色金融、基礎(chǔ)設(shè)施盤(pán)活的政策導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與資本運(yùn)作的雙向賦能。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在能源轉(zhuǎn)型持續(xù)深化、基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)盤(pán)活提速的行業(yè)背景下，管網(wǎng)資產(chǎn)證券化是能源企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要抓手。產(chǎn)品嵌入“可持續(xù)掛鉤”機(jī)制，將資產(chǎn)盤(pán)活與低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)綁定，為能源行業(yè)提供了“降杠桿、促綠轉(zhuǎn)型、長(zhǎng)期限穩(wěn)定融資”的可復(fù)制范本，并體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)能源資產(chǎn)與穩(wěn)定現(xiàn)金流的高度認(rèn)可。