本報(bào)記者 王僖

    4月9日晚，煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“睿創(chuàng)微納”）披露2025年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.04億元，同比增長(zhǎng)46.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.25億元，同比大增97.66%，扣非凈利潤(rùn)增速更是突破106%。在紅外熱成像民用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化、價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)的行業(yè)背景下，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率仍穩(wěn)守在53.41%的高位，凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利彈性。

    以技術(shù)代差驅(qū)動(dòng)“內(nèi)卷突圍”

    睿創(chuàng)微納維持高毛利率的核心邏輯，在于一條清晰的技術(shù)路徑——持續(xù)迭代構(gòu)建代差，以代差對(duì)沖價(jià)格內(nèi)卷。

    公司年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，睿創(chuàng)微納已完成了8微米系列產(chǎn)品的量產(chǎn)導(dǎo)入，1920×1080等大面陣產(chǎn)品進(jìn)入批量供應(yīng)階段，首款6微米640×512非制冷紅外探測(cè)器也已成功研發(fā)。有業(yè)內(nèi)分析表示，目前，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大多停留在8微米或10微米階段，這意味著睿創(chuàng)微納擁有約1到2年的技術(shù)代差優(yōu)勢(shì)。

    睿創(chuàng)微納有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“當(dāng)前，非制冷紅外芯片的像元尺寸，已經(jīng)從最早的35微米，迭代到現(xiàn)在主流的12微米，而且還在快速往8微米甚至更小的方向發(fā)展。不斷把像元做小，是這個(gè)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的一個(gè)明確方向。”

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從12微米到8微米再到6微米，每一次非制冷紅外芯片的技術(shù)突破都推動(dòng)著成本的下降與利潤(rùn)空間的維持，形成了正向循環(huán)。”

    與此同時(shí)，全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進(jìn)一步夯實(shí)了成本壁壘。睿創(chuàng)微納自建MEMS晶圓生產(chǎn)線，推進(jìn)產(chǎn)能提升與智能制造升級(jí)，紅外探測(cè)器制造平臺(tái)加速自動(dòng)化部署，年產(chǎn)能已達(dá)600萬只，晶圓級(jí)熱成像模組年產(chǎn)能增至500萬只。2025年公司研發(fā)投入高達(dá)11.53億元，占營(yíng)業(yè)收入比重18.30%，研發(fā)人員總數(shù)1860人，占員工總數(shù)51.85%。高強(qiáng)度的研發(fā)投入，使得“縮微迭代→成本下降→利潤(rùn)空間維持”的正向循環(huán)得以持續(xù)。

    除了小像元間距，睿創(chuàng)微納方面表示，紅外技術(shù)創(chuàng)新還在向晶圓級(jí)封裝、ASIC（專用集成電路）集成及AI賦能等方向發(fā)展。“當(dāng)前，人工智能（AI）技術(shù)與熱成像的深度融合正成為重要趨勢(shì)，不斷解鎖如自動(dòng)駕駛、工業(yè)預(yù)測(cè)性維護(hù)、智慧安防等新應(yīng)用場(chǎng)景，未來的技術(shù)創(chuàng)新將更側(cè)重于通過軟硬件協(xié)同優(yōu)化，提升系統(tǒng)級(jí)性能并降低總成本。”公司前述負(fù)責(zé)人如是說。

    多維感知形成新格局

    如果說紅外基本盤是“壓艙石”，那么“紅外+微波+激光”的多維感知戰(zhàn)略，則是睿創(chuàng)微納打開成長(zhǎng)空間的“增長(zhǎng)引擎”。年報(bào)披露，公司已在車載、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)三大增量方向取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    車載領(lǐng)域進(jìn)展尤為迅速。2025年是公司車載業(yè)務(wù)規(guī)模化落地的關(guān)鍵一年，報(bào)告期內(nèi)，公司基于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的車規(guī)級(jí)8微米640分辨率探測(cè)器與ASIC-ISP（專用集成電路圖像信號(hào)處理器）芯片，推出了下一代更高集成、更低成本的車載紅外模組。目前，公司已獲得比亞迪、吉利、長(zhǎng)城、廣汽、滴滴自動(dòng)駕駛等十余家頭部企業(yè)的定點(diǎn)項(xiàng)目，賦能20余款車型，其中多款已上市銷售。4D成像毫米波成像雷達(dá)方面，第一代產(chǎn)品RA223F已獲得小批量訂單并交付，第二代產(chǎn)品已啟動(dòng)研發(fā)。

    商業(yè)航天領(lǐng)域，公司基于自研核心芯片開展的Ku及Ka頻段低軌衛(wèi)星通信相控陣終端產(chǎn)品研制取得關(guān)鍵進(jìn)展，在真實(shí)衛(wèi)星鏈路環(huán)境下已成功實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星連通，可流暢支持短視頻播放與高清視頻通話。低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，公司憑借智能多維光電感知技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為政府、工業(yè)及商業(yè)客戶提供定制化解決方案與優(yōu)質(zhì)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速增長(zhǎng)。

    對(duì)于這三大新業(yè)務(wù)的商業(yè)化節(jié)奏，袁帥判斷：“車載與低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有望率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模放量，成為支撐公司營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)的新支柱，而商業(yè)航天領(lǐng)域則需要更長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累與市場(chǎng)布局。”他進(jìn)一步解釋，隨著智能駕駛對(duì)全天候感知能力的需求釋放，紅外熱成像在夜間、惡劣天氣下的不可替代性正逐步被車企認(rèn)可；低空經(jīng)濟(jì)正處于政策紅利期，避障與安防需求為多維感知技術(shù)提供了廣闊的應(yīng)用場(chǎng)景。相比之下，商業(yè)航天客戶認(rèn)證周期長(zhǎng)，短期內(nèi)規(guī)模放量較難。

    從年報(bào)數(shù)據(jù)看，公司2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)18.56億元，同比增長(zhǎng)312.70%，自由現(xiàn)金流大幅改善，為多維感知戰(zhàn)略的持續(xù)投入提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。如何在技術(shù)迭代與賽道拓展之間找到平衡，精準(zhǔn)把握新業(yè)務(wù)的商業(yè)化節(jié)奏，將是睿創(chuàng)微納能否從“紅外龍頭”邁向“多維感知巨頭”的關(guān)鍵。

（編輯 張明富 上官夢(mèng)露）