本報記者 金婉霞

    3月30日晚間，上緯新材料科技股份有限公司（以下簡稱“上緯新材”）披露了2025年年報。數(shù)據(jù)顯示：該公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入17.97億元，同比增長20.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4108.56萬元，同比下降53.67%；扣非后凈利潤3265.97萬元，同比下降59.35%。

    公開資料顯示，上緯新材是一家專注于新材料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料及循環(huán)經(jīng)濟(jì)材料四大板塊。

    在年報中，上緯新材表示，2025年，該公司之所以“增收不增利”，主要原因是投資損失、計提應(yīng)收賬款和研發(fā)費(fèi)用增加等。在研發(fā)方面，上緯新材為進(jìn)一步提升產(chǎn)品的核心競爭力，積極探索新業(yè)務(wù)，增加研發(fā)投入2123.85萬元。“2025年，公司組建了具身智能機(jī)器人研發(fā)團(tuán)隊，這是基于審慎原則探索潛在業(yè)務(wù)增長點的嘗試，旨在對個人與家庭場景的機(jī)器人產(chǎn)品進(jìn)行前期技術(shù)研究與開發(fā)。”上緯新材年報顯示。

    值得注意的是，2025年，上緯新材被智元創(chuàng)新（上海）科技股份有限公司的關(guān)聯(lián)方上海智元恒岳科技合伙企業(yè)（有限合伙）收購控制權(quán)。因此，上緯新材被市場普遍認(rèn)為是“具身智能”概念股，一度受到投資人追捧。

    不過從年報數(shù)據(jù)來看，目前，上緯新材的營收來源依然是新材料。分業(yè)務(wù)看，風(fēng)電葉片用材料是上緯新材的營收主力。2025年，上緯新材該板塊實現(xiàn)收入8.30億元，同比增長38.70%，占主營業(yè)務(wù)收入的46.2%。上緯新材表示，這主要是受益于風(fēng)電行業(yè)回暖、裝機(jī)需求增加，銷量較上年同期增長。行業(yè)層面來看，風(fēng)電正處于順周期發(fā)展階段。

    國盛證券股份有限公司一份研報認(rèn)為，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈短中長期景氣度均具備強(qiáng)支撐。短期而言，2025年豐厚的招標(biāo)核準(zhǔn)存量，將有力拉動2026-2027年裝機(jī)高增長；中長期來看，風(fēng)電出力與負(fù)荷需求匹配度高、電價波動小，“十五五”期間其在新能源裝機(jī)占比有望從25%提升至50%，海上風(fēng)電將成為核心增量。

    有行業(yè)分析人士對記者表示，在風(fēng)電領(lǐng)域，海外市場同樣機(jī)遇廣闊，“漂浮式風(fēng)電進(jìn)入突破周期，亞非拉陸風(fēng)需求高速增長，出海放量將成為國內(nèi)企業(yè)盈利提升的重要引擎。”

    在風(fēng)電領(lǐng)域，上緯新材也在持續(xù)加碼。從年報來看，上緯新材通過與金風(fēng)科技股份有限公司等頭部企業(yè)合作，逐步實現(xiàn)風(fēng)機(jī)資源的綠色循環(huán)及可回收再利用。數(shù)據(jù)方面，2025年，上緯新材環(huán)保高性能耐腐蝕材料實現(xiàn)收入6.82億元，同比微降1.24%；循環(huán)經(jīng)濟(jì)材料業(yè)務(wù)收入大幅增長259.20%至9854.75萬元。

    對于備受市場期待的人形機(jī)器人業(yè)務(wù)，上緯新材在年報中透露，目前，公司已完成（具身智能）樣機(jī)硬件的研發(fā)與驗證，產(chǎn)品研發(fā)樣機(jī)在2026年CES展（國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會）上亮相，成為全球較早向公眾展示面向個人與家庭場景的小尺寸人形機(jī)器人的企業(yè)之一。不過，上緯新材方面強(qiáng)調(diào)稱，目前，消費(fèi)級具身智能行業(yè)尚處發(fā)展初期，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、供應(yīng)鏈和商業(yè)模式仍在探索之中，尚未形成穩(wěn)定市場份額。公司作為該領(lǐng)域的先行者，正在加速技術(shù)積累與產(chǎn)品驗證。

    前述行業(yè)分析人士表示，在傳統(tǒng)主業(yè)面臨成本壓力、競爭加劇的背景下，上緯新材選擇以“新材料+具身智能”雙線布局，力圖通過技術(shù)創(chuàng)新開辟新增長曲線。目前，上緯新材的新增長曲線仍需時間驗證，未來能否實現(xiàn)突破，仍值得觀望。

（編輯 張昕）