本報記者 謝嵐 見習(xí)記者 李昱丞

    7月13日晚，順豐控股公布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸母凈利潤為6.4億元-8.3億元，比上年同期下降78%-83%。其中，第一季度歸母凈利潤為-9.89億元，第二季度預(yù)計歸母凈利潤為16.29億元至18.19億元。

    扣除非經(jīng)常性損益后，順豐控股預(yù)計上半年歸母凈利潤虧損4億元-5.3億元，其中第一季度扣非凈利潤為-11.34億元，第二季度預(yù)計扣非凈利潤為6.04億元-7.34億元，環(huán)比增加17.38億元-18.68億元。業(yè)績預(yù)告顯示，非經(jīng)常性損益主要是順豐房托上市和政府補助所帶來的。

    市場對于順豐的這一業(yè)績預(yù)告反應(yīng)頗為積極，不過仍存在一定分歧。7月14日，順豐控股股價沖高回落，振幅達8.79%，日漲幅為4.10%。

    第二季度業(yè)績扭虧

    順豐控股上半年實現(xiàn)盈利一定程度上兌現(xiàn)了其董事長王衛(wèi)的承諾。一季度的業(yè)績虧損一度使得王衛(wèi)面臨著較大的壓力。他曾公開表示，以后該問題（指業(yè)績虧損）不會再出現(xiàn)第二次。

    對于第二季度業(yè)績環(huán)比好轉(zhuǎn)，順豐控股在業(yè)績預(yù)告中稱，主要是由于公司持續(xù)審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，加強資源整合優(yōu)化，并持續(xù)開展中轉(zhuǎn)場自動化設(shè)備升級改造，促使部分產(chǎn)能瓶頸得到緩解，資源利用率、營運效能等環(huán)比穩(wěn)步回升。同時順豐加強成本精細化管控，業(yè)務(wù)量的增長攤薄固定資產(chǎn)成本，規(guī)模效應(yīng)有所體現(xiàn)。

    除此之外，第二季度生鮮時令旺季也助推順豐盈利性較好的時效快遞業(yè)務(wù)量環(huán)比回升。資料顯示，在今年上半年，順豐開通的國際貨運航線已達到8條，滿足跨境電商物流、生鮮水果進出口以及疫苗配送需求。從過往幾年表現(xiàn)來看，第二季度一直是順豐的經(jīng)營旺季，在2019年、2020年，順豐第二季度業(yè)績均超過全年其余三個季度。

    對于順豐業(yè)績回暖，上海交通委郵政快遞專委會副主任、快遞行業(yè)專家趙小敏向《證券日報》記者表示：“當下順豐開足馬力，繼續(xù)加大資本開支的力度，多個兵種、多系列、多板塊全面協(xié)同，以順豐速運為核心，做深快遞上下游，如供應(yīng)鏈、國際業(yè)務(wù)、快運、同城、物流地產(chǎn)業(yè)務(wù)等，全面夯實物流平臺的護城河。”

    物流企業(yè)以價換量

    順豐近幾個月的經(jīng)營簡報顯示，其速運物流業(yè)務(wù)收入處于穩(wěn)中有增的狀態(tài)。以5月份為例，順豐控股速運物流業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收135.34億元，同比增長18.16%；業(yè)務(wù)量8.68億票，同比增長36.48%。3月份、4月份，順豐的速運物流營收分別同比增長13.39%、14.86%。

    順豐物流業(yè)務(wù)收入的增長是全行業(yè)的一個縮影。國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成92.2億件，同比增長24.9%；業(yè)務(wù)收入完成864.2億元，同比增長12.0%。上半年，快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入預(yù)計接近500億件和4800億元，同比分別增長45%和27%左右。

    除了順豐以外，韻達股份、圓通速遞和申通快遞5月份快遞服務(wù)營收同比增速分別達到22.79%、23.99%和6.39%，業(yè)務(wù)量同比增速分別為24.10%、27.11%和8.89%，都顯示出較快的發(fā)展速度。

    然而，在激烈的價格戰(zhàn)之下，快遞物流企業(yè)單量增速普遍高于收入增速。換言之，單票收入仍然處于下降的趨勢中。根據(jù)上市公司公告，順豐控股5月單票收入15.59元，同比下降13.44%。今年以來，順豐控股單月單票收入最高為17.26元，最低曾達到15.11元，處于2016年10月以來的最低區(qū)間。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下沉是順豐單票收入下降的原因之一。2019年5月份，順豐推出特惠專配，公司邁出了產(chǎn)品下沉的重要一步。2019年，順豐經(jīng)濟業(yè)務(wù)收入增量占比超過時效件業(yè)務(wù)收入增量。根據(jù)順豐財報，2020年其經(jīng)濟業(yè)務(wù)收入同比增長64.00%至441.48億元，高于時效件業(yè)務(wù)17.41%的同比增速，并且貢獻了當年超過40%的整體收入增量；經(jīng)濟業(yè)務(wù)收入占速運物流收入之比為30.53%，較2019年提升了約5個百分點。

    相比于順豐控股單票收入降低存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性原因，韻達股份、圓通速遞和申通快遞可能更加能感受到價格戰(zhàn)的切膚之痛。數(shù)據(jù)顯示，今年以來韻達股份、圓通速遞和申通快遞單票收入都跌入歷史低位，5月份單票收入均逼近2元錢，同比負增長。

    對于目前快遞物流行業(yè)的競爭態(tài)勢，看懂經(jīng)濟研究院研究員王赤坤在接受《證券日報》記者采訪時表示：“快遞行業(yè)目前處于存量市場階段，成長紅利消失，未來行業(yè)資源或?qū)⑦M一步向頭部企業(yè)集中。”