本報記者 陳紅

    4月1日晚間，滬士電子股份有限公司（以下簡稱“滬電股份”）發(fā)布公告稱，公司擬投資建設印制電路板（PCB）生產(chǎn)項目及其配套設施，本項目擬以自有資金或自籌資金投入，計劃投資總額約68億元。

    值得關注的是，這是滬電股份繼3月7日宣布約55億元投建高端PCB項目后，一個月內第二次大手筆布局印制電路板產(chǎn)能，兩筆PCB產(chǎn)能投資計劃合計投資總額約123億元。

    盤古智庫高級研究員余豐慧對《證券日報》記者表示：“滬電股份兩度大手筆投資擴產(chǎn)，既是產(chǎn)業(yè)資本對高端印制電路板賽道中長期發(fā)展價值的理性研判，更是頭部企業(yè)依托自身競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略卡位動作。短時間內密集推出大額擴產(chǎn)計劃，既印證了企業(yè)對下游AI（人工智能）算力、下一代網(wǎng)絡通信等領域高端需求增長的確定性判斷，也體現(xiàn)出其在資金儲備、產(chǎn)業(yè)鏈資源調配、戰(zhàn)略決策效率上的綜合實力，這種以市場需求為導向的主動擴產(chǎn)，也是產(chǎn)業(yè)資本助力高端制造賽道產(chǎn)能升級的典型體現(xiàn)。”

    具體來看，本次約68億元投資項目由滬電股份作為實施主體，與昆山高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會（以下簡稱“昆山高新區(qū)管委會”）達成合作，地方政府將為項目落地提供全流程要素保障與配套支持。根據(jù)雙方擬簽署的投資協(xié)議，昆山高新區(qū)管委會將成立工作專班統(tǒng)籌項目建設，協(xié)助公司早開工、早建成、早投產(chǎn)、早達效；負責將電力增容、自來水管道擴容、廢水排放量擴容等基礎設施配套建設至項目用地紅線外，協(xié)調解決項目擴產(chǎn)帶來的住宿需求；積極協(xié)助公司爭取生產(chǎn)制程所需的排放指標；協(xié)調落實項目用地指標，協(xié)助依法完成土地摘牌及權屬登記等事項。

    從項目定位來看，本項目符合國家相關產(chǎn)業(yè)政策及行業(yè)發(fā)展趨勢，契合滬電股份以技術創(chuàng)新、產(chǎn)品升級為核心的差異化產(chǎn)品競爭戰(zhàn)略。項目投產(chǎn)后將進一步擴大公司產(chǎn)品產(chǎn)能，精準錨定行業(yè)結構性增長機遇，有效匹配并滿足客戶在高速運算服務器、下一代高速網(wǎng)絡交換機等領域對高性能、高信賴性印制電路板的中長期增量需求，助力公司擴大經(jīng)營規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結構、增強核心競爭力。

    與此同時，滬電股份也公告提示了項目實施的多項風險。該項目存在一定建設周期，若未來市場需求增長低于預期、業(yè)務推廣進展或產(chǎn)品價格波動與預期偏差較大，項目實施可能存在變更、延期、中止或終止風險；投產(chǎn)后可能面臨宏觀經(jīng)濟波動、技術變化、行業(yè)競爭加劇等外部風險，若新產(chǎn)能釋放若無法與客戶需求同步，可能出現(xiàn)產(chǎn)能利用率不足、項目達不到預期效益的情況。

    此外，該項目實施尚需完成政府立項核準及報備、環(huán)評、能評、施工招標等前置審批，若相關政策調整或核準條件發(fā)生變化，項目實施可能存在變更、延期、中止或終止風險。針對上述風險，滬電股份表示將與地方政府保持密切溝通，全力配合各項審批工作推進。

    就在本次約68億元項目披露前一個月，滬電股份已于3月7日發(fā)布公告，同意公司全資子公司昆山滬利微電有限公司擬投資約55億元新建印制電路板生產(chǎn)項目，聚焦高層數(shù)、高頻高速、高密度互連、高通流印制電路板等高端品類。

    據(jù)悉，該55億元項目固定資產(chǎn)投資約45億元，分三期有序實施，全部達產(chǎn)后預計年新增工業(yè)產(chǎn)值約65億元。

    深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示：“高端PCB具備技術壁壘高、產(chǎn)能建設周期長、客戶認證體系嚴苛的行業(yè)特性，先發(fā)產(chǎn)能布局是企業(yè)鞏固市場地位的關鍵。當前AI算力、云計算等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，推動高端PCB市場形成結構性增長機遇，滬電股份連續(xù)兩輪擴產(chǎn)均聚焦高端細分品類，既貼合行業(yè)技術與需求雙升級的趨勢，也能通過產(chǎn)能加碼進一步強化高端產(chǎn)品供給能力與客戶黏性。”

    “兩輪項目均獲昆山地方政府全方位要素保障，實現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局與區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的深度契合，這種政企協(xié)同模式不僅為大額擴產(chǎn)項目高效落地提供了關鍵支撐，更能推動區(qū)域電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的‘補鏈強鏈’，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與地方產(chǎn)業(yè)升級的雙贏。”張孝榮稱。