本報(bào)記者 張曉玉

    4月14日，河北先河環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“先河環(huán)保”）發(fā)布公告稱，公司擬以公開摘牌方式，收購邢臺(tái)順科智慧城市建設(shè)有限公司（以下簡稱“邢臺(tái)順科”）100%股權(quán)與邢臺(tái)智算科技有限公司（以下簡稱“邢臺(tái)智算”）100%股權(quán)，兩標(biāo)的打包掛牌底價(jià)合計(jì)約4.8億元。本次交易對方為邢臺(tái)市國資委旗下平臺(tái)公司，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易與重大資產(chǎn)重組。

    公開資料顯示，先河環(huán)保是國內(nèi)環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域龍頭企業(yè)，主營空氣質(zhì)量監(jiān)測、水質(zhì)監(jiān)測、VOCs監(jiān)測、碳監(jiān)測等設(shè)備與系統(tǒng)服務(wù)。在行業(yè)增長放緩背景下，公司近年來持續(xù)尋求業(yè)務(wù)突破，此前已布局碳監(jiān)測、智慧環(huán)保等領(lǐng)域。

    公告顯示，此次收購的標(biāo)的資產(chǎn)涵蓋華為（邢臺(tái)）大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園載體與智算運(yùn)營業(yè)務(wù)，先河環(huán)保計(jì)劃以此為支點(diǎn)打造零碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)，切入綠電、儲(chǔ)能、算力、碳監(jiān)測一體化新賽道。

    中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)特約研究員胡麒牧對《證券日報(bào)》記者表示，傳統(tǒng)環(huán)境監(jiān)測企業(yè)向綜合環(huán)境服務(wù)商、數(shù)字能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型已是行業(yè)趨勢。先河環(huán)保將自身碳監(jiān)測、能效管理技術(shù)優(yōu)勢，與智算中心、零碳園區(qū)結(jié)合，屬于優(yōu)勢延伸而非盲目跨界。若整合順利，公司可形成“環(huán)保監(jiān)測+數(shù)字基建+綠色能源”三足鼎立格局，估值體系有望重構(gòu)。但短期看，并購整合、項(xiàng)目建設(shè)、業(yè)務(wù)爬坡均需要時(shí)間，業(yè)績貢獻(xiàn)存在滯后性。

    根據(jù)河北產(chǎn)權(quán)市場掛牌信息，上述兩項(xiàng)股權(quán)為打包轉(zhuǎn)讓，掛牌期至2026年4月15日，轉(zhuǎn)讓方分別為河北順德城市發(fā)展集團(tuán)有限公司與河北順德投資集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司，兩者實(shí)際控制人均為邢臺(tái)市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

    從資產(chǎn)質(zhì)地看，邢臺(tái)順科核心資產(chǎn)為華為（邢臺(tái)）大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園一期（A區(qū)），已完成約80%工程量，4號(hào)樓智算中心已于2025年2月投運(yùn)；邢臺(tái)智算則主營大數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)處理、系統(tǒng)集成等，是產(chǎn)業(yè)園的運(yùn)營主體。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，邢臺(tái)智算2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2201.40萬元，2026年前兩個(gè)月扭虧為盈，凈利潤8.79萬元；邢臺(tái)順科2026年1月－2月營收579.65萬元，尚處投入期。

    先河環(huán)保表示，公司擬通過收購相關(guān)標(biāo)的，取得大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園相關(guān)資產(chǎn)并用于自身經(jīng)營發(fā)展及打造覆蓋規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)營全生命周期的零碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)，形成綠電供應(yīng)、儲(chǔ)能配套、能效提升、碳排放監(jiān)測、節(jié)能運(yùn)維有機(jī)結(jié)合的成熟體系，積極完善業(yè)務(wù)布局，進(jìn)一步重構(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)綜合競爭力。本次交易完成后，標(biāo)的公司將成為公司全資子公司，納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

    值得注意的是，邢臺(tái)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會(huì)已與先河環(huán)保簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將協(xié)調(diào)省市能源部門，為公司配套不低于200MW風(fēng)電項(xiàng)目開辟綠色通道，保障指標(biāo)與路條批復(fù)。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級研究員吳婉瑩向《證券日報(bào)》記者表示，此舉是先河環(huán)保從傳統(tǒng)環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)向“環(huán)保+AI算力”雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵落子。公司2025年預(yù)計(jì)歸母凈利潤僅1200萬元至1800萬元，此番斥巨資跨界切入智算賽道，財(cái)務(wù)壓力不容小覷，需支付1.44億元保證金并承擔(dān)標(biāo)的2.46億元債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用將顯著攀升。但從戰(zhàn)略上看，新實(shí)控人姚國瑞旗下已布局AI算力業(yè)務(wù)并規(guī)劃了1.7萬P算力，標(biāo)的資產(chǎn)涵蓋華為（邢臺(tái)）大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園及已投運(yùn)的智算中心，公司還可借此打造零碳產(chǎn)業(yè)園并爭取不低于200MW的風(fēng)電項(xiàng)目指標(biāo)，與環(huán)保主業(yè)形成“綠電供應(yīng)—儲(chǔ)能配套—碳監(jiān)測”的閉環(huán)協(xié)同?？傮w來看，這起收購在戰(zhàn)略方向上與新實(shí)控人資源、主業(yè)升級路徑高度契合，但跨界整合能力及重資產(chǎn)帶來的財(cái)務(wù)壓力將是后續(xù)最大考驗(yàn)。

    先河環(huán)保提示，將根據(jù)摘牌進(jìn)展及時(shí)履行信息披露義務(wù)。截至目前，本次交易尚處于公開掛牌征集意向受讓方階段，最終結(jié)果仍待市場競價(jià)與產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)確認(rèn)。

（編輯 上官夢露）