本報(bào)記者 李喬宇

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日記者發(fā)稿，A股市場(chǎng)已有632家上市公司發(fā)布2025年年度報(bào)告，其中497家公司披露了2025年度末期利潤(rùn)分配方案，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約4589.42億元。

    具體來看，多家上市公司擬大手筆分紅，11家上市公司擬分紅金額超百億元。其中，中國移動(dòng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國移動(dòng)”）拔得頭籌。

    中國移動(dòng)披露的2025年年報(bào)顯示，公司擬向全體股東派發(fā)2025年度末期股息每股2.52港元（約合2.28元），擬宣派的末期股息折算合計(jì)492.66億元。連同已派發(fā)的中期股息，2025年中國移動(dòng)全年股息合計(jì)每股5.27港元（含稅）（約合4.76元），同比增長(zhǎng)3.5%，合計(jì)擬宣派全年股息1035.32億元。

    中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司以及寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司擬分紅金額分別為316.88億元和315.32億元。

    此外，中國海洋石油有限公司、中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國石油化工股份有限公司、富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司、中國太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司、中信銀行股份有限公司、興業(yè)銀行股份有限公司、紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司等8家公司擬分紅金額亦超百億元。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，百億元乃至千億元量級(jí)的分紅金額頻現(xiàn)，意味著三件事。一是頭部上市公司盈利能力扎實(shí)，有真金白銀可供分配；二是上市公司治理理念正在轉(zhuǎn)變，更積極地回報(bào)股東；三是市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生深刻變化，分紅成為投資者獲取回報(bào)的重要渠道。

    如果說分紅金額考驗(yàn)的是上市公司的盈利能力，那么分紅比例則考驗(yàn)上市公司的盈利回饋誠意。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日記者發(fā)稿，196家上市公司年度現(xiàn)金分紅比例超50%，110家上市公司年度現(xiàn)金分紅比例超70%。從高比例分紅上市公司的行業(yè)分布來看，覆蓋醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器等多個(gè)行業(yè)。

    田利輝認(rèn)為，高比例分紅是公司治理成熟度的重要標(biāo)尺。70%以上的分紅比例，意味著公司將絕大部分當(dāng)年利潤(rùn)回饋股東，而非留存用于再投資。這傳遞出兩個(gè)信號(hào)：一是公司已進(jìn)入成熟期，資本開支需求減少，具備穩(wěn)定派現(xiàn)能力；二是管理層與股東利益趨于一致，愿意將剩余現(xiàn)金分配給投資者，而非盲目擴(kuò)張或低效投資。但需注意，過高的分紅比例若以犧牲研發(fā)投入為代價(jià)，則可能透支未來成長(zhǎng)性。健康的分紅，應(yīng)當(dāng)是發(fā)展與回報(bào)的平衡。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，從分紅金額超百億元的上市公司名單來看，高分紅金額企業(yè)主要集中在金融、通信、能源等領(lǐng)域的頭部企業(yè)；但從高比例分紅的上市公司名單來看，行業(yè)呈現(xiàn)更多元化的趨勢(shì)。

    “這意味著上市公司積極響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召，以真金白銀回饋投資者的整體意愿顯著提升。”楊德龍表示，展望未來，A股分紅生態(tài)將持續(xù)向好，分紅率有望保持高位，分紅金額與次數(shù)穩(wěn)步提升，上市公司以現(xiàn)金分紅回饋投資者的趨勢(shì)已形成且將愈發(fā)明朗。

    工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司加大分紅力度，不僅彰顯了其股東回報(bào)意識(shí)的持續(xù)增強(qiáng)，更折射出A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)與市場(chǎng)成熟度的穩(wěn)步提升，同時(shí)需以辯證視角看待不同企業(yè)的分紅策略差異。

    盤和林表示，企業(yè)分紅能力與盈利質(zhì)量、發(fā)展階段深度綁定：處于行業(yè)成熟期的上市公司，具備穩(wěn)定的盈利支撐，具備大手筆分紅的基礎(chǔ)；而處于成長(zhǎng)期的上市公司，可將利潤(rùn)優(yōu)先投入技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張等核心領(lǐng)域，為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢根基。