本報(bào)記者 田鵬 李婷

    4月27日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時(shí)代”）在香港聯(lián)合交易所啟動(dòng)約50億美元港股閃電配售，本次配售定價(jià)較前日收盤價(jià)小幅折讓約7%，迅速獲得全球頂級機(jī)構(gòu)踴躍認(rèn)購，充分彰顯國際資本對中國新能源核心資產(chǎn)的高度認(rèn)可與長期信心。

    市場人士表示，本次運(yùn)作并非傳統(tǒng)意義上的融資行為，而是立足港股流動(dòng)性短板、優(yōu)化全球股東結(jié)構(gòu)、服務(wù)國家“雙碳”目標(biāo)與全球化布局的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措，對公司估值體系重塑、資本市場高質(zhì)量發(fā)展具有重要示范意義。

    事實(shí)上，寧德時(shí)代H股上市以來，全球長線資金配置需求旺盛，但受限于流通盤偏小，大型基金、指數(shù)產(chǎn)品配置受限，流動(dòng)性成為估值提升的核心瓶頸。本次閃電配售有效擴(kuò)大港股自由流通盤、提升市場厚度，為大型主動(dòng)基金、主權(quán)財(cái)富基金、指數(shù)及ETF被動(dòng)資金常態(tài)化增配打開空間，推動(dòng)籌碼結(jié)構(gòu)向長期耐心資本集中，從源頭平抑短期波動(dòng)，穩(wěn)定市場預(yù)期。配售采用市場化詢價(jià)、合理折價(jià)與規(guī)范鎖定期機(jī)制，兼顧融資效率與投資者保護(hù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)、長期資本與資本市場多方共贏，為A+H龍頭企業(yè)資本運(yùn)作提供成熟范本。

    值得注意的是，本次配售獲全球資本踴躍認(rèn)購，核心源于寧德時(shí)代強(qiáng)勁基本面與穿越周期的盈利能力。2025年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營收4237億元，同比增長17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤722億元，同比增長42%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額達(dá)1332億元，動(dòng)力電池全球市占率39.2%，連續(xù)九年位居全球第一，儲能電池市占率30.4%，連續(xù)五年領(lǐng)跑全球。此外，2026年一季度寧德時(shí)代延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營收1291億元，凈利潤207億元，日均盈利約2.3億元，綜合毛利率企穩(wěn)24.8%，經(jīng)營現(xiàn)金流337億元，產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)權(quán)與盈利質(zhì)量突出。

    長江電新研報(bào)表示，除了強(qiáng)勁的基本面，A股估值提升也將是重要變量。而這背后則是寧德時(shí)代構(gòu)建顯著的技術(shù)護(hù)城河。據(jù)悉，近日寧德時(shí)代與海博思創(chuàng)簽署儲能鈉電戰(zhàn)略合作協(xié)議，達(dá)成3年60GWh鈉離子電池訂單合作，不論是量級還是時(shí)間點(diǎn)上均超預(yù)期。此外，除了鈉電，寧德時(shí)代超級科技日還發(fā)布了神行Ⅲ、麒麟Ⅲ、麒麟凝聚態(tài)、驍遙增混Ⅱ，全面實(shí)現(xiàn)均值10C、峰值15C的充電速度，重塑了三元能量密度高、輕量化的優(yōu)勢，麒麟凝聚態(tài)電池迭代并下沉到乘用車市場，再度強(qiáng)化了市場對寧德時(shí)代研發(fā)領(lǐng)先的信心。

    當(dāng)前市場正重新認(rèn)識寧德時(shí)代的成長邊界，公司已從單一電池供應(yīng)商，升級為覆蓋上游資源、中游制造、下游應(yīng)用、循環(huán)回收的全球零碳科技基礎(chǔ)設(shè)施平臺，蘊(yùn)藏巨大價(jià)值重估空間。鈉電產(chǎn)業(yè)化落地、AIDC儲能放量、換電網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張、資源回收規(guī)?；⑸嫌纹脚_價(jià)值顯現(xiàn)，共同打開長期成長天花板。本次港股配售將推動(dòng)H股流動(dòng)性改善與指數(shù)權(quán)重提升，促進(jìn)A+H估值與全球標(biāo)準(zhǔn)接軌。

    寧德時(shí)代表示，本次港股閃電配售，精準(zhǔn)切中了全球資本與產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的時(shí)代脈搏。將籌碼交到具有戰(zhàn)略協(xié)同的全球長線資本手中，不僅為上游資源控制、海外產(chǎn)能落地提供了充裕流動(dòng)性，更是公司深耕零碳科技生態(tài)、服務(wù)中長期戰(zhàn)略的必然選擇。

（編輯 李家琪）