在國內(nèi)外競爭日趨激烈的市場環(huán)境下，中國重汽（000951.SZ）經(jīng)營質(zhì)效穩(wěn)步提升，實現(xiàn)了營業(yè)收入與利潤雙增長的高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。3月28日披露的2025年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入577.37億元，同比增長28.51%；歸母凈利潤16.66億元，同比增長12.58%；扣非凈利潤15.58億元，同比增長17.43%，多項核心經(jīng)營指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

    分季度看，公司2025年營收、凈利潤逐季攀升。其中，第四季度營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別達172.47億元、6.16億元、5.72億元，均刷新歷史同期最佳水平。

    業(yè)績向好向優(yōu)的同時，中國重汽不斷強化投資者回報，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.12元，疊加2025年半年度已實施的現(xiàn)金分紅，公司全年分紅總額達9.67億元，占全年歸母凈利潤的58%，股息率達4.89%，繼上年高分紅基礎(chǔ)上再創(chuàng)歷史新高。

    此份優(yōu)異成績單的取得，得益于中國重汽精準(zhǔn)把握國內(nèi)外重卡行業(yè)回暖機遇；對內(nèi)持續(xù)優(yōu)化運營管理，2025年公司期間費用率同比下降0.39個百分點；對外加速市場拓展與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在新能源重卡、海外出口、智能化三大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面突破，為長期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

    行業(yè)回暖勢頭強勁 細分市場多點突破

    2025年，在國內(nèi)“以舊換新”政策持續(xù)發(fā)力、海外基建及物流需求旺盛的雙重帶動下，商用車市場整體需求顯著回升。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，全年重卡行業(yè)實現(xiàn)銷量約114.49萬輛，同比增長26.98%，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明朗。在此向好環(huán)境下，中國重汽搶抓市場機遇、加快市場布局，全年累計銷售重卡17.39萬輛，同比增幅達30.77%，增速領(lǐng)跑行業(yè)整體水平。

    依托持續(xù)升級的產(chǎn)品競爭力，中國重汽在細分市場優(yōu)勢持續(xù)鞏固。2025年，公司4×2柴油集裝箱牽引車、NG危險品、4×2六缸廂式車、翼展車等12種車型市占率穩(wěn)居行業(yè)首位。在此基礎(chǔ)上，公司深耕細分領(lǐng)域再獲突破。其中，柴油快遞牽引車市場占有率同比提升8.4個百分點，躍居行業(yè)首位；NG/560馬力牽引車、4×2NG牽引車、500馬力以下柴油牽引車、6×2載貨車市占率增幅均位列行業(yè)首位，領(lǐng)先優(yōu)勢進一步擴大。

    步入2026年，中國重汽在2月投資者交流中透露，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況良好，且在手訂單較為充裕，整體產(chǎn)銷情況同比仍保持增長態(tài)勢。

    新能源轉(zhuǎn)型、重卡出口、智能化建設(shè)取得積極進展

    2025年，重卡行業(yè)進入結(jié)構(gòu)深度轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，中國重汽深刻認識到轉(zhuǎn)型成效對企業(yè)發(fā)展的決定性意義，因此持續(xù)聚焦研發(fā)創(chuàng)新，不斷加大研發(fā)投入力度，2025年研發(fā)支出超9億元，同比增長12.60%，為各項業(yè)務(wù)突破筑牢技術(shù)根基。

    依托中國重汽集團的強大研發(fā)實力，公司強化前瞻布局，緊扣市場需求，推進產(chǎn)品迭代升級，在新能源與智能化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多項突破。在新能源重卡方面，中國重汽優(yōu)化新能源銷售架構(gòu)，最大化發(fā)揮整車研發(fā)底蘊和市場營銷體系能力，實現(xiàn)了新能源重卡銷量和市場占有率的快速增長。2025年公司新能源重卡銷量1.79萬輛，同比增長191.02%，增長勢頭強勁。在智能駕駛方面，公司絕大部分車型融合自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)和車聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，為不同運輸場景提供定制化輔助駕駛功能，進一步提升產(chǎn)品核心競爭力。

    在重卡出口這一優(yōu)勢領(lǐng)域，中國重汽業(yè)務(wù)覆蓋全球150多個國家與地區(qū)。依托重汽國際的專業(yè)化布局，公司在2025年穩(wěn)步擴大海外市場份額，出口業(yè)務(wù)持續(xù)向好。近期，公司明確表示，產(chǎn)品出口仍保持良好增長態(tài)勢，市場份額始終穩(wěn)居行業(yè)前列，同時公司在海外新興區(qū)域持續(xù)發(fā)力，不斷實現(xiàn)新的市場突破。

    機構(gòu)集中布局 看好公司與行業(yè)長期發(fā)展空間

    當(dāng)前，中國重汽持續(xù)向好的業(yè)績表現(xiàn)已獲得多家專業(yè)機構(gòu)投資者的認可。年報顯示，2025年末，匯豐晉信基金、南方基金、農(nóng)銀匯理基金、中歐基金等多家公募旗下產(chǎn)品新進持股，躋身公司前十大股東行列。多家機構(gòu)在公司業(yè)績持續(xù)改善的關(guān)鍵階段集中布局，充分反映出資本市場對重卡行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢及公司長期成長前景的樂觀預(yù)期。

    市場普遍預(yù)計，重卡行業(yè)后續(xù)仍具備較大增長空間。根據(jù)國泰海通證券預(yù)測，隨著2026年重卡“以舊換新”政策延續(xù)落地，國內(nèi)重卡銷量有望達到76萬輛；疊加出口市場持續(xù)增長，2026年行業(yè)重卡整體批發(fā)銷量有望攀升至116萬臺。

    （CIS）