本報記者 王僖

    3月26日晚，濰柴動力股份有限公司（以下簡稱“濰柴動力”）披露2025年年度報告。在商用車行業(yè)深度調(diào)整、新能源滲透率加速提升的背景下，這家傳統(tǒng)動力巨頭交出了一份結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新動能凸顯的成績單。報告顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2318.09億元，同比增長7.47%；歸母凈利潤109.31億元。

    3月27日，濰柴動力有關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，2025年公司傳統(tǒng)動力與智慧物流等成熟板塊協(xié)同發(fā)力，穩(wěn)穩(wěn)托起基本盤，而新能源業(yè)務(wù)的“強(qiáng)勢上量”與電力能源板塊的“異軍突起”，正成為驅(qū)動公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的雙引擎。

    場景定義產(chǎn)品

    在商用車新能源化的浪潮中，濰柴動力并未簡單復(fù)制乘用車“從整車到三電”的轉(zhuǎn)型路徑，而是走出了一條基于自身裝備制造優(yōu)勢的差異化路線——“場景定義產(chǎn)品”。濰柴動力年報顯示，2025年公司新能源業(yè)務(wù)收入達(dá)30.4億元，規(guī)模接近翻番。其中，動力電池銷量同比增長162%。

    這一亮眼數(shù)據(jù)的背后，是濰柴動力對重卡、礦卡等核心場景需求的精準(zhǔn)把握。針對礦卡重載、高粉塵的惡劣環(huán)境，公司開發(fā)了90噸至180噸全系列礦卡增程器及專用電池包；針對長途重卡對續(xù)航的苛刻要求，公司推出了600度底置電池，支持零下20攝氏度低溫運(yùn)行。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示，濰柴動力這種“場景導(dǎo)向”的模式，讓新能源產(chǎn)品從研發(fā)初期就精準(zhǔn)匹配市場需求，避免了乘用車企轉(zhuǎn)型中常見的同質(zhì)化問題。“該公司在動力總成領(lǐng)域的技術(shù)積累，使其能夠快速將傳統(tǒng)動力的研發(fā)經(jīng)驗、供應(yīng)鏈體系遷移到新能源領(lǐng)域，大幅縮短產(chǎn)品研發(fā)周期與成本。”

    與此同時，傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)依然是公司穩(wěn)健發(fā)展的基石。2025年，濰柴動力發(fā)動機(jī)累計銷量74.3萬臺，變速箱、車橋銷量分別達(dá)91.1萬臺和100萬根，全產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢持續(xù)鞏固。商用車板塊全年重卡整車銷量15.3萬輛。其中，新能源重卡銷量達(dá)2.5萬輛，同比激增262%；重卡出口5.9萬輛，海外市場布局持續(xù)深化。傳統(tǒng)動力系統(tǒng)與新能源業(yè)務(wù)形成協(xié)同互補(bǔ)，共同支撐公司業(yè)績穩(wěn)健增長。

    此外，從該公司智慧物流板塊來看，濰柴動力控股子公司德國凱傲集團(tuán)2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113億歐元，隨著增效措施完成，疊加新增訂單規(guī)模大幅提升，德國凱傲集團(tuán)有望重返盈利增長軌道，濰柴動力全球化戰(zhàn)略布局的長期投資價值持續(xù)顯現(xiàn)。

    卡位AI算力機(jī)遇

    如果說新能源業(yè)務(wù)是濰柴動力應(yīng)對行業(yè)變革的主動求變，那么電力能源業(yè)務(wù)的爆發(fā)，則精準(zhǔn)卡位AI算力浪潮帶來的能源新需求。

    2025年公司電力能源業(yè)務(wù)已覆蓋發(fā)電設(shè)備、固體氧化物燃料電池（SOFC）等，廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、大型工程機(jī)械設(shè)備等場景，致力于為客戶提供一體化電力解決方案。

    從數(shù)據(jù)來看，這一“第二增長曲線”的成色十足：2025年濰柴動力數(shù)據(jù)中心備用電源銷量同比激增259%，M系列大缸徑發(fā)動機(jī)全年銷量首次突破萬臺大關(guān)，收入同比增長65%。

    不僅是備用發(fā)電機(jī)組，在持續(xù)發(fā)電領(lǐng)域，濰柴動力聚焦細(xì)分市場打造差異化產(chǎn)品組合，持續(xù)推進(jìn)燃油發(fā)電產(chǎn)品迭代升級與燃?xì)獍l(fā)電產(chǎn)品市場推廣，加速SOFC技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與制造銷售能力建設(shè)。其中，在破局?jǐn)?shù)據(jù)中心供電困局的關(guān)鍵技術(shù)方案SOFC上，該公司已實(shí)現(xiàn)SOFC電池、電堆和系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，濰柴動力的SOFC發(fā)電系統(tǒng)也已成功通過歐盟CE認(rèn)證，最高發(fā)電效率超65%。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，濰柴動力“大缸徑發(fā)動機(jī)+燃?xì)獍l(fā)電機(jī)+SOFC”的技術(shù)布局覆蓋了數(shù)據(jù)中心電力需求的全頻譜場景。“這種梯次配置使濰柴動力能夠提供從傳統(tǒng)能源到清潔能源的平滑過渡方案，契合全球數(shù)據(jù)中心對能源可靠性與碳中和的雙重訴求。”

    袁帥表示，濰柴動力構(gòu)建的多元業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，既具備當(dāng)下的盈利能力，又擁有未來的增長潛力。隨著全球能源轉(zhuǎn)型與AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，濰柴動力有望憑借技術(shù)、場景與全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)發(fā)展的跨越。