本報(bào)記者 昌校宇 方凌晨

    中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”）于5月26日晚間發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，私募基金總規(guī)模已達(dá)23.46萬億元，較3月末增長(zhǎng)0.74萬億元，首次站上23萬億元整數(shù)關(guān)口。

    從行業(yè)發(fā)展軌跡來看，自2025年10月末私募基金總規(guī)模突破22萬億元后，便開啟穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)，截至2026年4月末，已連續(xù)7個(gè)月創(chuàng)歷史新高，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性與增長(zhǎng)活力。

    細(xì)分品類方面，各類私募基金產(chǎn)品同步發(fā)力、多點(diǎn)突破，行業(yè)整體形成多元共生、協(xié)同共進(jìn)的良性發(fā)展格局。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，存續(xù)私募證券投資基金共8.27萬只，存續(xù)規(guī)模為7.85萬億元；存續(xù)私募股權(quán)投資基金共2.97萬只，存續(xù)規(guī)模為11.38萬億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金共2.9萬只，存續(xù)規(guī)模為3.96萬億元。相較于2026年3月末，三大核心品類規(guī)模均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別新增0.39萬億元、0.22萬億元、0.14萬億元。

    私募證券投資基金仍是推動(dòng)行業(yè)總規(guī)模上行的主要力量。北京沃虎私募基金管理有限公司總經(jīng)理徐鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，股票指數(shù)上漲帶來的賺錢效應(yīng)，以及存款利率下行形成的反差，是大量場(chǎng)外資金入場(chǎng)的主要核心驅(qū)動(dòng)因素。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“私募證券投資基金規(guī)模持續(xù)攀升是多重因素共同作用的結(jié)果。宏觀層面，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕，疊加上市公司業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升，筑牢了市場(chǎng)基本面；資金層面，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，促使高凈值人群及機(jī)構(gòu)資金調(diào)整資產(chǎn)配置，持續(xù)布局私募證券產(chǎn)品。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)錢加速入場(chǎng)，成為私募證券投資基金規(guī)模增長(zhǎng)的重要增量來源。”

    上海市錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許瀚在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管體系持續(xù)優(yōu)化與完善，行業(yè)“扶優(yōu)限劣”措施持續(xù)顯效，為中長(zhǎng)期資金持續(xù)增配私募產(chǎn)品提供了安全感。同時(shí)，私募行業(yè)持續(xù)推進(jìn)投資策略合規(guī)化、產(chǎn)品運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)化，精準(zhǔn)匹配高凈值客戶財(cái)富傳承、多元資產(chǎn)配置的剛性需求，進(jìn)一步助推行業(yè)總規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)容。

    在總規(guī)模邁上新臺(tái)階的同時(shí)，私募基金行業(yè)格局也在持續(xù)優(yōu)化。一方面，存續(xù)私募基金管理人數(shù)量穩(wěn)步下降，截至2026年4月末，管理人數(shù)量已降至1.9萬家以下；另一方面，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)陣營(yíng)不斷擴(kuò)容。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2026年4月末，管理規(guī)模在100億元以上的私募證券投資基金管理人總數(shù)已達(dá)136家，創(chuàng)下歷史新高。

    李春瑜表示，私募基金行業(yè)正在持續(xù)分化，“良幣驅(qū)逐劣幣”趨勢(shì)明顯。“監(jiān)管趨嚴(yán)和合規(guī)成本上升，加速推動(dòng)不合規(guī)機(jī)構(gòu)出清；頭部機(jī)構(gòu)依托投研體系、風(fēng)控能力及基礎(chǔ)設(shè)施投入構(gòu)筑品牌與規(guī)模壁壘，規(guī)模效應(yīng)又推動(dòng)其形成‘規(guī)模—產(chǎn)品—技術(shù)—人才’的正向循環(huán)，持續(xù)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

    在徐鵬看來，未來，存續(xù)私募機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步聚焦差異化競(jìng)爭(zhēng)，如創(chuàng)新投資策略、引入AI（人工智能）等技術(shù)升級(jí)投研體系以提升投資能力。

    針對(duì)中小私募機(jī)構(gòu)的差異化發(fā)展路徑，李春瑜建議：“中小機(jī)構(gòu)應(yīng)深耕細(xì)分賽道，建立超越大型機(jī)構(gòu)的專業(yè)深度，把握小規(guī)模帶來的決策敏捷優(yōu)勢(shì)，快速將前沿投研成果轉(zhuǎn)化為投資能力。同時(shí)，通過流程優(yōu)化與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，將競(jìng)爭(zhēng)維度從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向服務(wù)體驗(yàn)。”