本報見習(xí)記者 張曉玉

    12月9日，新奧股份（600803.SH）召開的2019年第六次臨時股東大會通過了關(guān)于“重大資產(chǎn)置換”的全部十八項議案。這意味著，新奧股份作價258.4億元收購新奧能源（02688.HK）32.8%股權(quán)的天然氣上下游一體化整合方案正式獲得股東大會的認可，將搶占改革先機。

    新奧股份表示，公司已經(jīng)開啟的重組，是提前判斷國內(nèi)天然市場發(fā)展趨勢，提高資源配置效率的必然選擇。上述業(yè)內(nèi)人士表示，通過將新奧股份的上游業(yè)務(wù)和新奧能源的下游優(yōu)勢結(jié)合，新奧股份有望搭建天然氣上下游一體化平臺，搶占油氣體制改革先機。

    整合上下游

    打造清潔能源旗艦企業(yè)

    按照預(yù)案公告，新奧股份擬通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買港交所上市公司新奧能源32.8%的股權(quán)，標的資產(chǎn)作價258.4億元。

    交易完成后，實際控制人王玉鎖控制新奧股份的股份比例將從48.43%升至75.34%（不考慮募配）。新奧股份表示，增發(fā)價格9.88元高于停牌前價格，彰顯了大股東對未來發(fā)展的信心。

    新奧股份主要業(yè)務(wù)涵蓋天然氣生產(chǎn)與銷售以及能源工程等天然氣清潔能源上游業(yè)務(wù)，而新奧能源則主要從事投資及建設(shè)、經(jīng)營及管理燃氣管道基礎(chǔ)設(shè)施、車船用加氣站及泛能站、銷售與分銷管道燃氣、液化天然氣及其他多品類能源、能源貿(mào)易等下游業(yè)務(wù)，擁有強大的天然氣分銷網(wǎng)絡(luò)和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。截至2019年6月30日，新奧能源在國內(nèi)運營201個城市燃氣項目，覆蓋城區(qū)人口超過9995萬。

    業(yè)內(nèi)人士認為，重組完成后，新奧股份的收入和利潤將大幅增厚，公司估值水平也有望提升，且公司將成為A股稀缺的綜合能源運營商，龍頭地位凸顯。

    光大證券發(fā)布研報認為，通過重組，新奧股份在分享下游分銷穩(wěn)健增長的同時，其獲取上游氣源的能力也得到顯著增強。新奧集團有望形成天然氣一體化平臺，成為整合天然氣上下游資源的龍頭。光大維持“買入”評級和13.6元的目標價。

    主動出擊

    搶占國家油氣體制改革先機

    近年來，國家在天然氣領(lǐng)域改革政策密集。國家油氣管網(wǎng)公司12月9日正式成立，對我國天然氣儲存、運輸、消費將產(chǎn)生影響，營造一個充分競爭、快速發(fā)展的天然氣市場。在愈發(fā)激烈的市場競爭中，新奧集團主動進行的上下游業(yè)務(wù)整合，就是主動應(yīng)對體制改革的舉措。

    國金證券資源與環(huán)境研究中心分析師孫春旭稱，改革將加速油氣管道建設(shè)，打破壟斷、引入社會資本參與管網(wǎng)建設(shè)，同時會提升運輸效率，降低氣價，會直接利好城市燃油燃氣企業(yè)。也有分析認為，通過國家下游的價格改革，進口天然氣價格倒掛的局面將得到緩解。

    新奧集團董事局主席王玉鎖在不久前的一次公開發(fā)言中也表示，此次重組，能更好提高集團整體產(chǎn)業(yè)效益，使企業(yè)競爭力得到提升。同時，新奧股份的重組也將優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶回國內(nèi)資本市場。

（編輯 孫倩）