本報記者 楊潔

    《銀行保險機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》（簡稱《辦法》）將于今年9月1日正式施行，在當(dāng)前調(diào)整過渡期，已有銀行理財機構(gòu)穩(wěn)妥推進(jìn)產(chǎn)品文本修改等工作。

    齊魯銀行近日發(fā)布《關(guān)于修訂理財產(chǎn)品說明書的公告》稱，該行對理財產(chǎn)品說明書部分內(nèi)容進(jìn)行修訂，一是“第二部分 產(chǎn)品說明”增加了“產(chǎn)品管理人、銷售機構(gòu)、托管機構(gòu)的主要職責(zé)”、“單一投資者持有比例上限”；二是“第三部分 理財客戶權(quán)益須知”增加了“產(chǎn)品管理人、銷售機構(gòu)、托管機構(gòu)的名稱、住所、聯(lián)系方式等基本信息”；三是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品增加披露該核算方法及其可能對產(chǎn)品凈值波動帶來的影響，以及估值與影子定價偏離度超過規(guī)定比例的有關(guān)情形及其處理方法；四是部分理財產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)及超額提取比例調(diào)整。

    對于此次理財產(chǎn)品說明書修訂的原因，齊魯銀行表示，是根據(jù)《辦法》要求及市場情況變化。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，理財產(chǎn)品說明書修訂強化了信息披露透明度，明確管理人、銷售機構(gòu)職責(zé)邊界，設(shè)立單一投資者持有上限，有助于防范流動性風(fēng)險，保護(hù)中小投資者權(quán)益。

    除了修改產(chǎn)品說明書外，部分銀行理財機構(gòu)還對業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。例如，招銀理財2月5日發(fā)布公告稱，將旗下“招睿日開30天滾動持有1號固定收益類理財計劃”產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，從年化2%—3.7%調(diào)整為“30%×中國人民銀行活期存款利率+70%×中債0—3個月國債財富（總值）指數(shù)收益率”，于3月10日開始調(diào)整。興業(yè)理財、光大理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司也將其部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，與指數(shù)或中國人民銀行公布的最新利率掛鉤。

    在田利輝看來，業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整推動行業(yè)估值體系市場化，與指數(shù)或中國人民銀行利率掛鉤，打破剛性兌付預(yù)期，引導(dǎo)投資者理性認(rèn)知風(fēng)險收益關(guān)系。建立隨市場波動的彈性參照系，既避免管理人過度承諾導(dǎo)致的聲譽風(fēng)險，也引導(dǎo)投資者建立合理收益預(yù)期，從“保本思維”轉(zhuǎn)向“凈值思維”。

    《辦法》要求，資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露業(yè)績比較基準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說明業(yè)績比較基準(zhǔn)的選擇原因、測算依據(jù)或計算方法，重點反映業(yè)績比較基準(zhǔn)與投資策略、底層資產(chǎn)和相關(guān)金融市場表現(xiàn)的關(guān)系。同時，資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露業(yè)績比較基準(zhǔn)的，產(chǎn)品管理人應(yīng)當(dāng)保持產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的連貫性，原則上不得調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，部分機構(gòu)對理財產(chǎn)品說明書部分內(nèi)容以及業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整主要考量是全面對標(biāo)《辦法》，在調(diào)整過渡期查漏補缺，其積極意義在于：其一，滿足金融消費者的知情權(quán)，強化金融消費者保護(hù)；其二，充分揭示風(fēng)險，有助于投資者評估風(fēng)險、管理風(fēng)險；其三，將業(yè)績比較基準(zhǔn)與指數(shù)或市場利率掛鉤，有利于減少人為設(shè)定導(dǎo)致的誤導(dǎo)。

    國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人此前答記者問時表示，《辦法》按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品生命周期，對募集、存續(xù)、終止各環(huán)節(jié)進(jìn)行全面規(guī)范，引導(dǎo)行業(yè)將信息披露融入業(yè)務(wù)全過程，實現(xiàn)產(chǎn)品情況“三清”（看得清、厘得清、算得清）。

    在楊海平看來，《辦法》的實施將進(jìn)一步提升理財產(chǎn)品的透明度，也將進(jìn)一步強化金融消費者保護(hù)理念，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供堅實支撐。

    “機構(gòu)應(yīng)視過渡期為戰(zhàn)略機遇期。”田利輝建議，銀行理財機構(gòu)可加大科技投入建設(shè)智能披露平臺，建立雙線審核機制確保內(nèi)容準(zhǔn)確性與規(guī)范性，并開發(fā)可視化解讀工具提升投資者理解能力。