溫氏股份11月20日盤后發(fā)布公告稱，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結合控股子公司廣東溫氏乳業(yè)有限公司（簡稱“溫氏乳業(yè)”）業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀，為了更好地發(fā)展公司乳業(yè)業(yè)務，公司董事會授權公司及子公司溫氏乳業(yè)經營層啟動分拆溫氏乳業(yè)至境內證券交易所上市的前期籌備工作。

    溫氏股份持78%股權

    公告顯示，溫氏乳業(yè)注冊資本7億元，主營業(yè)務為乳制品、飲料的生產、加工和銷售。溫氏股份持有溫氏乳業(yè)78%的股權，溫氏股份的關聯(lián)方廣東筠誠投資控股股份有限公司持有溫氏乳業(yè)15%股權，溫氏乳業(yè)員工持股平臺珠海橫琴筠利投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有溫氏乳業(yè)7%股權。

    溫氏股份表示，啟動分拆子公司溫氏乳業(yè)境內上市前期籌備工作事宜，有利于更好地發(fā)展公司乳業(yè)業(yè)務，支持溫氏乳業(yè)在乳業(yè)業(yè)務上的持續(xù)經營投入，提升公司持續(xù)盈利能力及核心競爭力。獨立董事一致認為上述事宜符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和長遠發(fā)展。

    溫氏股份年報顯示，公司將乳業(yè)公司的原奶銷售、奶牛養(yǎng)殖、乳品加工及銷售三大業(yè)務獨立經營，并實現(xiàn)一二三產業(yè)的融合發(fā)展。原奶銷售業(yè)務堅持戰(zhàn)略合作優(yōu)先策略，優(yōu)化客戶結構；養(yǎng)殖業(yè)務堅持成本優(yōu)先，專注提單產、降成本；乳品加工及銷售業(yè)務兼顧效益與銷量，專注增效益、提銷量；各板塊業(yè)務經營目標清晰，經營重心明確，業(yè)績進步明顯。

    不過，乳品業(yè)務在溫氏股份的利潤中占比并不高。年報顯示，2019年度溫氏股份乳品行業(yè)的營業(yè)收入為7.28億元，占公司營業(yè)收入比重為1%；2018年的營業(yè)收入為5.92億元，占公司營業(yè)收入比重為1.03%。

    構建全產業(yè)鏈格局

    公開資料顯示，溫氏乳業(yè)成立于2014年，下轄奶牛養(yǎng)殖和乳品加工銷售兩大業(yè)務公司，業(yè)務涵蓋牧草種植、奶牛養(yǎng)殖、乳品研發(fā)加工、物流運輸、市場營銷等領域，現(xiàn)已形成從牧場到餐桌、牧工一體化的全產業(yè)鏈發(fā)展格局。

    溫氏股份網站介紹，溫氏乳業(yè)堅持采用自家高品質供港標準、出口認證的新鮮牛奶為原料，產品涵蓋巴氏殺菌乳、風味發(fā)酵乳、滅菌乳、調制乳、含乳飲料等五大類型，擁有鮮牛奶、原味酸牛奶、麥香早餐奶等四十多個單品。

    溫氏股份年報顯示，截至2019年末，溫氏股份擁有存欄奶牛21232頭。2019年度公司銷售原奶8.69萬噸，同比增長15.11%；銷售成品奶1.86萬噸，同比增長10.41%；銷售總收入為7.28億元。

    據(jù)了解，溫氏乳業(yè)現(xiàn)在廣東、廣西、湖南等地擁有5個規(guī)模化奶牛養(yǎng)殖基地（含供港原奶出口基地兩個），總占地面積達3000多畝，飼養(yǎng)進口種源荷斯坦和娟珊奶牛兩萬多頭，是廣東省乃至華南地區(qū)規(guī)模領先的奶牛養(yǎng)殖和原料奶出口企業(yè)。公司以歐盟標準把關原料奶生產，原奶質量和產量歷年來均排在廣東省前列。

    原奶價格料溫和上漲

    原奶市場受到奶業(yè)頭部企業(yè)的追逐。業(yè)內人士預計，未來數(shù)年原奶價格將溫和上漲。企業(yè)則嘗試控制每噸奶的飼料成本，從而提升凈利潤。

    中國奶業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年中國規(guī)模以上乳品企業(yè)主營收入3947.0億元，同比增長10.2%，約占食品工業(yè)主營業(yè)務收入的4.9%，占食品制造業(yè)主營業(yè)務收入的20.7%，增速高于食品工業(yè)平均增速。2019年全國乳制品產量2719.4萬噸，同比增長5.6%。其中，液態(tài)奶產量同比增長5.8%，干乳制品產量同比增長2.5%，奶粉產量同比增長2.4%。

    生鮮乳產量大幅增加，價格繼續(xù)上漲。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-9月生鮮牛乳產量同比增長8.1%。據(jù)農業(yè)農村部監(jiān)測數(shù)據(jù)，生鮮乳價格10月各周環(huán)比均上漲，已連漲16周，10月份均價為3.95元/千克，環(huán)比上漲2.2%，同比上漲4.4%。

    不過，乳制品企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)下滑。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-9月，規(guī)模以上乳企主營業(yè)務收入3120.08億元，同比增長6.82%；利潤總額223.59億元，同比下降13.63%。

    中金公司認為，下半年，乳制品行業(yè)下游龍頭企業(yè)銷售費用率有望壓縮，從而帶動利潤率改善。因低基數(shù)與春節(jié)偏晚，預計2021年收入利潤有望較2020年加快增長。中金公司繼續(xù)看好乳品行業(yè)，同時建議關注低溫產品的崛起趨勢，低溫乳品滲透率提升空間明確。