本報記者 梁傲男

    12月5日晚間，天津渤?；瘜W股份有限公司（以下簡稱“渤?；瘜W”）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃向控股股東天津渤?；ぜ瘓F有限責任公司（以下簡稱“渤化集團”）出售天津渤海石化有限公司（以下簡稱“渤海石化”）100%股權，并通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買安徽泰達新材料股份有限公司（以下簡稱“泰達新材”）的控制權。

    本次交易預計構成重大資產(chǎn)重組，不會導致實控人變更，不構成重組上市。

    鑒于交易事項尚處于籌劃階段，有關事項存在不確定性，為避免造成股價異常波動，渤?；瘜W自2025年12月8日起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

    根據(jù)公告，在本次交易中，重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)互為交易條件、同時進行，共同構成交易不可分割的組成部分。

    渤?；瘜W主要的經(jīng)營活動為丙烯及副產(chǎn)品生產(chǎn)銷售、卡類產(chǎn)品、印刷業(yè)務及卡類配套機具制造銷售。2025年上半年，渤海化學實現(xiàn)營業(yè)總收入19.61億元，同比下降21.73%；歸母凈利潤虧損3.59億元，上年同期虧損3.16億元。

    近兩日，渤?；瘜W股價大漲，其股價12月4日上漲6.5%，并于12月5日漲停，漲幅達10.02%，報收5.05元/股，市值為56.1億元。

    渤海石化主營丙烯銷售、丙烷銷售、氫氣銷售、石化產(chǎn)品貿(mào)易。2023年至2025年上半年，該公司處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

    泰達新材從事于重芳烴氧化系列產(chǎn)品研究、開發(fā)、制造、銷售和進出口貿(mào)易，主導產(chǎn)品為偏苯三酸酐，下游應用領域包括增塑劑、高級絕緣材料、固化劑等。2024年，泰達新材實現(xiàn)營收11.67億元，同比增長146.02%；凈利潤6億元，同比增長1112.41%。2025年上半年，泰達新材營收5.29億元，同比增長53.58%；凈利潤為3.05億元，同比增長179.28%。

    萬聯(lián)證券投資顧問屈放對《證券日報》記者表示，此次重組通過剝離虧損資產(chǎn)，并引入新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的高端化升級，這不僅有助于增強市場投資者的信心，也將對公司長期發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

    巨豐投顧高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示，上市公司重大資產(chǎn)重組密集落地，核心受多方面因素驅動：政策端“并購六條”等新規(guī)放寬限制、簡化審核流程，降低重組成本；產(chǎn)業(yè)端傳統(tǒng)行業(yè)需整合提集中度、新興產(chǎn)業(yè)靠并購補技術短板；國企通過重組踐行“鏈長”戰(zhàn)略，集中資源布局關鍵領域。

    值得一提的是，12月5日，中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)督管理條例（公開征求意見稿）》。其中指出，規(guī)范并購重組行為。一是規(guī)范上市公司收購行為。進一步細化《證券法》關于收購的規(guī)定，明確收購的定義、收購人的資格、權益變動披露標準等，減少市場爭議、穩(wěn)定市場預期。二是規(guī)范重大資產(chǎn)重組行為。明確重大資產(chǎn)重組的定義、要求、程序以及監(jiān)管機制；規(guī)范上市公司分拆子公司獨立上市的行為。三是規(guī)范財務顧問業(yè)務。規(guī)定財務顧問的聘請、職責和獨立性要求，發(fā)揮財務顧問在上市公司并購重組領域的“把關”作用。

    于曉明表示，對企業(yè)而言，重組行為兼具機遇與風險：積極層面可快速補強供應鏈、獲取核心技術，改善經(jīng)營業(yè)績甚至跨界轉型開辟增長曲線；但也可能面臨標的估值過高引發(fā)商譽減值、業(yè)績承諾未達標等潛在風險，給企業(yè)運營與財務帶來壓力。

（編輯 喬川川）