本報(bào)訊 （記者袁傳璽）3月30日，全球顆粒硅龍頭協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布2025年全年業(yè)績公告。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營質(zhì)量迎來根本性拐點(diǎn)：營業(yè)收入144.25億元（人民幣，下同），歸母凈利潤-28.68億元，虧損幅度顯著收窄。尤為亮眼的是，公司毛利潤成功扭虧為盈至13.36億元，對(duì)應(yīng)毛利率9.3%；核心盈利指標(biāo)息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）亦同步轉(zhuǎn)正，約28億元，現(xiàn)金流安全邊際大幅增強(qiáng)。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司資產(chǎn)負(fù)債率（背書及折現(xiàn)票據(jù)不回表）環(huán)比再降2.8個(gè)百分點(diǎn)，僅為37%，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升。

    協(xié)鑫科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“報(bào)告期內(nèi)，公司毛利與現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)大幅扭虧，核心得益于光伏材料業(yè)務(wù)的精準(zhǔn)戰(zhàn)略調(diào)整與及時(shí)止損，業(yè)務(wù)端環(huán)比減虧達(dá)61%。在顆粒硅成本持續(xù)下探、品質(zhì)穩(wěn)步向上的雙重驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)品售價(jià)隨行業(yè)回暖快速提升，經(jīng)營現(xiàn)金流保持穩(wěn)定。期內(nèi)業(yè)績?nèi)允苷咝砸蛩財(cái)_動(dòng)，主要因國家補(bǔ)貼延遲發(fā)放，導(dǎo)致電站業(yè)務(wù)應(yīng)收款及資產(chǎn)減值計(jì)提規(guī)模較大，對(duì)整體利潤形成階段性影響。”

    2025年協(xié)鑫集科技顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本（含研發(fā)）為25.12元/kg，較2024年的33.52元/kg下降25.1%，顆粒硅平均對(duì)外不含稅銷售價(jià)格約為35.4元/kg。其中，2025年四季度，顆粒硅平均現(xiàn)金制造成本已降至24.03元/kg，而售價(jià)達(dá)到了48.49元/kg。

    有分析指出，按去年每公斤35.4元的平均售價(jià)計(jì)算，顆粒硅單位虧損僅1至2元，在行業(yè)普遍深度虧損的狀態(tài)下，協(xié)鑫科技保持了足夠的經(jīng)營韌性。

    品質(zhì)方面，2025年顆粒硅產(chǎn)品在金屬雜質(zhì)水平控制方面持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平。公司顆粒硅已基本全面實(shí)現(xiàn)5元素總金屬雜質(zhì)含量的≤0.5ppbw以及18元素總金屬雜質(zhì)≤1ppbw的高標(biāo)準(zhǔn)要求。

    “品質(zhì)的持續(xù)突破，離不開堅(jiān)定的研發(fā)投入。”上述負(fù)責(zé)人補(bǔ)充道，“2025年，公司整體研發(fā)投入約8.49億元，其中超半數(shù)資金專注于顆粒硅的技術(shù)迭代與工藝升級(jí)，為公司長期領(lǐng)先提供了不竭動(dòng)力。”

    據(jù)悉，2025年，協(xié)鑫科技新增申請(qǐng)專利數(shù)量253件，其中發(fā)明專利71件，新增專利授權(quán)179件，其中發(fā)明專利40件。

    在夯實(shí)顆粒硅核心優(yōu)勢的同時(shí)，協(xié)鑫科技積極開拓鈣鈦礦與硅碳負(fù)極等前沿領(lǐng)域，構(gòu)建“一主多元”的第二增長曲線。

    2025年6月，首個(gè)吉瓦級(jí)鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)基地在昆山正式投產(chǎn)，標(biāo)志著該技術(shù)徹底跨越實(shí)驗(yàn)室到商業(yè)化的“天塹”。2025年10月，公司建成全球首條500MW疊層組件產(chǎn)線，2.76㎡全尺寸組件量產(chǎn)效率穩(wěn)步跨越27%，確立了全球最大量產(chǎn)商業(yè)化產(chǎn)品的領(lǐng)先地位。憑借3倍加嚴(yán)老化測試及全球首個(gè)IEC雙標(biāo)認(rèn)證，公司夯實(shí)了質(zhì)量底座，徹底打通商用“最后一公里”。

    更具里程碑意義的是，協(xié)鑫鈣鈦礦技術(shù)已開啟“問天”之旅。依托朱雀二號(hào)遙三運(yùn)載火箭，公司圓滿完成全球首次空間在軌試驗(yàn)，驗(yàn)證了極端宇宙環(huán)境下極致的穩(wěn)定性。以此為基石，公司正式開啟“太空三步走”戰(zhàn)略：2026年深化深空耐力測試，2027-2028年實(shí)現(xiàn)太空專用組件量產(chǎn)，力爭成為中國航天器的“標(biāo)配電源”。

    協(xié)鑫科技還在公告中表示，2026年是公司轉(zhuǎn)型成功、價(jià)值全面釋放的關(guān)鍵一年，公司將聚焦“海外拓展+持續(xù)探索第二增長曲線”核心戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量跨越式發(fā)展。2026年，協(xié)鑫科技將加速全球化產(chǎn)能與市場布局，依托顆粒硅、鈣鈦礦等技術(shù)優(yōu)勢，重點(diǎn)拓展美國、歐洲、中東、非洲等核心市場，構(gòu)建全球化供應(yīng)鏈與服務(wù)體系，形成“多區(qū)域、多節(jié)點(diǎn)、本地化”的供應(yīng)鏈體系。

（編輯 張昕）