本報(bào)記者 王僖

    近日，山東龍大美食股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“龍大美食”）發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，受生豬行業(yè)整體下行影響，該公司業(yè)績(jī)承壓，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)較大虧損，報(bào)告期內(nèi)，該公司按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定對(duì)存貨及生物資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。在當(dāng)前豬價(jià)持續(xù)低迷、全行業(yè)普遍虧損的背景下，該公司正經(jīng)歷著周期底部的“陣痛”，并啟動(dòng)了一系列旨在優(yōu)化資產(chǎn)配置、提升效率的戰(zhàn)略調(diào)整，以期在行業(yè)筑底過程中實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”。

    龍大美食的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體困境的一個(gè)縮影。東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)顯示，A股生豬養(yǎng)殖行業(yè)（申萬三級(jí)行業(yè)）的12家上市公司目前均已披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，除了天域生物科技股份有限公司，其余公司均預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)同比減少。

    上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王紅焱向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)出“量增價(jià)跌、盈利分化”的特征，受能繁母豬存欄持續(xù)高位運(yùn)行影響，出欄量大幅提升，而豬價(jià)同比大幅下跌導(dǎo)致行業(yè)自2025年9月份起進(jìn)入虧損區(qū)間。

    面對(duì)行業(yè)性困境，龍大美食的應(yīng)對(duì)策略聚焦于結(jié)構(gòu)性調(diào)整與運(yùn)營(yíng)提效。在屠宰業(yè)務(wù)板塊，該公司主動(dòng)縮減部分產(chǎn)能利用率低、效益欠佳的生產(chǎn)單位的業(yè)務(wù)規(guī)模，將資源進(jìn)一步集中到華東、西南等優(yōu)勢(shì)區(qū)域的高效工廠，意圖夯實(shí)核心業(yè)務(wù)的盈利基礎(chǔ)。

    在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，龍大美食通過引入自動(dòng)化設(shè)備與數(shù)字化管理系統(tǒng)，致力于降低人工成本、提升供應(yīng)鏈響應(yīng)速度。同時(shí)，該公司深化與科研機(jī)構(gòu)合作，聚焦生豬育種、智能化養(yǎng)殖等核心技術(shù)研發(fā)，為長(zhǎng)期成本優(yōu)化與品質(zhì)提升注入動(dòng)力。

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是此次調(diào)整的另一重點(diǎn)。龍大美食有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于主力的食品板塊，公司主動(dòng)收縮了部分低毛利產(chǎn)品的規(guī)模，將資源向“烤腸系列”“黑豬系列”等市場(chǎng)接受度高、毛利空間更優(yōu)的核心品類集中。在銷售渠道上，公司在穩(wěn)定對(duì)大客戶供應(yīng)同時(shí)，正加大在京東、抖音等線上平臺(tái)的投入，通過“品牌自播+達(dá)人直播”相結(jié)合的模式，拓展直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)。

    此外，該公司在資本開支方面也趨于審慎，例如適度延期部分養(yǎng)殖項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度，以應(yīng)對(duì)周期底部的現(xiàn)金流壓力，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。整體來看，這些舉措圍繞著“提質(zhì)增效”展開，其長(zhǎng)期目標(biāo)仍在于鞏固“以食品為主體，以養(yǎng)殖和屠宰為兩翼”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，強(qiáng)化成本控制與品質(zhì)管控能力。

    行業(yè)未來走勢(shì)仍是影響企業(yè)復(fù)蘇的關(guān)鍵變量。2025年以來在“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向的干預(yù)下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能去化節(jié)奏正在提速，為周期反轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)。除了政策層面的指導(dǎo)，市場(chǎng)本身也在倒逼生豬產(chǎn)能的去化，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，虧損周期會(huì)驅(qū)動(dòng)養(yǎng)豬企業(yè)主動(dòng)去化產(chǎn)能，市場(chǎng)自發(fā)出清與政策約束形成合力，產(chǎn)能去化進(jìn)入加速通道。

    卓創(chuàng)資訊生豬分析師孫魏杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)期2026年下半年豬價(jià)可能止跌反彈，但反彈幅度可能受到生產(chǎn)效率提升等因素制約。廣州思益得首席策略官陳彥頤則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2026年豬價(jià)或呈“先蹲后跳”的V型走勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)核心已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向成本與現(xiàn)金流管理。

    對(duì)于龍大美食而言，公司通過一系列“做減法”與“提質(zhì)量”的舉措，旨在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦核心優(yōu)勢(shì)，其轉(zhuǎn)型成效能否在下一輪行業(yè)景氣回升時(shí)轉(zhuǎn)化為切實(shí)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，將是市場(chǎng)后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。

（編輯 上官夢(mèng)露）